Использование денежных средств

Содержание

Временно свободные денежные средства и варианты их использования

Избыток денежных средств свидетельствует об убытках предприятия, связанных с инфляцией и обесценением денежных средств, а также с упущенной выгодой от прибыльного размещения свободных денег. Компенсировать эти убытки следует, делая эффективные вложения. Инвестиции денежных средств, позволяющие извлечь доходы, показаны на рисунке 1.

Рис. 1 — Инвестиции денежных средств, в целях получения доходов

Некоторые компании уделяют много внимания размещению страховых резервов и собственных средств. Для того чтобы такие вложения имели оптимальное соотношение риска и доходности, стоит придерживаться нескольких основных принципов:

Дюрация (duration). При размещении денег на короткий срок (до трех месяцев) следует использовать наиболее ликвидные и наименее рискованные финансовые инструменты, т.е. преимущественно депозиты. При этом депозит должен быть открыт в той же валюте, в какой эти денежные средства планируется использовать по истечении срока вклада. При вложении средств на срок от девяти месяцев, следует выбирать более рискованные, но и более доходные инструменты, например облигации.

Ликвидность (asset liability matching). Ликвидность активов компании должна соответствовать срокам наступления выплат по обязательствам, привлеченным для их финансирования.

Валютность. Валюта активов компании должна соответствовать валюте обязательств, привлеченных для их финансирования.

Диверсификация. При размещении средств не следует «класть яйца в одну корзину». Страховая компания «РОСНО» не вкладывает в один финансовый инструмент более 15% средств.

Использование рейтингов. Лучше размещать средства компании в банках, имеющих высокий кредитный рейтинг. «РОСНО» составляет такие рейтинги самостоятельно или использует данные международных кредитных агентств.

Управление временно свободными денежными средствами

На счетах практически любого предприятия оказываются временно свободные денежные средства, которые логично использовать для получения дополнительной выгоды.

Денежные средства ликвидны, но не приносят процентов. Ценные бумаги приносят проценты, но их нельзя непосредственно использовать в качестве средства платежа. Финансовый менеджер должен стремиться к тому, чтобы количество денежных средств, находящихся в его распоряжении, не превышало оптимального значения, когда предельные затраты на ликвидность равны процентам, которые можно получить по ценным бумагам бумаг 7.

У нормально функционирующего предприятия временно свободные деньги могут появиться по нескольким причинам. Во-первых, заработная плата работникам предприятия выплачивается не ежедневно, а два или один раз в месяц, следовательно, у предприятия всегда будет оставаться определенный остаток средств на заработную плату. Можно ли вложить эти средства в производство? Нет, т.к. рано или поздно, но зарплату нужно выплатить. Во-вторых, на предприятии накапливаются средства амортизационного фонда. Можно ли их вкладывать в производство? Можно, но лишь частично, если норма выбытия машин и оборудования меньше нормы амортизационных отчислений. В противном случае, когда они станут негодными к потреблению, у предприятия не будет средств для их замены.

В условиях роста корпоративных прибылей добавленная стоимость от эффективного управления свободными (или избыточными) денежными средствами, не занятыми в производстве операционного денежного потока, может быть значительной. В таком случае справедливую стоимость акций компании можно представить в упрощенном виде как сумму стоимости операционных активов и стоимости свободных денежных средств за вычетом долга компании:

(1)

где: VE — стоимость акций компании;

FCFE — свободный операционный денежный поток;

kE — затраты на акционерный капитал;

Cash — денежные средства компании;

Debt — стоимость долга компании.

Свободные денежные средства составляют отдельное, дополнительное слагаемое в формуле инвестиционной стоимости компании, поскольку имеют неоперационную природу. Таким образом, второе слагаемое в формуле — это не что иное, как избыточные денежные средства сверх операционных нужд компании.

Возникает вопрос: как эффективней распорядиться такими избыточными с точки зрения операционной потребности денежными средствами? Ведь их наличие не означает, что стоимость компании автоматически увеличивается: на самом деле оно может вызвать и негативный эффект.

Рассмотрим ситуацию, когда на балансе компании аккумулируются значительные свободные денежные средства. Для инвесторов это может послужить сигналом к тому, что менеджмент собирается израсходовать их для приобретения других компаний. Сигнал будет негативным, если, изучив историю слияний и приобретений компании, участники рынка придут к выводу, что менеджмент в среднем переплачивал за контроль. Российский фондовый рынок достаточно эффективен, и подобная информация будет учтена в ценах акций компании.

Допустим, наличие у компании свободных 300 млн. долл. США увеличивает вероятность того, что будет куплен конкурент, с 0% до 50%, и рынок ожидает, что несправедливая премия за контроль составит 50 млн. долл. Тогда стоимость денежных средств компании снизится на 25 млн. долл. до 275 млн. долл. (= 300 млн. долл. — 0,5 * 50 млн. долл.), и эти потери будут отражены в рыночных ценах, что приведет к разрушению стоимости для акционеров.

Во избежание такого рода неопределенности временно свободные денежные средства должны приносить процентный доход, даже если предполагается их использование в ближайшем будущем. Как правило, управляя ликвидностью, компании самостоятельно инвестируют денежные средства в краткосрочные высоколиквидные инструменты финансового рынка или размещают в срочные банковские депозиты. Из принципов корпоративных финансов следует, что добавленная стоимость создается в том случае, если чистая приведенная стоимость инвестиций положительна. Это значит, что денежные средства должны приносить справедливую рыночную доходность, иначе их можно считать частью оборотного капитала компании (вычитаемой из потока FCFE величиной), а не источником добавленной стоимости. Структура процентных ставок в финансовой системе России такова, что реальная доходность (с учетом инфляции) без рисковых инструментов, таких как депозиты в госбанках и государственные ценные бумаги, отрицательна. Чтобы создать положительный денежный поток, капитал должен быть инвестирован в рисковые активы фондового рынка, поскольку на рынках акций и корпоративных облигаций существует справедливая премия за риск и ожидаемая доходность по этому спектру бумаг существенно выше. Однако самостоятельный выход на рынки капитала требует больших расходов на получение и обработку информации. Более того, для оптимальной диверсификации рыночных рисков необходимо составить инвестиционный портфель из имеющих максимальный потенциал к росту активов и ежедневно управлять им с целью избежания потерь от неблагоприятной рыночной конъюнктуры. Поэтому компаниям, у которых нет собственных инвестиционных подразделений, лучше передать эти функции в доверительное управление профессионалам и сосредоточиться на операционной деятельности.

Управление временно свободными средствами

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Российской Федерации

Новокузнецкий филиал-институт

Государственного образовательного учреждения

Высшего профессионального образования

«Кемеровский государственный университет»

Кафедра финансов

КУРСОВАЯ РАБОТА

ПО КУРСУ: ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ УПРАВЛЕНИЕ ВРЕМЕННО СВОБОДНЫМИ СРЕДСТВАМИ

Руководитель: к. э. н., доцент А.В. Кошкин

Новокузнецк 2011

>Введение >Целью настоящей работы является изучение теоретических основ управления денежными средствами предприятия с использованием анализа денежных потоков. >Наиболее важными финансовыми показателями деятельности любого предприятия являются следующие показатели: >Совокупность значений этих показателей и тенденций их изменения характеризуют эффективность работы предприятия и его основные проблемы. >Поток денежных средств — разность между всеми полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период. >Основная задача анализа денежных потоков заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств, определении источников их поступлений и направлений использования. >Для определения потоков денежных средств используются прямой и косвенный методы. >способно ли предприятие в результате своей текущей деятельности обеспечить превышение поступлений денежных средств над платежами и на сколько такое решение стабильно; >достаточно ли полученной прибыли для удовлетворения его текущей потребности в деньгах; >чем объясняется разница между величиной полученной прибыли и объемом денежных средств. >к росту кредиторской задолженности перед поставщиками и бюджетом; >к увеличению длительности производственного цикла из-за несвоевременной поставки сырья и комплектующих. >падение объема продаж вследствие потери одного или более крупных потребителей или недостатков в управлении ассортиментом продукции; >Внешние причины дефицита денежных средств: >конкуренция со стороны других товаропроизводителей;

потери от экспорта из-за заниженного обменного курса;

управление временно свободное денежное

Выделяют краткосрочные и долгосрочные меры, принятие которых позволит увеличить поток денежных средств (таб.1).

Таблица 1 — Меры увеличения потока денежных средств

Меры

Увеличение притока денежных средств

Уменьшение оттока денежных средств

Краткосрочные

Продажа или сдача в аренду вне-оборотных активов.

Рационализация ассортимента продукции.

Реструктуризация дебиторской задолженности в финансовые инструменты.

Использование частичной предоплаты.

Привлечение внешних источников краткосрочного финансирования.

Разработка систем скидок для покупателей.

Сокращение затрат

Отсрочка платежей по обязательствам.

Использование скидок поставщиков.

Пересмотр программы инвестиций.

Налоговое планирование.

Вексельные расчеты и взаимозачеты.

Долгосрочные

Дополнительные эмиссии акций и облигаций.

Реструктуризация предприятия — ликвидация или выделение бизнес-единицы.

Поиск стратегических партнеров.

Поиск потенциального инвестора.

Долгосрочные контракты, предусматривающие скидки или отсрочки платежей.

Налоговое планирование

Чтобы принять решение о продаже или сдаче в аренду какого-либо имущества, следует:

определить затраты и выгоды, связанные с владением активами;

оценить возможные дополнительные (альтернативные) издержки;

рассмотреть налоговые аспекты отчуждения;

оценить условия сдачи в аренду и доход в реальном выражении;

оценить затраты на сдачу активов в аренду и связанные с ней

риски;

рассмотреть налоговые аспекты арендных отношений.

