Raroc

RAROC

RAROC (англ. Risk-adjusted return on capital) — финансовый показатель, характеризующий рентабельность капитала, скорректированную на риск. Показатель определяется как отношение чистой прибыли (с учётом затрат на хеджирование) за вычетом ожидаемых вследствие экономического риска потерь к капиталу, резервируемому против совокупного нехеджированного риска.

Применяется для составления целостной картины рентабельности в банковском и инвестиционном бизнесе в управлении рисками (для определения оптимальной структуры капитала) и управлении ключевыми показателями эффективности (для определения лимитов на капитал подразделений), может исчисляться как для отдельных операций и подразделений, так и для организации в целом.

Показатель был предложен специалистом Bankers Trust Дэном Борге (Dan Borge) в конце 1970-х годов, с 1990-х годов широко используется в регулирующих материалах Базельского комитета по банковскому надзору.

Для улучшения этой статьи желательно:

  • Дополнить статью (статья слишком короткая либо содержит лишь словарное определение).
  • Найти и оформить в виде сносок ссылки на независимые авторитетные источники, подтверждающие написанное.
  • Проверить достоверность указанной в статье информации.
  • Установить Википедии.

Пожалуйста, после исправления проблемы исключите её из списка параметров. После устранения всех недостатков этот шаблон может быть удалён любым участником.

Василий Конузин, Сбербанк России. Расчет RAROC для банковских учреждений.

Введение

RAROC – это совокупность методологий, которая открывает новые возможности для поддержки принятия решений и разработки приложений по оценке экономического капитала, а также расчету прибыли с экономического капитала, с учетом рисков на уровне целого предприятия.

В последнее время развитием технологии RAROC занималась фирма Oliver Wyman, предоставляющая консалтинговые услуги по развитию стратегий для предприятий финансовой отрасли. Oliver Wyman, работает с крупнейшими и наиболее сложными по своей структуре финансовыми предприятиями, включая восемь крупнейших банков из десятки лучших в США, Европе и Канаде, а также с инвестиционными банками, имеющими большую долю участия в акционерном капитале синдикатов. Принцип RAROC, , разработанный Oliver Wyman является интегрированным подходом к измерению риска, который дает возможность пользователю:

  • Вычислить необходимый капитал для покрытия всех рисков предприятия
  • Понять куда вкладываются средства акционеров
  • Сравнить доходы с учетом рисков по различным направлениям бизнеса
  • Определить возможности для перемещения риска

Одним из видов выходных данных предоставляемых методом RAROC является расчет долей прибылей и убытков по каждому бизнес сегменту банковского учреждения. График, приведенный выше, отражает сегменты рынка, приводящие к увеличению стоимости и снижению стоимости ценной бумаги на бирже. В рассматриваемом предприятии Казначейство и подразделение, занимающееся корпоративным кредитованием, приводят к потере 25% общей стоимости компании. Изъятие капитала из этих направлений бизнеса и их реинвестирование в приносящие добавочную стоимость направления позволит компании увеличить свою стоимость на $200 млн. Существующие системы управления рисками не дают полного решения данной проблеме. Исполнительные директора, финансовые директора, главные риск менеджеры и другие руководители, на сегодняшний момент, располагают не многими средствами для анализа эффективности управления рисками предприятия (Enterprise Risk Management).

Одним из подходов является использование односторонних риск методов, позволяющих производить эффективный анализ только одного конкретного вида риска. Такие методы не позволяют производить расчет рисков предприятия в целом, и могут использоваться для мониторинга лишь отдельных видов риска. Другим подходом является внутреннее развитие решений, что позволяет обеспечить гибкость метода и его адаптируемость к конкретному предприятию. Однако разработка подобных методов и соответствующего программного обеспечения требуют значительных затрат и стоят достаточно дорого, вследствие чего, применяются только в больших банках.

Метод RAROC представляет собой интегрированный подход, который связывает риск, капитал и стоимость и, который сфокусирован на сравнении использования капитала и доходности в свете различных направлений бизнеса и типов риска. RAROC оценивает все риски, которые на себя берет банк, и, измеряет экономический капитал на базе каждого взятого в отдельности риска, а также их корреляцию. RAROC позволяет решить различный спектр задач: от измерения доходности до управления капиталом и стратегии кредитования.