Продажа дает одномоментный приток денежных средств, а сдача в аренду обеспечивает регулярный приток денег в течение периода аренды.

Стимулирование притока денежных средств осуществляется за счет следующих внешних источников финансирования:

торговые кредиты;

толлинг (давальческое сырье);

кредиты банков;

ценные бумаги и векселя;

факторинг (продажа дебиторской задолженности);

краткосрочная аренда.

Основанием для принятия решения о выборе источника финансирования должна быть альтернативная стоимость привлекаемых средств.

>1.3 Временно свободные денежные средства и варианты их использования

Размещено на http://www.allbest.ru/

Некоторые компании уделяют много внимания размещению страховых резервов и собственных средств. Для того чтобы такие вложения имели оптимальное соотношение риска и доходности, стоит придерживаться нескольких основных принципов:

>Ликвидность (asset liability matching). Ликвидность активов компании должна соответствовать срокам наступления выплат по обязательствам, привлеченным для их финансирования.

Использование рейтингов. Лучше размещать средства компании в банках, имеющих высокий кредитный рейтинг. «РОСНО» составляет такие рейтинги самостоятельно или использует данные международных кредитных агентств.

>На счетах практически любого предприятия оказываются временно свободные денежные средства, которые логично использовать для получения дополнительной выгоды. >FCFE — свободный операционный денежный поток; >2. Российская практика

В Российской Федерации Министерство финансов разработало проект постановления правительства РФ «Об инвестировании временно свободных средств государственной корпорации (компании)». Проект опубликован ведомством 8.

>Проектом предусматривается, что документ должен вступить в силу в 1 января 2012 г.

В таких условиях основными направлениями повышения эффективности использования временно свободных средств является упрочение контактов с банками, а также четкое планирование платежного календаря.

1. Брег С. Настольная книга финансового директора. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. — 532 с Консультант Плюс. — www.consultant.ru

2. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. В 2-Х ТТ.2-Е ИЗД. — М.: Эльга-Н, 2004. — 1248с

3. Ван Хорн Дж., Вахович Дж. Основы финансового менеджмента, 11-е издание.: Пер. с англ. — М.: Издательский Дом «Вильямс», 2004. — 992 с.: ил.

4. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика.5-е изд., перераб. и доп. — М.: Перспектива, 2004. — 656 с.

5. Шохин Е.И. Финансовый Менеджмент. Учебное пособие. — М.: ИД ФБК-Пресс, 2004. — 408 с.

6. Журнал «Финансовый директор» . Режим доступа: http://www.fd.ru/

7. Сайт «Корпоративный менеджмент» . Режим доступа: http://www.cfin.ru/

«Нажить много денег – храбрость; сохранить их – мудрость, а умело расходовать — искусство» (Б. Авербах) (ЕГЭ обществознание)

В данном высказывании автор поднимает проблему рационального использования денег. Поставленная проблема особенно актуальна для современного мира, когда рынок товаров и услуг стремительно развивается.

Иными словами, автор утверждает, что немногие умеют рационально расходовать свои накопленные средства, учитывая все аспекты экономики как вида деятельности, связанного с производством, распределением, обменом и потреблением благ и услуг с целью удовлетворения потребностей.

Зачастую люди бездумно тратят этот особый товар, выполняющий роль всеобщего эквивалента при обмене товаров, на удовлетворение сиюминутных потребностей, не вкладывая и в развитие своего будущего. Однако каждому человеку нужно приобрести сначала опыт пользования деньгами, прежде чем он научится грамотно тратить их. Поэтому умение расходовать деньги правильно – это целое искусство, подвластное не многим. С автором трудно не согласиться. Действительно, деньги могут как навредить, так и помочь человеку, все зависит от того, насколько обдуманно он их тратит.

Свои сбережения можно превратить в капитал, то есть в то, что способно принести доход владельцу, направив их на покупку чего-либо выгодного и полезного, как отдельному человеку, так и обществу в целом. Либо потратить на действительно нужные вещи для личного пользования. Расходы потребителей делятся на два типа: обязательные и произвольные. К произвольным относятся культурно-бытовые расходы, расходы на мебель, бытовую технику и т.д. Закон Энгеля гласит, что чем больше денег индивид зарабатывает, тем активнее он их тратит на произвольные покупки. Что, по сути, означает бездумные траты на товары и услуги, без которых вполне можно обойтись. Поэтому следует рационально подходить к планированию своего бюджета.

Помимо теоретических обоснований можно привести конкретные примеры. Ярким примером рационального использования денег может стать случай из СМИ. Сегодня интернет пестрит статьями о том, насколько успешно реализуется проект Илона маска SpaseX. Изобретатель самостоятельно добился успеха. С ранних лет он придумывал необычные проекты, вкладывая в них свои деньги. Сегодня Маск является одним из самых успешных предпринимателей в мире. Его идеи нацелены на будущее человечества, а сам он отлично знает, куда вложить накопленные средства.

Другим примером может послужить факт из истории. Когда знаменитый американский промышленник Генри Форд впервые поставил производство автомобилей на конвейер. Используя свой собственный капитал, Форд смог не только расширить производство, но и помочь людям быстрее передвигаться за счет использования недорогих доступных автомобилей. Таким образом, он удачно потратил свои деньги на разработку и приобретение качественно нового оборудования, что принесло свои плоды в будущем.

Из всего вышесказанного можно сделать вывод, что автор высказывания однозначно прав. Тратить деньги нужно с умом, а те люди, которые так поступали, зачастую становились очень успешными.

У вас есть 1000 р. Приведите пример рационального и нерационального использования этих денег.Как вы думаете, возможна ли ситуация, когда приобретение одного и того же блага для одного человека будет являться рациональным, а для другого нет? Приведите такой пример.

В июне 1995 года татьяна ивановна дала взаймы своим дальним родственникам крупную сумму денег( они начинали строительство дома). в соответсвии с услов иями договора деньги ей обещали вернуть в декабре 1995г. свои обещания родственники татьяны ивановны не выполнили и деньги а срок не вернули имеет ли татьяна ивановна право требовать свои деньги у родственников? куда она должна обратиться и в какой срок? Верны ли следующие суждения?А. Примером массовой культуры является карело- финский эпос «Калевала».Б. Для элитарной литературы характерна анонимность. 1) верно только А 3) верны оба суждения 2) верно только Б 4) оба суждения неверны Помогите ааа! Общество Общество помогите плз Краткое сочинение на тему Полетический лидер и его качества с примерами Краткое сочинение на тему Полетический лидер и его качества (с примерами) Помогите! Ответьте на вопрос: Как избежать конфликтную ситуацию Написать эссе по теме «Либо сила, либо рубль – иного выбора в экономике не было и нет от века, от Адама до наших дней» (Н.Шмелёв) Эссе на тему рецепт счастья для России 1. Проведение общенациональной кредитно-денежной политики является основной функцией: коммерческих банков фондовой биржи Центрального банка государств енных банков 2. Банковским кредитом называется кредит: в денежной или товарной форме, предоставленный коммерческим банком юридическим лицам в денежной форме, предоставленный банку юридическими лицами предоставленный коммерческим банком коммерческим структурам в денежной или товарной форме, предоставленный коммерческим банком физическим лицам

>НАУЧНАЯ БИБЛИОТЕКА — РЕФЕРАТЫ — Анализ денежных средств предприятия

Анализ денежных средств предприятия

1. Характеристика денежных средств предприятия.

Денежные средства — наиболее ликвидная часть текущих активов — являются составляющей оборотного капитала. К денежным средствам относятся деньги в кассе, на расчетных, текущих, специальных, валютных и депозитных счетах.

Охарактеризуем состав денежных средств предприятия по их составу, степени ликвидности и оптимальному сочетанию.

Касса предприятия. Наличные денежные средства как в основной, так и иностранной валюте, ценные бумаги и денежные документы, хранящиеся непосредственно на предприятии составляют кассу предприятия. В мировой практике принято, что касса должна обеспечивать текущие потребности предприятия в наличности (выдача зарплаты, средств на командировочные расходы и т.д.), а основная масса денежных средств и приравненных к ним активов принято хранить в банке на расчетном счете, депозите. Хранение больших средств в кассе предприятия считается рисковым по сравнению с банком, поэтому от финансового менеджера требуется выработка такой финансовой политики, при которой в кассе находилась бы минимально необходимая сумма для нужд предприятия на текущий день.

Однако, учитывая текущее состояние экономики России, данный принцип не оправдывает себя. В большинстве случаев предприятия не в состоянии спланировать эффективную тактику своих действий. Большая сумма наличности в кассе объясняется также следующими факторами:

· в случае наступления непредвиденных событий требует значительной суммы денег;

· застраховаться от риска неплатежей банка, обслуживающего расчетный счет предприятия из-за отсутствия наличных денежных средств у банка.

· не менее важным в деятельности предприятий, а в особенности торговых

предприятий, является дифференциация цен на товары (сырье, материалы, комплектующие) и услуги в зависимости от вида платежей в наличной или безналичной форме. Это в свою очередь вынуждает предприятия применять менее эффективную и менее затратную форму расчетов в наличной форме, причем нередко в обход законов. Кстати, один из факторов, заставляющих предприятия вести «черную бухгалтерию».

Расчетные счета открываются предприятиям, являющимся юридическими лицами и имеющим самостоятельный баланс. Порядок открытия расчетного счета регламентирован инструкцией, в соответствии с которой каждому предприятию может быть открыт в одном банке только один расчетный счет.

На расчетном счете сосредотачиваются свободные денежные средства и поступления за реализованную продукцию, выполненные работы и услуги, краткосрочные и долгосрочные ссуды, получаемые от банка, и прочие зачисления.

С расчетного счета производятся почти все платежи предприятия: оплата поставщикам за материалы, погашение задолженности бюджету, соцстраху, получение денег в кассу для выдачи заработной платы, материальной помощи, премий и т.п. Выдача денег, а также безналичные перечисления с этого счета банком осуществляются, как правило, на основании приказа предприятия — владельца расчетного счета или с его согласия (акцепта).

В западной практике расчетный счет считается наиболее оптимальной формой хранения необходимых в текущей деятельности денежных средств. В России же в связи с нестабильностью банковской системы и, в особенности, критическим состоянием филиалов банков на периферии регионов существует большой риск неплатежей с расчетного счета именно по вине банка.

Текущие счета открываются тем предприятиям и организациям, которым не может быть открыт расчетный счет:

1. некоммерческим организациям;

2. обособленным подразделениям юридического лица;

3. состоящим на бюджете учреждениям и организациям, руководители которых не являются самостоятельными распорядителями кредитов.

Перечень операций по текущему счету ограничен, а распоряжаться средствами можно только в строгом соответствии с утвержденной сметой. Режим текущего счета должен определяться исходя из полномочий филиала, определенных в положении о нем, и обязательств перед бюджетами и государственными внебюджетными фондами в соответствии с действующим законодательством.

Валютный счет. Операции с иностранной валютой могут осуществлять любые предприятия. С этой целью необходимо открыть в банке, имеющем разрешение (лицензию) от Центрального банка России на совершение операций в иностранной валюте, текущий валютный счет. Банки, получившие лицензию, называются уполномоченными банками.

Работая по договорам-контрактам, заключенным российскими предприятиями — участниками внешнеэкономической деятельности, оплата которых производится в иностранной валюте, предприятия обязаны 30% выручки продавать на валютном рынке, через уполномоченные банки, в течение 7 дней со дня ее зачисления. Эта особенность требует первоначального отражения всей суммы поступившей выручки в иностранной валюте на так называемый транзитный счет. Банк сообщает клиенту о зачисленных суммах с целью своевременного получения от него документа о продаже и зачислении инвалютных средств на текущий счет. Если распоряжение от предприятия о продаже инвалюты не получено, то банк может проводить ее самостоятельно.

Депозит. Часто денежные средства, потребности в которых в данный

момент не существует, либо же их сумма не соответствует целевому назначению этих средств и предприятие считает необходимым накапливать определенную сумму денег (данным примером могут служить фонды накопления, амортизационные отчисления и т.п.), то предприятия нередко выбирает такую форму как депозит, который обеспечивает как высокую степень ликвидности денежных средств, так и доход на них. За счет этого предприятие может держать у себя деньги под рукой в то же время, не имея значительных потерь, не вкладывая эти деньги в производство.

Ценные бумаги. К денежным средствам предприятия относятся также ликвидные ценные бумаги, находящиеся в кассе предприятия или в депозитарии банка. Функция, выполняемая ценными бумагами, аналогична функции депозита, однако имеет ряд существенных отличий по способу их обращения, степени ликвидности и доходности. Так, к примеру, досрочно изымая денежные средства с депозита, предприятие может потерять часть процентов, в то время как, реализуя ценные бумаги оно в зависимости от конъюнктуры рынка может даже выиграть. В свою очередь, ценные бумаги можно разделить на следующие виды:

· Акция — ценная бумага, свидетельствующая о внесении пая в капитал акционерного общества. Дает ее владельцу право на присвоение части прибыли в форме дивиденда.

· Облигация — ценная бумага не предъявителя, дающая владельцу право на получение годового дохода в виде фиксированного процента.

· Вексель- вид ценной бумаги, денежное обязательство.

· Варрант — ценная бумага, выражающая льготное право на покупку акций эмитента в течение определенного времени по определенной цене.

· Опцион- краткосрочная ценная бумага, дающая право ее владельцу купить или продать другую ценную бумагу в течение определенного периода по определенной цене контрагенту, который за денежное вознаграждение принимает на себя обязательство реализовать это право.

Всегда существуют преимущества, связанные с созданием большого запаса денежных средств, — они позволяют сократить риск истощения наличности и дают возможность удовлетворить требование оплатить тариф ранее установленного законом срока. С другой стороны, издержки хранения временно свободных, неиспользуемых денежных средств гораздо выше, чем затраты, связанные с краткосрочным вложением денег в ценные бумаги (в частности, их можно условно принять в размере неполученной прибыли при возможном краткосрочном инвестировании).

2. Задачи и источники анализа денежных средств предприятия.

Анализ денежных средств и управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности главного бухгалтера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п. Значимость такого вида активов, как денежные средства, по мнению Джона Кейнса, определяется тремя основными причинами:

· рутинность — денежные средства используются для выполнения текущих операций; поскольку между входящими и исходящими денежными потоками всегда имеется временной лаг, предприятие вынуждено постоянно держать свободные денежные средства на расчетном счете;

· предосторожность — деятельность предприятия не носит жестко предопределенного характера, поэтому денежные средства необходимы для выполнения непредвиденных платежей;

· спекулятивность — денежные средства необходимы по спекулятивным соображениям, поскольку постоянно существует ненулевая вероятность того, что неожиданно представится возможность выгодного инвестирования.

Вместе с тем омертвление финансовых ресурсов в виде денежных средств связано с определенными потерями — с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо доступном инвестиционном проекте. Поэтому любое предприятие должно учитывать два взаимно исключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Таким образом, одной из основных задач управления денежными ресурсами является оптимизация их среднего текущего остатка.

Основными задачами анализа денежных средств являются:

· оперативный, повседневный контроль за сохранностью наличных денежных средств и ценных бумаг в кассе предприятия;

· контроль за использованием денежных средств строго по целевому назначению;

· контроль за правильными и своевременными расчетами с бюджетом, банками, персоналом;

· контроль за соблюдением форм расчетов, установленных в договорах с покупателями и поставщиками;

· своевременная выверка расчетов с дебиторами и кредиторами для исключения просроченной задолженности;

· диагностика состояния абсолютной ликвидности предприятия;

· прогнозирование способности предприятия погасить возникшие обязательства в установленные сроки;

· способствование грамотному управлению денежными потоками предприятия.

Основным источником информации для проведения анализа взаимосвязи прибыли, движения оборотного капитала и денежных средств является баланс (ф. № 1), приложение к балансу (ф. № 5), отчет о финансовых результатах и их использовании (ф. № 2). Особенностью формирования информации в этих отчетах является метод начислений, а не кассовый метод. Это означает, что полученные доходы, или понесенные затраты могут не соответствовать реальному “притоку” или “оттоку” денежных средств на предприятии.

В отчете может быть показана достаточная величина прибыли и тогда оценка рентабельности будет высокой, хотя в то же время предприятие может испытывать острый недостаток денежных средств для своего функционирования. И наоборот, прибыль может быть незначительной, а финансовое состояние предприятия — вполне удовлетворительным. Показанные в отчетности предприятия, данные о формировании и использовании прибыли не дают полного представления о реальном процессе движения денежных средств. Например, достаточно для подтверждения сказанного сопоставить величину балансовой прибыли, показанной в ф. № 2 отчета о финансовых результатах и их использовании с величиной изменения денежных средств в балансе. Прибыль является лишь одним из факторов (источников) формирования ликвидности баланса. Другими источниками являются: кредиты, займы, эмиссия ценных бумаг, вклады учредителей, прочие. Поэтому в некоторых странах в настоящее время отдается предпочтение отчету о движении денежных средств как инструменту анализа финансового состояния фирмы. Например, в США с 1988 года введен стандарт, по которому предприятия, вместо составлявшегося ими до этого отчета об изменениях в финансовом положении, должны составлять отчет о движении денежных средств. Такой подход позволяет более объективно оценить ликвидность фирмы в условиях инфляции и с учетом того, что при составлении остальных форм отчетности используется метод начисления, то есть он предполагает отражение расходов независимо от того, получены или уплачены соответствующие денежные суммы.

Отчет о движении денежных средств — это документ финансовой отчетности, в котором отражаются поступление, расходование и нетто-изменения денежных средств в ходе текущей хозяйственной деятельности, а также инвестиционной и финансовой деятельности за определенный период. Эти изменения отражаются так, что позволяют установить взаимосвязь между остатками денежных средств на начало и конец отчетного периода.

Отчет о движении денежных средств — это отчет об изменениях финансового состояния, составленный на основе метода потока денежных средств. Он дает возможность оценить будущие поступления денежных средств, проанализировать способность фирмы погасить свою краткосрочную задолженность и выплатить дивиденды, оценить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Данный отчет может быть составлен либо в форме отчета об изменениях в финансовом положении (с заменой показателя “чистые оборотные активы” на показатель “денежные средства”), либо по специальной форме, где направления движения денежных средств сгруппированы по трем направлениям: хозяйственная (операционная) сфера, инвестиционная и финансовая сферы.