Методология

  1. Описание
  2. Что такое экономический капитал?
  3. Риски банка
  4. Как посчитать RAROC. RAROC vs ROE
  5. Агрегация

1. Описание

RAROC дает возможность управлять капиталом, четко осознавая, сколько необходимо средств для обеспечения всех рисков предприятия, куда они инвестированы, а также какую доходность эти средства принесут. Данные показатели можно получить при любом уровне детализации или обобщения: от индивидуальных кредитов до предприятия в целом. В довершение вышесказанного, RAROC рассчитывает взнос каждого из типов рисков в экономический капитал путем отыскания самостоятельного распределения для каждого составляющего типа риска и обобщения этих компонентов и объединения корреляций между рисками.

Более того, т.к. все риски складывались как «яблоко к яблоку», RAROC позволяет менеджеру изучить как изменения различных показателей риска (к примеру, набор кредитных портфелей) влияют на потребности в капитале.

2. Что такое экономический капитал?

Экономический капитал – это величина капитала, необходимая предприятию для покрытия экономических рисков, с которыми оно сталкивается, в рамках поддержания определенного стандарта платежеспособности или в случае дефолта. Иначе, ­ это величина капитала, которую необходимо держать заемщику для покрытия определенной деятельности в случае дефолта. Экономический капитал рассчитывается из агрегированного распределения рисков при заданном стандарте платежеспособности. Таким образом, экономический капитал защищает заемщика от непредвиденных изменений в доходах предприятия. Стандарт целевой платежеспособности обычно выражается в виде кредитного рейтинга: чем выше кредитный рейтинг, тем меньше вероятность дефолта фирмы. Получается, что экономический капитал – это разница между ожидаемыми экономическими доходами и экономическими доходами при одной из наименьших вероятностей события, соответствующей стандарту целевой платежеспособности при X дефолтах каждые 10.000 лет.

Экономический капитал имеет большее отношение к экономической платежеспособности, чем к бухгалтерской, так как является более показательным при определении реальных рисков предприятия. Экономическая платежеспособность отличается от бухгалтерской тем, что учитывает экономические значения балансовых статей, а не бухгалтерские.

Для определения агрегированного риска, необходимо, во-­первых, охарактеризовать значения распределений, связанных со всеми экономическими рисками, которые на себя берет фирма. Как только эти распределения проанализированы, их можно объединить, с учетом существующих между ними корреляций, тем самым, получив окончательное значение распределения. Экономические доходы банка сталкиваются со следующими типами риска:

Эти факторы определяют взнос отдельного типа риска в конечное значение распределения: форму распределения, величину принимаемого риска и корреляцию данного типа риска с другими. Чем больше наклон распределения, тем больше общая величина принимаемого фирмой риска, и, чем больше корреляция с другими типами риска, тем больше будет взнос данного распределения в окончательное распределение.

3. Риски, с которыми сталкиваются банковские учреждения

Банки сталкиваются с различными рисками в результате осуществляемой ими финансовой деятельности. Обычно эти риски попадают под три категории: кредитный риск, рыночный и операционный. Для того, что рассчитать экономический капитал, необходимо определить распределения категорий рисков. Данные риски приведены в таблице ниже:

Систематика рисков, с которыми сталкиваются банковские учреждения. RAROC предлагает прямой метод сравнения результатов различных видов деятельности. Данный метод предполагает корректировку доходности по каждому виду деятельности с учетом затраченного на данный вид деятельности капитала.

4. Как рассчитать RAROC

RAROC обычно рассчитывается на базе годового накопления. Данный подход резонен, т.к. потоки платежей и риски по депозитам и кредитным продуктам одинаковы для различных лет.

RAROC vs ROE

Коэффициент Return on Equity (ROE) : Чистая прибыль / Собственные средства показывает рентабельность капитала, то есть сколько 1 руб. собственного капитала приносит прибыли (руб.). Например, если капитал = 1000 руб., чистая прибыль за год = 100, то REO = 0.1 и это значит, что 1 руб. капитала приносит 10 копеек прибыли. Данный показатель интересен, как минимум, акционерам..