Логика анализа достаточно очевидна — необходимо выделить по возможности все операции, затрагивающие движение денежных средств. Это можно сделать различными способами, в частности путем анализа всех оборотов по счетам денежных средств (счета 50, 51, 52, 55, 57, 58, 59). Однако в мировой учетно-аналитической практике применяют, как правило, один из двух методов, известных как прямой и косвенный методы. Разница между ними состоит в различной последовательности процедур определения величины потока денежных средств в результате текущей деятельности:

· прямой метод основывается на исчислении притока (выручка от реализации продукции, работ и услуг, авансы полученные и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, т.е. исходным элементом является выручка;

· косвенный метод основывается на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, т.е. исходным элементом является прибыль.

3. Анализ движения денежных средств прямым и косвенным методом.

На практике используют два метода расчета денежных потоков – прямой и косвенный.

Прямой метод расчета основан на отражении итогов операций (оборотов) по счетам денежных средств за период. При этом операции группируются по трем видам деятельности:

· текущая (основная) деятельность — получение выручки от реализации, авансы, уплата по счетам поставщиков, получение краткосрочных кредитов и займов, выплата заработной платы, расчеты с бюджетом, выплаченные/полученные проценты по кредитам и займам;

· инвестиционная деятельность — движение средств, связанных с приобретением или реализацией основных средств и нематериальных активов;

· финансовая деятельность — получение долгосрочных кредитов и займов, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, погашение задолженности по полученным ранее кредитам, выплата дивидендов.

Необходимые данные берется из форм бухгалтерской отчетности: «Бухгалтерского баланса» и «Отчета о движении денежных средств.

Расчет денежного потока прямым методом дает возможность оценивать платежеспособность предприятия, а также осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств. В Росси прямой метод положен в основу формы «Отчета о движении денежных средств». При этом превышение поступлений над выплатами как по предприятию в целом, так и по видам деятельности означает приток средств, а превышение выплат над поступлениями – их отток. Рассмотрим форму аналитического отчета о движении денежных средств прямым методом, которая представлена в таблице №1, составленную на основе Приложения.

Таблица 1. Анализ движении денежных средств (прямой метод), тыс. руб.

Эффективность использования денежных средств.

Эффективность работы предприятия зависит от многих факторов, которые можно разделить на внешние, оказывающие влияние вне зависимости от интересов предприятия, и внутренние, на которые предприятие может и должно активно влиять. Эти факторы могут быть, как положительными, так и отрицательными. Ущерб от данных факторов может быть снижен при эффективном и правильном использовании денежных средств.

Внешним проявлением финансовой устойчивости выступает платежеспособность. Платежеспособность — это способность предприятия своевременно и полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающих из торговых, кредитных и иных операций платежного характера. Оценка платежеспособности предприятия определяется на конкретную дату.

Способность предприятия вовремя и без задержки платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Ликвидность предприятия — это способность предприятия своевременно исполнять обязательства по всем видам платежей. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы. Основные средства (если только они не приобретаются с целью дальнейшей перепродажи), как правило, не являются источниками погашения текущей задолженности предприятия в силу своей специфической роли в процессе производства и, как правило, из-за затруднительных условий их срочной реализации.

Предприятие может быть ликвидным в той или иной степени, поскольку в состав текущих активов входят самые разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легко реализуемые, так и труднореализуемые. Ликвидность активов — это способность активов трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период трансформации, тем выше ликвидность активов.

В ходе анализа ликвидности решаются следующие задачи:

оценка достаточности средств, для покрытия обязательств, сроки которых истекают в соответствующие периоды;

определение суммы ликвидных средств и проверка их достаточности для выполнения срочных обязательств;

оценка ликвидности и платежеспособности предприятия на основе ряда показателей.

В то же время в составе краткосрочных пассивов обычно выделяются обязательства различной степени срочности. Отсюда одним из способом оценки ликвидности на стадии предварительного анализа является сопоставление определенных элементов актива и пассива между собой. С этой целью обязательства предприятия группируются по степени их срочности, а его активы — по степени ликвидности (скорости возможной реализации). Так, наиболее срочные обязательства предприятия (срок оплаты которых наступает в текущем месяце) сопоставляются с величиной активов, обладающих максимальной ликвидностью (денежные средства, легко реализуемые ценные бумаги). При этом часть срочных обязательств, остающихся необеспеченными, должна уравновешиваться менее ликвидными активами — дебиторской задолженностью предприятий с устойчивым финансовым положением, легко реализуемыми запасами товарно-материальных ценностей. Прочие краткосрочные обязательства соотносятся с такими активами, как дебиторы, готовая продукция, производственные запасы и др.

Ликвидность означает способность предприятия переводить активы предприятия в ликвидные средства (наличные и безналичные денежные средства), при этом процесс перевода активов в ликвидные средства может происходить как с потерей, так и без потери балансовой стоимости активов, то есть скидками с цены.

Анализ ликвидности предприятия, а, следовательно, и баланса проводят двумя методами:

1. групповой метод;

2. метод коэффициентов.

Групповой метод является более подробным, когда средства по активу группируются по степени их ликвидности в порядке убывания, а обязательства по пассиву группируются по срокам их погашения в порядке их возрастания. Этот метод показывает возможность реализации материальных и других ценностей для превращения их в денежные средства, при этом все имущество по степени ликвидности подразделяют на четыре группы:

первоклассные ликвидные средства — все виды денежных средств (наличные и безналичные);

быстрореализуемые активы — краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги со сроком погашения до 12 месяцев), вложения, для обращения которых в денежные средства требуется определенное время, в эту группу активов включаются дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы;

среднереализуемые активы — долгосрочные финансовые вложения (все остальные ценные бумаги), запасы сырья, материалов, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, незавершенное производство, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, прочие запасы и затраты;

труднореализуемые или неликвидные активы — имущество, предназначенное для текущей хозяйственной деятельности (нематериальные активы, основные средства и оборудование к установке, капитальные и долгосрочные финансовые вложения, то есть итог раздела 1 актива баланса).

Метод коэффициентов служит для быстрой оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства.

Рассмотрим каждый метод подробнее.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия делятся на следующие группы:

А1 — наиболее ликвидные активы. Сюда входят все денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

А2 — быстрореализуемые активы, то есть активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. Сюда включают дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные средства.

А3 — медленнореализуемые активы, то есть активы, которые уже менее ликвидны. Сюда включают запасы, НДС по приобретенным ценностям, дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты.

А4 — труднореализуемые активы, то есть активы, которые используются на предприятии длительное время. Сюда включают все внеоборотные активы.

Таким образом, группы А1, А2, А3 являются постоянно меняющимися активами и называются текущие активы.

В зависимости от сроков погашения обязательств пассивы предприятия делятся на следующие группы:

П1 — наиболее срочные обязательства. Сюда входят кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).

П2 — краткосрочные пассивы. Сюда входят краткосрочные заемные средства, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

П3 — долгосрочные пассивы. Сюда включают все долгосрочные пассивы.

П4 — постоянные пассивы. Это весь четвертый раздел баланса, а также статьи “Доходы будущих периодов”, “Фонды потребления”, “Резервы предстоящих расходов и платежей”.

При этом стоит отметить, что группы П1, П2, П3 являются внешними обязательствами предприятия.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства:

Для определения баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1 ? П1

А2 ? П2

А3 ? П3

А4 ? П4

Проведем анализ ликвидности баланса на основе данных Приложения 1. Для этого составим таблицу 1.

Таблица 1. Анализ ликвидности баланса (тыс. руб.)

Актив

На начало года

На конец года

Пассив

На начало года

На конец года

Излишек (+), недостаток (-)

На начало года

На конец года

1. Наиболее ликвидные активы А1

245 195

611 182

1. Наиболее срочные обязательства П1

499 935

655 498

-254 740

-44 316

2. Быстро реализуемые активы А2

210 938

586 958

2. Краткосрочные пассивы П2

540 201

568 794

-329 263

18 164

3. Медленно реализуемые активы А3

496 807

637 606

3. Долгосрочные пассивы П3

108 826

511 371

387 981

126 235

4. Трудно реализуемые активы А4

1 800 553

2 253 967

4. Постоянные пассивы П4

1 604 531

2 354 050

196 022

-100 083

Баланс

2 753 493

4 089 713

Баланс

2 753 493

4 089 713

На начало года имеем следующую систему неравенств:

А1 < П1

А2 < П2

А3 > П3

А4 > П4;

на конец года система неравенств изменилась:

А1 < П1

А2 > П2

А3 > П3

А4 < П4

Анализ ликвидности баланса показал, что его структура отличается от оптимальной с позиции ликвидности. Однако, динамика показателей имеет положительную тенденцию, то есть ликвидность баланса на конец отчетного периода приблизилась к оптимальной.

Данные таблицы 1 показывают, что в отчетном периоде наблюдался платежный недостаток наиболее ликвидных активов (А1) денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на сумму 254 740 тыс. руб. на начало года и 44 316 тыс. руб. на конец года. Иными словами, наиболее ликвидных активов недостаточно для покрытия наиболее сочных обязательств.

Неравенство А4 > П4 на начало года свидетельствует о том, что часть внеоборотных активов формировалась за счет заемных источников средств. Превышение постоянных пассивов над трудно реализуемыми активами на 100 083 в конце года является положительным моментом, свидетельствующим о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Второй метод: метод коэффициентов, как уже говорилось, служит для быстрой оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. При этом методе применяются следующие коэффициенты: коэффициент текущей ликвидности, быстрой ликвидности и абсолютной ликвидности.

Ликвидность — одна из важнейших характеристик финансового состояния фирмы, определяющая возможность предприятия своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства.