Risk-Adjusted Return on Equity (RAROC): Прибыль с учетом риска / Экономический капитал. Скоректированная на риск рентабельность капитала. Проще говоря, рентабельность капитала с учётом риска. Формула:

RAROC = Доходы (ЧПД + Прочие доходы) – Операционные затраты – Ожидаемы Потери (EL) + Доход на капитал / Экономический капитал (!), где:

ETC(5y) – 5-ти летний рублевый ЕТС (ЕТС – единая трансфертная ставка) Банка на отчетную дату

Ecap(клиента) – экономический капитал (сумма неожиданных потерь) определенный в данном случае для рассматриваемого клиента. Та же сумма стоит у Вас в знаменателе формулы RAROC.

ДФР(Банк)/Ecap(Банк) – коэффициент, который показывает покрывают ли собственные средства Банка необходимый экономический капитал.

Базовый капитал (Н 1.1 = 4.5%) : Акционерный капитал + нераспределенная ауд. прибыль – инвестиции в дочернии компании.

Основной капитал (Н 1.2 = 6%) : Базовый капитал + Бессрочный субординированный долг

Собственный капитал (Н 1.3 = 8%) : Основной капитал + Срочный субординированный долг + нераспределенная неаудированная прибыль – предоставленные суб. кредиты

Теперь давайте рассуждать:

Мы знаем, что потери у нас делятся на ожидаемые и непредвиденные, соответственно, отнимая из чистой прибыли ожидаемые потери, мы вычёркиваем их и остаёмся с непредвиденными, что и является для нас риском на данный момент. Теперь знаменатель формулы: капитал, который мы резервируем – это и есть капитал под непредвиденные потери. В итоге, что же нам даёт эта формула?

Например, чистая прибыль = 100, ожидаемые потери = 15, экономический капитал (!) = 230. тогда RAROC = 85 / 230 = 0.36. То есть, резервируя (или рискуя потерять) 1 руб. капитала из-за непредвиденных потерь мы можем заработать 36 копеек чистой прибыли. Данная модель служит для прогнозирования рентабельности капитала с учётом риска.

5. Агрегирование

После того, как каждый из рисков измерен в отдельности, комбинируются их распределения, с учетом корреляций по всем типам рисков. Это позволяет рассчитать диверсифицированные прибыли. Результатом агрегирования являются общий экономический капитал фирмы, вклад каждого из рисков и направлений бизнеса в экономический капитал.

Применение

RAROC разрабатывался как метод обеспечивающий поддержку принятия решений. Каждый компонент методологии, от выверки платежеспособности до определения экономического капитала, смоделирован для того, что бы приводить отчетам, которые могут быть использованы непосредственно для принятия целенаправленных действий.RAROC предоставляет инструменты для лучшего управления риском и капиталом

Адекватность капитала

Организациям необходимо держать экономический капитал для обеспечения платежеспособности в случае непредвиденных колебаний рыночных значений. RAROC использует четко определенную методологию для определения величины необходимого капитала, которая основана на характере рисков, с которыми сталкивается предприятие. По этой причине, аналитический подход имеет много преимуществ по сравнению с традиционными методами определения необходимого капитала, которые используют только оценочные показатели и сравнительный анализ.

Для определения адекватности имеющегося капитала, организация должна, прежде всего, выбрать стандарт платежеспособности. Экономический капитал, необходимый для поддержания стандарта платежеспособности учреждения рассчитывается вместе с капиталом, необходимым для получения более высокого рейтинга, и капиталом, необходимым для поддержания более низкого рейтинга.

Отчет RAROC об адекватности капитала: Предприятие с излишним капиталом

Избыточная капитализация: имеющийся капитал больше экономического

Из-­за того, что избыток капитала, не инвестированный в какую­-либо приносящую риск деятельность, не приносит значимых доходов, фирма с избыточным капиталом имеет неудовлетворительный показатель доходов от собственных средств. Излишний капитал противоречит долгу управляющих перед собственниками. В данном случае, возможны следующие действия:

  1. Оценка новых возможностей для применения капитала
  2. Увеличение общего риска портфеля
  3. Снижение величины располагаемого (имеющегося) капитала
    • Дивиденды
    • Выкуп акций
    • Приобретение наличных денег
  4. Увеличение целевого стандарта платежеспособности (кредитного рейтинга)

Наиболее подходящей опцией является оценка новых возможностей для применения капитала. При этом не следует стремиться к увеличению, либо минимизации рисков портфеля, необходимо помнить, что основной задачей риск менеджера является оптимизация соотношения риск-­доходности. Менеджер должен искать выигрышные возможности для применения капитала. Данные возможности могут зависеть от источников, таких как управление кредитным портфелем, или от диверсификации прибылей для различных типов рисков.

Там, где экономический капитал значительно меньше регулирующего капитала, менеджмент может предпринять попытку воздействовать на рейтинговые агентства с целью повышения рейтинга или предпочесть стратегически переместиться на рынок с низким уровнем кредитования или заняться деятельностью, которая подразумевает использование больших объемов экономического капитала в сравнении с регулирующим. Как альтернативы для снижения общего регулирующего капитала можно исследовать такие виды деятельности как секьюритизация или регулирующий арбитраж.

В случае, если у менеджмента нет возможности прибыльно разместить капитал, то он мог бы быть возвращен держателям акций, тем самым, предоставив им возможность самим перенаправлять средства. В данном контексте скупка акций предпочтительней увеличению дивидендов, как по причине налогообложения, так и вследствие того, что это предоставляет держателю выбор. Держатель акций может решить продавать ему акцию или нет, опираясь на свои представления о возможности инвестирования излишних средств им самим с большей эффективностью, чем компания.

Недостаточная капитализация. Имеющийся капитал меньше экономического капитала

Недостаточная капитализация менее распространенная проблема, нежели избыточная капитализация. Ее можно решить несколькими способами:

  1. Уменьшить общие риски портфеля
  2. Уменьшить стандарт целевой платежеспособности
  3. Увеличить имеющийся капитал

Снижение общих рисков предприятия является наиболее практичным и дешевым подходом, который включает в себя различные стратегии хеджирования, агрегирования рисков, оптимизации диверсификации и перемещению рисков. Для сравнения общих затрат и прибылей необходимо принимать во внимание каждое мнение и каждую деталь.

Использование капитала и доходность с учетом рисков

Доходность с учетом рисков комбинированная с финансовыми доходами может быть назначена для каждого сегмента как процент RAROC. Возможность определить, как в данный момент размещен капитал, является отправной точкой для эффективного управления капиталом. Более того, исчерпывающая бухгалтерская отчетность по утилизации капитала показывает держателям акций и аналитикам то, что менеджмент (правление) заинтересован в увеличении биржевой стоимости акций и эффективно действует в данном направлении.

RAROC позволяет производить сравнения различных бизнесс­направлений. Иначе говоря, если направление бизнеса А имеет больший RAROC чем направление B, направление А приносит больше доходов с капитала и приносит большую прибавку к биржевой стоимости акции.

При помощи RAROC можно посчитать добавленную биржевую стоимость акции, которая отражает уровень увеличения стоимости либо ее снижения. Если добавленная биржевая стоимость равна нулю, направление бизнеса не приводит ни к приросту, ни сокращению стоимости акции. Направление приносит прирост к биржевой стоимости акции при положительной добавленной стоимости и, соответственно, приводит к ее сокращению при отрицательной добавленной стоимости. Сравнение экономического капитала, необходимого данному направлению бизнеса и добавленной биржевой стоимости по каждому из направлений показывает эффективность каждого из направлений бизнеса. График ниже иллюстрирует создание биржевой стоимости подразделением.

Данный график противопоставляет добавленную биржевую стоимость каждого из подразделений экономическому капиталу необходимому для обеспечения операций данного предприятия. Подразделения классифицируются согласно эффективности создания добавочной стоимости на единицу исчерпаемых ресурсов. Подразделения слева являются эффективными созидателями добавленной стоимости и высшему руководству было бы неплохо исследовать возможности расширения и укрупнения данных подразделений за счет вливания дополнительных средств или приобретений. Подразделения, находящиеся в середине, не столь эффективны и руководству следует повысить их эффективность за счет снижения издержек, эффектов масштаба производства или дополнительного стимула менеджерам. Те подразделения, которые располагаются в верхней правой части графика – наименее эффективны и, в большинстве случаев, являются активными пожирателями биржевой стоимости. В таких случаях руководству необходимо применять агрессивную политику для изобличения деятельности, повлекшей за собой снижение биржевой стоимости.