Для оценки платежеспособности предприятия используется три относительных показателя, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности отражает способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Краткосрочные обязательства корректируются на статьи «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов и платежей», а также «Фонды потребления».

где

ДС — денежные средства,

КФВ — краткосрочные финансовые вложения,

ТП — скорректированные текущие пассивы.

Основным фактором повышения уровня абсолютной ликвидности является равномерное и своевременное погашение дебиторской задолженности.

Этот коэффициент показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендуется проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом материалов по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности. При расчете данного показателя основным вопросом является разделение текущих активов на ликвидную и трудноликвидную части. Этот вопрос в каждом конкретном случае требует отдельного исследования, т.к. к ликвидной части можно безоговорочно можно отнести лишь денежные средства.

Показатель исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключены производственные запасы. Дело здесь не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут оказаться существенно ниже затрат по их приобретению. В условиях рыночной экономики типичной является ситуация, когда при ликвидации предприятия выручают 40% и менее от учетной стоимости запасов. Анализируя динамику этого коэффициента, следует обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение. Если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, то это не характеризует деятельность предприятия с положительной стороны. Коэффициент быстрой ликвидности равен сумме денежных средств, расчетов и прочих активов, деленной на сумму текущих обязательств.

где ДЗ — дебиторская задолженность.

Для повышения уровня текущей ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства и обоснованно снижать уровень запасов.

Коэффициент текущей ликвидности показывает платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов.

где ТА — текущие активы,

ТП — скорректированные текущие пассивы.

Уровень коэффициента текущей ликвидности непосредственно определяется наличием долгосрочных источников формирования запасов. Для повышения уровня рассматриваемого коэффициента необходимо пополнять реальный собственный капитал предприятия и обоснованно сдерживать рост внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности.

Если коэффициент текущей ликвидности меньше нормативного, но намечается тенденция этого показателя к росту, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (Кв.п.) за период, равный 6 месяцам:

Кв.п.= (Кт.л.1 + 6/Т(Кт.л.1 — Кт.л.0)) / Кт.л.норм,

где Кт.л.1 и Кт.л.0 — соответственно фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в конце и в начале отчетного периода;

Кт.л.норм — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (возьмем равное 2);

6 — период восстановления платежеспособности;

Т — отчетный период, мес. (например, год).

Если Кв.п. > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить платежеспособность, и наоборот, если Кв.п. < 1, предприятие не может сделать это за короткое время.

Коэффициент утраты платежеспособности (Ку.п.) рассчитывается, если фактический уровень Кт.л. равен нормативному значению на конец периода или выше его. Но наметилась тенденция к его снижению. Данный коэффициент рассчитывается за период, равный 3 месяцам:

Ку.п.= (Кт.л.1 + 3/Т(Кт.л.1 — Кт.л.0)) / Кт.л.норм.

При Ку.п. > 1 предприятие имеет реальную возможность сохранить платежеспособность в течение 3 месяцев, и наоборот.

Рассмотренные коэффициенты ликвидности имеют следующие недостатки:

1. статичность — указанные показатели рассчитываются на основе балансовых данных, характеризующих имущественное положение предприятия по его состоянию на конкретную дату, и, следовательно, одномоментны. Отсюда вытекает необходимость анализа их динамики за несколько периодов;

2. возможность завышения значений показателя, вследствие включения в состав текущих активов так называемых «мертвых» статей, например неликвидных запасов товарно-материальных ценностей;

3. малая информативность для прогнозирования будущих денежных поступлений платежей, а именно это является главной задачей анализа текущей платежеспособности;

4. возможность завышения показателей за счет «неликвидной» дебиторской задолженности;

5. наличие потенциальных обязательств, неотражаемых в балансе и неучитываемых при расчете коэффициентов ликвидности. Именно поэтому международные стандарты финансовой отчетности указывают на необходимость раскрытия полной суммы финансовых обязательств в пояснительной записке;

6. игнорирование перспективы выплат, способных повлечь значительный отток денежных средств в будущем.

Рассчитаем коэффициенты ликвидности для анализируемого предприятия (Приложение 1). Для этого воспользуемся следующей таблицей:

Таблица.

Показатели

На начало года

На конец года

Изменение

Денежные средства

33 356

50 895

17 539

Краткосрочные финансовые вложения

211 839

560 287

348 448

Краткосрочная дебиторская задолженность

210 938

586 958

376 020

Запасы

497 205

628 281

131 076

Текущие обязательства

1 040 136

1 384 091

343 955

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,2357

0,4416

0,2058

Коэффициент промежуточной ликвидности

0,4385

0,8657

0,4271

Коэффициент текущей ликвидности

0,9166

1,3196

0,4030

Анализ платежеспособности предприятия показал, что в отчетном году наблюдается рост коэффициента абсолютной ликвидности: 0,24 на начало года и 0,44 на конец года. Следовательно, на конец года на 44 % текущие обязательства предприятия покрываются наиболее ликвидными активами. Таким образом, его значение на начало года соответствует к нормативу (0,2; 0,3), а на конец года превышает его. Однако, превышение норматива может свидетельствовать о недостаточно эффективном использовании имеющихся у предприятия денежных средств.

В динамике коэффициента промежуточной ликвидности также наблюдаются положительные тенденции. На начало года он составлял 0,44, а к концу его значение составило 0,86, то есть данный коэффициент достиг нормативного значения.

Значение коэффициента текущей ликвидности на начало года не соответствовало нормативному значению (0,92), к концу года он возрос на 0,4 пункта, составил 1,32 и, таким образом, его значение приблизилось к нормативу.

В заключение можно сделать вывод, что у предприятия значительно повысилась платежеспособность за отчетный период.

Поскольку коэффициент текущей ликвидности значительно ниже нормативного значения, то целесообразно рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности:

Кв.п.= (Кт.л.1 + 6/Т(Кт.л.1 — Кт.л.0)) / Кт.л.норм = (1,3196 + 6/12(1,3196 — 0,9166))/2 = 1,5211

Так как коэффициент восстановления платежеспособности равен 1,5211, что больше 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить платежеспособность в ближайшие 6 месяцев.

Таким образом, можно сделать вывод, что анализируемое предприятие обладает достаточно хорошей платежеспособностью и имеет существенные предпосылки для ее укрепления.

Кроме рассмотренных показателей на практике используются также группа показателей платежеспособности, рассчитываемых как отношение поступлений и платежей. Такие показатели могут рассчитываться применительно как к денежным потокам от операционной деятельности, так и к денежным потокам предприятия в целом.

Базовая формула расчета данного показателя имеет следующий вид

Начальный остаток денежных средств+ поступления за период

Кплатежеспособности= Платежи за период

Расчет данного коэффициента полезен для того, чтобы показать, насколько при неблагоприятных условиях могут сократиться поступления денежных средств, чтобы при этом можно было осуществить необходимые платежи. Например, если значение коэффициента составляет 1,2, то можно сказать, что при сокращении денежных поступлений на 20% предприятие сможет обеспечить текущие платежи. Очевидно, что значение данного показателя не может быть меньше 1.

Другим вариантом расчета этого показателя является следующий:

Поступления

Кплатежеспособности= Платежи

Значение данного показателя также не должно быть меньше 1. В противном случае можно говорить о том, что текущих поступлений недостаточно для осуществления текущих платежей и предприятие осуществляет последние за счет имеющегося на начало анализируемого периода остатка денежных средств.

На практике для более точной и достоверной информации предприятиям лучше наравне с анализом движения денежных средств3, производить расчет данных показателей. Затем можно судить об эффективности движения денежных средств, выявлять причины и использовать методы по более эффективному их использованию.

Анализ эффективности использования денежных средств ОАО « Газпром»

Коэффициентный анализ является неотъемлемой частью анализа денежных потоков. С его помощью изучаются уровни и их отклонения от плановых и базисных значений различных относительных показателей, характеризующих денежные потоки, а также рассчитываются коэффициенты эффективности использования денежных средств организации.

Важным моментом в коэффициентном методе анализа является изучение динамики различных коэффициентов, позволяющее установить положительные и отрицательные тенденции, отражающие качество управления денежными потоками организации, а также разработать необходимые мероприятия для внесения соответствующих коррективов по оптимизации управленческих решений в процессе осуществления хозяйственной деятельности.

Одним из важнейших показателей, определяющих достаточность создаваемого организацией чистого денежного потока с учетом финансируемых потребностей, является коэффициент достаточности чистого денежного потока, который рассчитывается по формуле :

, (1)

где КДПП — коэффициент достаточности чистого денежного потока в анализируемом периоде;

ДП` — чистый денежный поток за анализируемый период, тыс. руб.;

ЗК — выплаты по долго- и краткосрочным кредитам и займам за анализируемый период, тыс. руб.;

З — прирост остатков материальных оборотных активов за анализируемый период, тыс. руб.;

Д — дивиденды, выплаченные собственникам организации за анализируемый период, тыс. руб.

Таблица 5

Показатели деятельности ОАО » Газпром»,

Наименование показателя

2012 год

2013 год

Прирост остатков материальных оборотных активов,тыс. руб.

926 147 081

923 407 012

Дивиденды, выплачиваемые собственниками, тыс.руб.

132 203 230

198 329 393

Выплаты по долго- и краткосрочным кредитам и займам,тыс.руб.

(154 788 151)

(201 556 288)

Прирост внеоборотных активов, связанный с произведенными организацией затратами, тыс. руб

852 216 679

390 601 682

В качестве обобщающего показателя предлагается использовать коэффициент эффективности денежных потоков, который определяется по формуле:

, (2)

Где КЭДП — коэффициент эффективности денежных потоков в анализируемом периоде;

ДП’ — чистый денежный поток за анализируемый период, тыс. руб.