Перемещение рисков

Как только фирма определила и измерила свои риски, у руководства появляется возможность либо сохранить риски, либо переместить их посредством страховки, финансовых производных либо он­лайнового обмена рисками. В случае, если банку необходимо избавиться от рисков, а основным их источником является корпоративное кредитование, банк мог бы защитить кредиты кредитными производными. Если же риск исходит от ипотечного кредитования, более целесообразным было бы решение о частичной продаже ипотечной книги или ее частичной секьюритизации.

Другим индикатором, который может повлечь за собой решение о перемещении рисков является изменчивость доходов. На рисунке выше представлен анализ изменчивости доходов. Это важный инструмент, который позволяет главному финансовому менеджеру следить за вероятностью падения доходов ниже заданного уровня, что может повлечь за собой падение дивидендов. Помимо рассмотрения общих распределений будущих доходов, пользователи могут отыскать источники изменчивости доходов и, следовательно, определить средства, при помощи которых, будут перемещаться риски.

Анализ ценности риска. Объяснение Risk-Adjusted Return on Capital (Скорректированная на риск доходность капитала). RAROC

Что такое RAROC? Описание

RAROC — скорректированная на риск концепция измерения доходности и менеджмента доходности. Это инструмент для измерения скорректированных на риск финансовых результатов. Он обеспечивает одинаковый подход к анализу доходности по всем бизнес группам (стратегическим бизнес единицам/подразделениям). RAROC и родственные ей концепции, такие как RORAC и RARORAC используются, главным образом, банками и страховыми компаниями. RAROC определяется как коэффициент скорректированной на риск доходности экономического капитала.

История RAROC

Развитие методологии RAROC началось в конце 1970-х, по инициативе группы Bankers Trust. Изначальная идея состояла в том, чтобы измерить риск кредитного портфеля банка, а также количество акционерного капитала, необходимого для того, чтобы ограничить подверженность депозиторов банка и других держателей заемных средств определенной вероятности потерь. С того времени, несколько других крупных банков разработали системы RAROC (или сходные с RAROC). Их цель, в большинстве случаев, состоит в том, чтобы квантифицировать количество акционерного капитала, необходимого для поддержания операционной деятельности. Различного рода платежи, торговая деятельность, а также традиционное кредитование.

Системы RAROC размещают капитал по 2 основным направлениям: (1) управление риском и (2) оценка производительности. По направлению риск-менеджмента, главная задача размещения капитала индивидуальным бизнес группам состоит в определении оптимальной структуры капитала банка. Этот процесс подразумевает оценку доли риска (волатильности) каждой бизнес единицы в суммарном риске банка и, следовательно, в совокупных требованиях к капиталу банка.
По направлению оценки производительности, системы RAROC приписывают капитал бизнес группам. Как часть процесса определения скорректированного на риск уровня доходности и, в конечном итоге, экономической добавленной стоимости каждой бизнес единицы. Добавленная экономическая стоимость каждой бизнес единицы, подробно описанная ниже, является скорректированной чистой прибылью единицы минус капитальные расходы (количество акционерного капитала, размещенного бизнес единице, умноженное на требуемую доходность на акционерный капитал). Задача в этом случае состоит в том, чтобы измерить вклад бизнес единицы в акционерную стоимость. И, таким образом, обеспечить основу для эффективного бюджетирования капиталовложений и поощрительной компенсации на уровне бизнес единицы.

Экономический капитал и 3 вида риска

Экономический капитал приписывается на основе 3 факторов риска:

    Рыночный риск, Кредитный риск и Операционный риск.

Методологии экономического капитала можно применять к различным продуктам, клиентам, структурам бизнеса и другим видам сегментации. Для измерения определенных видов производительности. В результате капитал, приписываемый каждой товарной линии, представляет финансовую концепцию для понимания и оценки устойчивой производительности и активного управления структурой бизнес портфеля. Это позволяет финансовой компании увеличить акционерную стоимость, путем перераспределения капитала тем бизнес группам, которые имеют высокую стратегическую ценность и обеспечивают устойчивые прибыли или имеют долгосрочный потенциал роста и доходности.

Экономическая прибыль

Экономическая прибыль дополняет RAROC путем включения в анализ стоимости акционерного капитала. Это основано на уровне доходности, требуемом рынком и связанном с держанием инструментов акционерного капитала компании для оценки процесса увеличения благосостояния акционеров. Экономическая прибыль измеряет доходность каждой товарной линии свыше стоимости акционерного капитала. Благосостояние акционеров увеличивается, если используется капитал по норме доходности свыше капитала стоимости акционерного капитала банка. Когда же прибыли не превышают стоимость акционерного капитала, тогда благосостояние акционеров снижается, и необходимо изыскивать более эффективное применение этому капиталу.

Ценность метода Управление рисками

Эффективное управление рисками ценно в следующих аспектах (в порядке значимости):

Соответствие и предотвращение

    Избежание кризисов в собственной организации. Избежание кризисов в других организациях. Соответствие стандартам корпоративного управления. Избежание пассивного отношения менеджеров.

Операционная эффективность

    Понимание полного диапазона рисков организации. Оценка рисков бизнес стратегии. Внедрение лучших методов организации производственных работ.

Корпоративная репутация

    Гарантии корпоративной репутации.

Повышение акционерной стоимости

    Распределение капитала. Рост прибыли на основе Value Based Management (Ценностно-ориентированного управления).

Активное Управление рисками

Активное управление рисками оценивает:

    Вероятность происхождения риска (Probability of risk occurring), Движущие факторы события, связанного с риском (Risk even drivers), Событие, связанное с риском (Risk event), Вероятность последствия (Probability of impact), Факторы последствия, до риска на самом деле осуществляя (график: Proactive Risk Management — Smith и Merritt).

УПРАВЛЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТЬЮ КРЕДИТНОЙ ОРГАНИЗАЦИИ С УЧЕТОМ РИСКА RAROC

Опубликовано в 2015, Выпуск Апрель 2015, ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ | Нет комментариев

Поддуева И. С.1, Шелковников С. А.2

1Студент,

2Научный руководитель:, д-р. экон. наук, профессор,

Новосибирский государственный аграрный университет

УПРАВЛЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТЬЮ КРЕДИТНОЙ ОРГАНИЗАЦИИ С УЧЕТОМ РИСКА RAROC

Аннотация

В статье рассмотрена оценка показателей кредитного риска посредством RAROC. Текущий процесс бизнес-планирования не учитывает изменения качества и рискованности портфеля. Основной фокус при бизнес-планировании делается на финансовых показателях: выручка, объем портфеля, чистая прибыль, но не учитывается качество портфеля, поэтому необходимо включить показатель управления качеством портфеля в процесс бизнес-планирования кредитной организации.

Ключевые слова: экономический капитал, риск, оценка эффективности.

Poddueva I. S.1, Shelkovnikov S.A.2

1Student,

2Research supervisor, Doctor of Economics, Professor,

Novosibirsk state agricultural university

MANAGEMENT OF EFFICIENCY OF THE CREDIT ORGANIZATION TAKING INTO ACCOUNT RISK OF RAROC

Abstract

Keywords: economic capital, risk, efficiency assessment.

RAROC (Risk‐Adjusted Return on Capital) – показатель доходности с учетом риска .

На уровне кредитной организации можно выделить основные четыре метода использования RAROC :

  1. Определение совокупной потребности в экономическом капитале.
  2. Оценка экономической эффективности использования акционерного капитала путём сравнения с требуемой нормой доходности.
  3. Раскрытие данных о рентабельности капитала и получение экономической прибыли для акционеров, сведения для рейтинговых агентств и регулирующих рынок органов.
  4. Материальное поощрение высшего руководства.

Финансовый подход рентабельности капитала (ROE) в своем расчете учитывает совокупность резервов и собственных средств. Экономический подход RAROC рассматривает ожидаемые потери (EL) и экономический капитал (ECAP). Экономический капитал определяет величину капитала, необходимую для покрытия всех возможных потерь, связанных с реализацией существенных рисков.

Метод RAROC имеет следующие характеристики: во-первых, объективность, так как в процессе своего использования RAROC применяет более точную оценку потребности в капитале и экономической выгодности операций по сравнению с традиционными экономическими показателями, для примера можно взять рентабельность капитала или активов; во-вторых, комплексность, так, в данном случае подразумевается некая интеграционная составляющая, которая заключается в одном показателе оценок основных видов финансового риска (рыночного, кредитного и операционного) .