ДП0 — отток денежных средств за анализируемый период, тыс. руб.

Одним из частных показателей эффективности является коэффициент реинвестирования денежных потоков организации, исчисляемый по формуле :

, (3)

Где КРЕИН — коэффициент реинвестирования чистого денежного потока в анализируемом периоде;

Д — дивиденды, выплаченные собственникам организации за анализируемый период, тыс. руб.;

ВА — прирост внеоборотных активов, связанный с произведенными организацией затратами за анализируемый период, тыс. руб.

Оценка эффективности использования денежных средств производится также с помощью различных коэффициентов рентабельности :

, (4)

где ДП — коэффициент рентабельности положительного денежного потока в анализируемом периоде;

Р’ — чистая прибыль, полученная за анализируемый период, тыс. руб.;

ДПП — положительный денежный поток за анализируемый период, тыс. руб.

, (5)

где — коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств в анализируемом периоде;

— средняя величина остатков денежных средств за анализируемый период, тыс. руб.

, (6)

Где ЧДП — коэффициент рентабельности чистого потока денежных средств в анализируемом периоде .

Отдельно рассмотрим показатель рентабельности денежных потоков по видам текущей деятельности :

, (7)

где — коэффициент рентабельности денежного потока по текущей деятельности в анализируемом периоде;

РN — прибыль от продаж за анализируемый период, тыс. руб.;

— положительный денежный поток по текущей деятельности за анализируемый период, тыс. руб.

Таблица 6

Анализ эффективности использования денежных средств*

Показатели

Абсолютное отклонение

Коэффициент достаточности чистого денежного потока

0,067

0,267

0,200

Коэффициент эффективности денежных потоков

0, 013

0, 051

0,038

Коэффициент реинвестирования

— 0,012

0,460

0,472

Коэффициент рентабельности положительного денежного потока

0,119

0,123

0,004

Коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств

3,608

2,509

-1,099

Коэффициент рентабельности чистого потока денежных средств

9,168

2,553

— 6,615

Коэффициент рентабельности денежного потока по текущей деятельности

0,226

0,216

-0,001

*составлено автором

Коэффициент достаточности чистого денежного потока за анализируемый период увеличился на 0,2 процентных пункта и является положительной величиной, т.е. в 2013 году ( также как и в 2012) величины чистого денежного потока достаточно для покрытия финансируемых предприятием потребностей.

Коэффициент эффективности денежных потоков в 2013 году по сравнению с 2012 годом увеличился на 0,038 процентных пункта, что связано с более значительным ростом поступления денежных средств по сравнению с их оттоком за анализируемый период.

Коэффициент реинвестирования денежных потоков в 2013 г. по сравнению с 2012 г. увеличился (на 0,472 процентных пункта) и, следовательно, в отчетном году чистый денежный поток способен покрыть прирост внеоборотных активов.

Рентабельность положительного денежного потока за период повысилась на 0,004 пунктов, что связано с увеличением величины положительного денежного потока и снижением величины чистой прибыли, а значение коэффициента рентабельности среднего остатка денежных средств в отчетном периоде снизилась на 1,099 пункта, а рентабельность чистого потока денежных средств в 2013 г. по сравнению с 2012 г. снизилась на 6,615 пунктов.

Рентабельность денежного потока по текущей деятельности в 2013 г. по сравнению с 2012 г. снизилась на 0,001 процентных пункта.

Доходы торговых организаций и уровень розничных цен зависят от эффективности заключенных коммерческих сделок. Даже незначительное увеличение цены закупки вызывает необходимость снижения уровня торговой надбавки при ориентации на рыночные цены, либо установление более высокой розничной цены, что приводит к снижению объема продаж и сокращению сегмента рынка, особенно в неблагоприятных экономических условиях . Существенными резервами роста доходности торговой организации является вовлечение ею в товарооборот дополнительных товарных ресурсов, совершенствование форм расчетов с поставщиками и потребителями, сокращение звенности товародвижения, постоянно реагирующая на изменение конъюнктуры ценовая политика . При формировании ценовой политики торговых организаций в конкурентной среде в качестве приоритетной должна ставиться задача увеличения доходов не за счет роста торговой надбавки, а за счет повышения эффективности коммерческих сделок и увеличения доли торговли в цене товара без увеличения розничной цены.

Недостаток собственных оборотных средств вынуждает торговые организации закупать товары с отсрочкой платежа на условиях, не всегда для них выгодных, что в значительной степени увеличивает предпринимательский риск . Если предоставляется товарный кредит с отсрочкой платежа, то устанавливается более высокая цена на товар. Как правило, поставщики товаров устанавливают наценку в размере 2/3 от ставки рефинансирования банка.

Уровень цен закупаемых товаров, как правило, связан с валовым доходом обратно пропорционально: чем выше цена закупки, тем ниже возможная надбавка и тем меньше сумма валовых доходов. Для того чтобы снизить цену закупаемых товаров, необходимо сокращать число посредников и использовать все возможности для получения максимальных скидок у поставщиков .

Как показывает мировая практика и опыт работы торговых организаций, более эффективны закупки товаров большими партиями с предоставлением поставщиком оптовых скидок. Так как торговая надбавка составляет только часть цены товара, то увеличение дохода торговли в несколько раз выше предоставленной оптовой скидки. Например, если оптовая скидка составляет 2%, то доход торговой организации увеличивается на 6–8%. Однако закупать товары большими партиями на выгодных условиях могут только крупные торговые организации.

Под коммерческой сделкой понимается соглашение между двумя или несколькими сторонами на поставку товаров, работ или услуг в соответствии с условиями, установленными в контракте.

В проведении коммерческой сделки выделяют несколько этапов:

– поиск и выбор поставщиков;

– подготовка и подписание контракта купли продажи;

– реализация условий контракта купли-продажи.

Наиболее важный этап, от которого зависит результат коммерческой сделки – это выбор поставщика товара. К одному из наиболее значимых критериев относится вид финансирования сделки: наличными, в кредит и товарный кредит.

От этого зависит цена покупки товара и величина оптовой скидки или наценки. При подготовке к заключению коммерческой сделки покупателю необходимо выполнить экономические расчеты по оценке ее эффективности.

Этап подготовки и заключения сделки завершается подписанием контракта, включающим следующие стадии:

– согласование текста стаей контракта и их парафирование либо постатейно, либо каждого листа текста;

– проведение окончательных переговоров по цене сделки с учетом применения различных скидок к цене в зависимости от величины партии товаров, условий платежа и доставки, гарантийных и других условий, влияющих на формирование цены.

Для оценки эффективности коммерческих сделок можно использовать следующие критерии:

1. Прибыль на инвестированный капитал, что означает дополнительную денежную сумму, ожидаемую к получению сверх объема совершенного капиталовложения.

2. Уровень рентабельности коммерческой сделки к издержкам обращения. Этот показатель позволяет сопоставить эффективность сделки с затраторентабельностью в целом по организации. Коммерческая сделка считается выгодной, если она может обеспечить получение прибыли в размере не менее 30% от затрат, а по социально значимым товарам при расчете предельно допустимых розничных цен данный показатель может быть снижен до 20% к текущим затратам . Такое жесткое требование обусловлено высокой степенью риска, характерного для коммерческой сделки.

3. Уровень рентабельности коммерческой сделки к товарообороту в целом. Он показывает степень достижения целевого уровня рентабельности реализации товаров.

4. Соотношение чистой прибыли от коммерческой сделки и прибыли с учетом ставки банковского процента на инвестированный капитал. В сфере бизнеса сделка признается эффективной, если полученная прибыль превышает сумму прибыли с учетом ставки банковского процента примерно в 2 раза.

Показатели эффективности должны рассчитываться на предварительной стадии заключения каждой коммерческой сделки.

Эффективность коммерческой сделки можно рассчитать по формуле:

где – уровень рентабельности заключенной коммерческой сделки;

– сумма дохода по закупаемой партии товара;

ИО – издержки обращения по данной товарной группе;

НДС – сумма налога на добавленную стоимость;

РТ – реализация закупаемой партии товаров.

Сумма дохода по закупаемой партии товара определяется на основе следующего расчета:

(РЦ – ОЦ) Q

где РЦ – рыночная розничная цена товара;

ОЦ – оптовая цена за единицу закупаемого товара;

Q – количество закупаемой партии товаров.

Сумма реализации товаров равна:

РТ = РЦ × Q

Сумму издержек обращения по коммерческой сделке можно определить следующим образом:

,

где – сумма издержек обращения по сделке;

– скорректированный уровень издержек обращения по закупаемой партии товаров.

Скорректированный уровень издержек обращения по данной партии товаров, например, с учетом конкретных расходов по перевозке, можно определить на основе следующего расчета:

) +

где – средний уровень издержек обращения по предприятию торговли (или по данной группе товаров);

– средний уровень расходов по перевозке закупаемой партии товаров;

– сумма расходов по перевозке закупаемой партии товаров.

Сумма налога на добавленную стоимость, подлежащая уплате по закупаемой партии товаров, равна:

НДС =

где НДС – сумма уплачиваемого налога на добавленную стоимость;

– ставка налога на добавленную стоимость, %.

. Торговая организация заключила контракт на поставку 3 т сахара по цене 32 руб. за 1 кг. С учетом конъюнктуры рынка по оценке службы маркетинга розничная цена может быть установлена 42 руб. за 1 кг. Уровень издержек обращения в торговой организации составляет 20,07%, в том числе транспортных расходов – 2,81%, расчетный уровень рентабельности – 5%. Транспортные расходы по доставке сахара определены в сумме 2318 руб.

Для оценки эффективности коммерческой сделки необходимо произвести следующие расчеты:

1. Сумма дохода по закупаемой партии товара составит:

Др=(42-32)3000=30000 руб.

2. Сумма налога на добавленную стоимость, подлежащая уплате по закупаемой партии сахара, равна:

НДС =

3. Сумма реализации закупаемой партии сахара составит:

4. Скорректированный уровень издержек обращения по сахару равен:

= .

5. Сумма издержек обращения по коммерческой сделке составит:

6. Фактическая прибыль от коммерческой сделки по сахару:

7. Критерии оценки эффективности коммерческой сделки:

7.1 Фактический уровень рентабельности:

7.2 Уровень рентабельности коммерческой сделки к издержкам обращения:

На основе критериев оценки эффективности коммерческой сделки можно сделать вывод, что заключенный контракт на поставку сахара является недостаточно выгодным для торговой организации, так как фактический уровень рентабельности по коммерческой сделке ниже расчетного почти в 1,96 раза, а затраторентабельность меньше рекомендуемого значения более чем в 2 раза.

Для обеспечения выгоды коммерческой сделки по сахару необходим поиск другого партнера – поставщика или проведение торгов с данным поставщиком с целью снижения отпускной цены за счет получения оптовой скидки.

Одним из этапов заключения коммерческой сделки является обоснование отпускной цены, по которой выгодно заключить контракт с поставщиком, исходя из внутренних условий хозяйствования торговой организации и конъюнктуры рынка.

Оптимальная отпускная цена товара, по которой выгодно заключить контракт с поставщиком, может быть определена на основе следующего расчета:

Ц = РЦ – Т,

где – оптимальная отпускная цена товара;

РЦ – розничная цена товара, установленная с учетом конъюнктуры рынка;

Т – оптимальная сумма торговой надбавки.

Оптимальная сумма торговой надбавки рассчитывается по следующей формуле:

ТН=

где – оптимальный уровень торговой к отпускной цене товара.

Оптимальный уровень торговой надбавки к отпускной цене можно определить на основе следующего расчета:

где – оптимальный уровень торговой надбавки к розничной цене товара;

– оптимальный уровень торговой надбавки к отпускной цене товара.

Оптимальный уровень торговой надбавки к розничной цене товара можно рассчитать следующим образом:

++

где – оптимальный уровень торговой надбавки к розничной цене товара;

– скорректированный уровень издержек обращения по товарной группе;

– расчетный уровень рентабельности;

– ставка налога на добавленную стоимость, %.

Ситуация 2. Обоснование оптимального уровня отпускной цены, по которой торговой организации выгодно закупить сахар у поставщика.

Для расчета оптимального уровня отпускной цены необходимо выполнить следующие расчеты:

1. Оптимальный уровень торговой надбавки к розничной цене:

2. Оптимальный уровень торговой надбавки к отпускной цене:

3. Оптимальная сумма торговой надбавки равна:

4. Оптимальная отпускная цена составит:

Таким образом, заключить коммерческую сделку с поставщиком на поставку сахара выгодно только в том случае, если торговой организации будет предоставлена оптовая скидка в размере 3,56%:

В зависимости от формы и времени расчетов за товары, объема закупленной партии, срока партнерских отношений и других условий поставщики могут предоставлять оптовые скидки с базовой цены товара или устанавливать наценки.

Наиболее распространены в коммерческой деятельности такие типы оптовых скидок, как за объем закупаемой партии товаров, за ускорение оплаты, предварительную оплату товара или наличными, постоянным покупателям.

С увеличением объема закупаемой партии товаров у поставщиков затраты на производство, продажу или доставку в расчете на единицу товара снижаются, поэтому покупателям предоставляется скидка за большой объем закупок. Она гарантируется при условии, если покупатель приобретет партию товара с объемом, большим определенной величины.

Скидки за ускорение оплаты предоставляются поставщиками товаров с целью сокращения сроков погашения дебиторской задолженности и ускорения оборачиваемости оборотного капитала. Эта скидка гарантируется покупателю только в том случае, если он произведет оплату приобретенной партии товара ранее срока, предусмотренного контрактом.

При расчете за покупку наличными и предварительную оплату товара покупатель также получает оптовую скидку.

Постоянным покупателям поставщики могут предоставлять бонусные скидки в зависимости от достигнутого оборота продаж и срока партнерских отношений.

За поставку товаров малыми партиями с большой частотой поставки, а также с предоставлением отсрочки платежа, поставщики устанавливают наценки к базовой цене товара.

Недостаток собственных оборотных средств вынуждает закупать товары с отсрочкой платежа на условиях, не всегда выгодных для торговых организаций.

Отсрочка платежа на условиях предоставления товарного кредита сопровождается установлением более высокой оптовой цены. Как правило, поставщики товаров устанавливают наценку в размере 2/3 от ставки рефинансирования банка.

Как показывает мировая практика и опыт работы торговых организаций, более эффективны закупки товаров большими партиями, с предоставлением поставщиком оптовых скидок.

Так как торговая надбавка составляет только часть цены товара, то увеличение дохода торговой организации в несколько раз выше размера предоставленной торговой скидки.

Прирост доходов при заключении коммерческих сделок с учетом предоставления оптовой скидки можно определить по формуле:

=

где – прирост доходов при заключении коммерческой сделки с учетом предоставления оптовой скидки, %;

РЦ – розничная цена товара, установленная с учетом конъюнктуры рынка;

Ц – базовая (прейскурантная ) отпускная цена товара;

С – уровень оптовой скидки с базовой цены товара;

Т – сумма торговой надбавки при заключении коммерческой сделки по базовой отпускной цене.

Закупать товары большими партиями на выгодных условиях могут только крупные торговые организации.

Заключение неэффективных коммерческих сделок отрицательно влияет на доходы торговых организаций и в целом на финансовый результат деятельности, поэтому заработная плата работников, заключающих коммерческие сделки, должна быть поставлена в зависимость от их эффективности.

Целесообразно проводить экономические расчеты по каждой коммерческой сделке, чтобы получить представление о соотношении между затратами на приобретение, доставку, хранение, реализацию товаров и доходами от их продаж.

Арсенал трейдера — от новичка к профессионалу

Здравствуйте, дамы и господа форекс трейдеры!

В нелегком деле трейдинга важна каждая мелочь и сегодня мы попытаемся оптимизировать рутинные процессы. Кто-то скажет — мелочь, но согласитесь, обтачивать деталь на допотопном станке или на самом современном — есть ли разница? Результат может быть один и тот же, но рабочему почему-то удобнее и проще работать на современном оборудовании. Аналогично и с торговлей. Мы рассмотрим как можно сделать трейдинг более удобным, при этом покупать новый компьютер вам не придется.

В сегодняшнем обзоре мы затронем информационные индикаторы. Ими так или иначе пользуются все трейдеры — от скальперов М1 до долгосрочников, работающих на дневках. Время от времени требуется какой-нибудь индикатор спреда или удобная и практичная инфопанель со всеми необходимыми данными, но где их найти? Начинаются поиски в сети, просмотр тем на профильных форумах, попытки скомпилировать MQL файл в новом билде терминала, что не всегда получается. Теперь у вас не возникнет вопросов — где взять инфо индикаторы — мы для вас этот вопрос решили.

Что такое инфо индикаторы и какие они бывают

Информационные индикаторы — отдельная группа технических форекс индикаторов, они напрямую никак не помогают принять решение о покупке, продаже актива или выходе из сделки. У них несколько иная задача. Инфо индикаторы предоставляют трейдеру всю необходимую информацию по торговому инструменту, состоянию счёта (прибыль или убыток в пунктах, процентах, валюте депозита, просадке), времени открытия, закрытия торговых сессий, времени до закрытия текущей свечи, данные о спреде, свопе и так далее — одним словом — всё — что необходимо для комфортной работы на финансовых рынках. Обрабатывать в уме этот, без преувеличения, колоссальный информационный поток различных данных неудобно, да и не нужно — есть огромное количество помощников. С ними мы и познакомимся сегодня.

В этом обзоре затронуты такие типы инфо индикаторов:

  • Индикаторы времени;
  • Индикаторы новостей;
  • Индикаторы профита;
  • Индикаторы по расчёту лота;
  • Индикаторы спреда, свопа;
  • Индикаторы свечей старшего таймфрейма;
  • Информационные панели;
  • Прочие полезные индикаторы.

Они все актуальны для терминала MetaTrader4, устанавливаются по стандартной инструкции, большинство файлов представлено с открытым кодом — специально для программистов и всех тех, кто любит посмотреть, как написаны индикаторы. Скачать все индикаторы можно по ссылке в конце статьи, вложения в одной папке, наименований там сотни. Ну и на самом деле — написать и сказать про все все все инфо индикаторы нет просто физической возможности — обязательно смотрите тему на форуме (ссылка в конце статьи) — там гораздо больше картинок и описаний по всем полезным мелочам для МТ4.

Индикаторы времени

«Время — деньги» — сказал в своё время Бенджамин Франклин, один из отцов-основателей США. Время — один из самых ценных ресурсов — его постоянно не хватает, восполнить его нельзя, можно лишь использовать. В трейдинге время — одна из самых фундаментальных вещей — так как после открытия позиции, вне зависимости от рабочего таймфрейма и стратегии, вам необходимо ждать результат — или позиция закроется по стоп приказу, или цена пойдет в нашем направлении и вы получите прибыль. При чём ожидание может быть от нескольких минут (если вы скальпер), до нескольких месяцев (если вы работаете на D1 или более высоком таймфрейме).

Индикаторов, показывающих/считающих время — представлено огромное количество: от различных таймбаров (считают время до закрытия свечи) до сессионных. Последние будут актуальны для внутридневных трейдеров: как правило большинство стратегий рассчитаны на какие-то трендовые движения, а они есть не круглосуточно, а обычно когда идут лондонская и американская сессии. В свою очередь время азиатской сессии — когда движения рынка минимальны — используется для других стратегий торговли, а так же для великого множества советников — ночных скальперов. Ниже — несколько примеров таких индикаторов.

b-clock_TRO_MODIFIED_VERSION — простой индикатор, показывает время до закрытия свечи.

iStockTimes_v1_5 — целая панель, где не только время, но и спред, своп, ATR.

Time Universal (Time Universal_fix) — индикатор показывает время закрытия той свечи, которая вам нужна — он не поменяет данные при переключении таймфреймов. Кроме того шрифт, цвет и размер выбирается пользователем. Мод Time Universal_fix имеет всё тоже, только устанавливается в подвале любого другого индикатора.

i-Sessions-A — один из многочисленных сессионных индикаторов. В каждой новой версии дополнительные функции, например в этом — учёт движения (в пунктах) по каждой сессии.

Xi-AsianSession — индикатор специализируется на отображении только азиатской сессии, когда движения рынка минимальны — рай для разного рода ночных скальперов. Скажу лишь, что подобных модификаций немало, есть так же индикаторы и для лондонской и для американской сессий.

Наиболее известные индикаторы этого типа: Candle Time and Spread, Forex Market Hours GMT, i-Sessions, Market Hours, Xi-AsianSession.

Индикаторы новостей

«До выхода новости осталось определенное время» — такую информацию можно увидеть на сайтах многих брокеров. Действительно, иногда выходят очень важные новости, что движение инструмента меняется на противоположное и тренд этот длится месяцы. Для тех, кто торгует внутри дня — следить за новостями, используя экономические календари или специальные индикаторы — принципиально важно. Согласитесь — открываться за пять минут до решения по % ставке ФРС или ЕЦБ с коротким стопом в 10 пунктов — глупо: даже если вы и угадаете направление новостного импульса, расширяющийся спред, скорее всего, закроет вашу позицию там, где не будет цены.

FFCal — бесспорно — один из самых известных новостников, его обзор есть на сайте. Вообще свыше десятка модификаций этого индикатора существует, так же на его основе написаны и другие новостные индикаторы — что можно скачать по ссылке в конце статьи.

NewsInfo — весьма фундаментальный и многофункциональный индикатор новостей. В одной из версий есть возможность выбрать одного из четырёх (!) сайтов-поставщиков форекс новостей. Ещё такая тенденция прослеживается в последнее время: индикаторы-новостники не просто показывают новости, но и обладают дополнительным функционалом по отключению советников, чьей работе новостная волатильность может повредить.

Truly News Indicator — особенностью индикатора является то, что можно выбрать показ новостей по определённым валютам (то есть если вы торгуете по GBPJPY, то новости по USDCNH вам ни к чему), а так же выбрать значение новости (высокая, средняя, низкая), что будут выводиться на информационное табло. Кроме этого отмечаются флажками на графике новостные свечи — очень удобно. Подробный обзор индикатора есть у нас на сайте.

Ещё один нюанс с настройкой новостных индикаторов.

а). Обычно о предстоящих новостях трейдер узнаёт из экономического календаря. Так как все живут в разных уголках планеты и везде своё время — нужно определить верное местное время выхода новости — новость то один раз появляется. Как правило, во всех календарях есть настройка под часовой пояс — и в популярном англоязычном календаре от ForexFactory, и в календаре от нашего сайта.

б). Далее нам нужно проверить — правда это или нет — время новости. Новость лучше брать важную (решение по % ставкам, выступление глав ЦБ) — когда какое-то значительно движение может быть на рынке. Смотрим на время до новости по календарю, смотрим на время до новости по индикатору — последние или показывают время выхода, или отсчитывают время до новости, так же могут на самом графике отмечать место выхода стрелками, флажками, линиями, надписями, линиями с надписями — какие угодно трейдеру есть настройки тут. Всё регулируется и выбирается.

в). И в момент выхода новости вы увидите на графике нетипично большую свечу М1 (если по минутному таймфрейму смотрели), увидите сильную раздвижку спреда (если счёт с плавающим спредом — такие у большинства трейдеров), тем более специальным индикатором спреда сможете замерить и зафиксировать, что ваш брокер учудил на Non-Farm Employment Change. И когда всё совпадёт — экономический календарь, ваш новостной индикатор и факт выхода новости по местному времени — вы всё правильно сделали. Запоминаем эти настройки, а ещё лучше сохраняем соответствующий шаблон. Большинство индикаторов всё верно автоматом определяет, но не надо полагаться только на индикатор — проверить не помешает (что бы по ошибке не открываться за пять минут до Non-Farm’а). Если так получилось, что новость вышла и рынок обвалился, а ваш индикатор только через час показывает событие — нужно поменять некоторые параметры в настройках самого индикатора (какой-нибудь Offset Hours — в разных индикаторах по разному называется) и всё будет нормально.

Наиболее известные индикаторы этого типа: FFCal, NewsInfo, Truly News Indicator, Urdala_News.

Индикаторы профита

По результатам завершенных сделок принципиально важно знать статистику торговли: сколько прибыльных сделок, сколько убыточных; профит/убыток в пунктах, процентах, валюте депозита и так далее. Статистика в торговле — всё. Конечно, трейдерам очень помогают сервисы типо Myfxbook, но в таком случае нужно выходить на сторонний сайт (иногда они еще и зависают), ждать обновления данных. А с использованием статистических индикаторов мы получим всю интересующую нас информацию прямо в терминале — здесь и сейчас, быстро.

i-Profit — одним из самых популярных индикаторов учёта прибыли/убытка в пунктах и процентах, он подробно разобран на нашем сайте. Ввиду популярности существует немалое количество его модификаций (их все можно скачать по ссылке в конце статьи).

Equity — индикатор строит линию прироста/уменьшения депо прямо в подвале графика инструмента. Там по сути всё тоже, что и в мониторинге Myfxbook. Например, если используется торговля без стопов и с усреднением, тут точно так же, как и на Myfxbook, мы увидим расхождение линий эквити и баланса (на жаргоне тейдеров «сопли»).

Рассмотрим другой случай — на одном счёте торговля велась советником и руками. В результате у нас много сделок и непонятно, у кого какой результат, кто лучше торговал — робот или человек. В таком случае нужно отдельно посчитать ордера, открытые вручную, и ордера эксперта. Сделать это можно таким образом — у каждого ордера есть магический номер (Magic Number) — у открытых вручную обычно это 0 (ноль), у открываемых роботами — какое-то число, например 2222 (можно посмотреть в настройках советника). В индикаторе, например ProfitInfo v1.5.2 — на скрине ниже —

мы выбираем фильтр по магическому номеру (верхняя строка настроек; отметка -1 означает, что индикатор учитывает абсолютно все ордера) и он будет считать только те ордера, у которых интересующий нас Magic. Либо можно посмотреть/посчитать ордера по определённому комментарию (вторая строка настроек сверху). Открывая позицию вручную через вкладку терминала «Открыть ордер» вы можете написать свой комментарий, можете этого не делать. А вот советники, как правило, свой комментарий пишут к ордерам всегда. Опять же — коммент эксперта можно посмотреть в настройках. Кроме того, все комментарии к ордерам можно увидеть в истории счета — для этого надо по любому полю щелкнуть правой клавишей мыши и поставить галочку напротив надписи «Комментарий». Далее мы вводим интересующий нас комментарий в индикатор — и он покажет результат в пунктах и процентах только по тем ордерам, что имеют интересующий нас коммент.

Наиболее известные индикаторы этого типа: Equity, i-Profit, Stats_Indicator, TradeHistory.

Индикаторы по расчёту лота

Как известно — мани менеджмент на форекс — это половина успеха. Несмотря на то, что по этому вопросу и написаны сотни книг и тысячи статей, очень много участников торговли продолжают терять депозиты из-за неадекватного ММ. При чём большинство вполне понимает, что риски в 5-10-15 % на сделку легко могут лишить вас депозита. Индикаторы по расчёту лота призваны помочь трейдеру в определении адекватного размера риска относительно размера депозита и величине стоп приказа. Кроме установленного риска в процентах не стоит забывать и о таком явлении, как проскальзывание — стоп приказы могут исполняться на пункт другой хуже, и вы потеряете чуть больше (а если ваш стоп попадёт в геп или новости — то он может быть исполнен в 2-3 раза больше вами установленного). Рынок несправедлив, помните это.

lot calculator — индикатор по расчёту размера лота относительно стоп приказа. Его положение можно менять по углам графика. В настройках указываем размер стопа в пунктах и риск в процентах — расчёт индикатор делает сам — он посчитает размер лота, укажет цену одного пункта при таком лоте и подсчитает потенциальный убыток — если сделка будет неудачной. Можно выбрать цвет и размер шрифта.

MAX_LOT — индикатор считает максимальный лот для одной сделки (как шутят у нас на форуме