В процессе управления кредитной организацией ее менеджеры стремятся оптимизировать стоимость банка, что в системе ключевых показателей результативности чаще всего выражается определением требований: либо к абсолютному показателю стоимости с учетом риска – SVA (shareholder value added), равной дисконтированному потоку денежной прибыли банка; либо к относительному показателю RAROC (risk-adjusted return on capital), равному соотношению прибыли банка (за вычетом расходов на формирование резервов) и величины непредвиденного риска (выраженного показателем VaR) .

Методология экономического капитала обеспечивает банку общий универсальный подход к измерению, мониторингу и контролю: различных типов рисков и рисков различных бизнес-единиц.

Данная методология используется в процессах управления для следующих целей: расчет показателей относительной эффективности. Для того чтобы оценить скорректированный на риск возврат капитала, банки рассчитывают показатели, в которых экономический капитал играет важную роль. Наиболее часто здесь используют RAROC (risk-adjusted return on capital), а также SVA (shareholder value added). Многие банки рассчитывают эти показатели на различных уровнях деятельности (например, на уровне подразделений, бизнес-направлений (СБЕ – стратегических бизнес-единиц) и портфелей) .

Оценка экономического капитала включает в себя все существенные риски, с которыми сталкивается банк. На примере Сбербанка рассмотрим разбивку экономического капитала по видам риска .

Рис. 1 — Разбивка экономического капитала Сбербанка по видам риска в 2013 г., %

Один из ключевых вопросов в использовании как RAROC, так и SVA для оценки результативности есть то, как установить пороговую ставку, которая бы отражала затраты банка на капитал.

Для кредитного учреждения RAROC рассчитывается как :

(1)

где K — требование к экономическому капиталу, резервируемому против совокупного риска (чаще всего определяется как неожиданные потери в соответствие с формулой, установленной Базельским соглашением), EAD — стоимость под риском дефолта.

Доходность на капитал с учетом риска – показатель RAPM в %, используемый для сравнения со стоимостью капитала. Превышение RAROC над стоимостью капитала означает, что Банк или подразделение увеличивает справедливую стоимость собственных средств в процессе деятельности.

Основными сферами использования данного показателя является: ценообразование, аллокация капитала и ресурсов, управление прибыльностью на уровне портфеля, управление прибыльностью на уровне клиента/продукта, система мотивации, стратегическое и бизнес-планирование .

Таким образом, концепция управления деятельностью Банка, направленная на максимизацию его финансовой результативности, включает в себя определение оптимального размера экономического капитала, а также расчет показателя, учитывающего доходность с учетом риска, — RAROC. Данный показатель отражает профиль рисков, управление качества портфеля в процессе бизнес-планирования кредитной организации.

Литература

  1. Официальный сайт Сберегательного банка Российской Федерации: . URL: http://www.sberbank.ru (дата обращения 15.03.2015).
  2. Поддержка внутренних моделей оценки кредитного риска. Расчет RWA URL: https://bit.ly/2IYhdVM (дата обращения 15.03.2015).
  3. Поморина М.А. Базельский комитет об агрегации рисков и управлении экономическим капиталом банка: рекомендации и пути внедрения/ М.А. Поморина, Е.С. Шевченко // Банковское дело. – 2013. – № 4. – С. 39-46
  4. Расчет RAROC для банковских учреждений URL: http://www.finrisk.ru/article/bankrapoc/index.html (дата обращения 15.03.2015).
  5. Стрельников Е.В. Проблемы применения метода RAROC при расчете потребности в капитале/ Е.В. Стрельников // Современные проблемы науки и образования. – 2012. – № 4. – С. 208

References

Анализ ценности риска. Risk-Adjusted Return on Capital (Скорректированная на риск доходность капитала). Raroc.

RAROC- скорректированная на риск концепция измерения доходности и менеджмента доходности. Это инструмент для измерения скорректированных на риск финансовых результатов. Он обеспечивает одинаковый подход к анализу доходности по всем бизнес группам (стратегическим бизнес единицам/подразделениям).RAROCи родственные ей концепции, такие какRORACиRARORACиспользуются, главным образом, банками и страховыми компаниями.RAROCопределяется как коэффициент скорректированной на риск доходности экономического капитала.

История RAROC

Развитие методологии RAROCначалось в конце 1970-х, по инициативе группыBankersTrust. Изначальная идея состояла в том, чтобы измерить риск кредитного портфеля банка, а также количество акционерного капитала, необходимого для того, чтобы ограничить подверженность депозиторов банка и других держателей заемных средств определенной вероятности потерь. С того времени, несколько других крупных банков разработали системыRAROC(или сходные сRAROC). Их цель, в большинстве случаев, состоит в том, чтобы квантифицировать количество акционерного капитала, необходимого для поддержания операционной деятельности. Различного рода платежи, торговая деятельность, а также традиционное кредитование.

Системы RAROCразмещают капитал по 2 основным направлениям: (1) управление риском и (2) оценка производительности. По направлению риск-менеджмента, главная задача размещения капитала индивидуальным бизнес группам состоит в определении оптимальной структуры капитала банка. Этот процесс подразумевает оценку доли риска (волатильности) каждой бизнес единицы в суммарном риске банка и, следовательно, в совокупных требованиях к капиталу банка.

По направлению оценки производительности, системы RAROCприписывают капитал бизнес группам. Как часть процесса определения скорректированного на риск уровня доходности и, в конечном итоге, экономической добавленной стоимости каждой бизнес единицы. Добавленная экономическая стоимость каждой бизнес единицы, подробно описанная ниже, является скорректированной чистой прибылью единицы минус капитальные расходы (количество акционерного капитала, размещенного бизнес единице, умноженное на требуемую доходность на акционерный капитал). Задача в этом случае состоит в том, чтобы измерить вклад бизнес единицы в акционерную стоимость. И, таким образом, обеспечить основу для эффективного бюджетирования капиталовложений и поощрительной компенсации на уровне бизнес единицы.

Экономический капитал и 3 вида риска

Экономический капитал приписывается на основе 3 факторов риска:

Рыночный риск ,

Кредитный риск и

Операционный риск.

Методологии экономического капитала можно применять к различным продуктам, клиентам, структурам бизнеса и другим видам сегментации. Для измерения определенных видов производительности. В результате капитал, приписываемый каждой товарной линии, представляет финансовую концепцию для понимания и оценки устойчивой производительности и активного управления структурой бизнес портфеля. Это позволяет финансовой компании увеличить акционерную стоимость, путем перераспределения капитала тем бизнес группам, которые имеют высокую стратегическую ценность и обеспечивают устойчивые прибыли или имеют долгосрочный потенциал роста и доходности.

Экономическая прибыль

Экономическая прибыль дополняет RAROCпутем включения в анализ стоимости акционерного капитала. Это основано на уровне доходности, требуемом рынком и связанном с держанием инструментов акционерного капитала компании для оценки процесса увеличения благосостояния акционеров. Экономическая прибыль измеряет доходность каждой товарной линии свыше стоимости акционерного капитала. Благосостояние акционеров увеличивается, если используется капитал по норме доходности свыше капитала стоимости акционерного капитала банка. Когда же прибыли не превышают стоимость акционерного капитала, тогда благосостояние акционеров снижается, и необходимо изыскивать более эффективное применение этому капиталу.

Ценность метода Управление рисками

Эффективное управление рисками ценно в следующих аспектах (в порядке значимости):

Соответствие и предотвращение

Избежание кризисов в собственной организации.

Избежание кризисов в других организациях.

Соответствие стандартам корпоративного управления.

Избежание пассивного отношения менеджеров.

Операционная эффективность

Понимание полного диапазона рисков организации.

Оценка рисков бизнес стратегии.

Внедрение лучших методов организации производственных работ.

Корпоративная репутация

Гарантии корпоративной репутации.

Повышение акционерной стоимости

Распределение капитала.

Рост прибыли на основе ValueBasedManagement(Ценностно-ориентированного управления).

Активное Управление рисками

Активное управление рисками оценивает:

Вероятность происхождения риска (Probabilityofriskoccurring),

Движущие факторы события, связанного с риском (Riskevendrivers),

Событие, связанное с риском (Riskevent),

Вероятность последствия (Probabilityofimpact),

Факторы последствия, до риска на самом деле осуществляя (график: ProactiveRiskManagement-SmithиMerritt).

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *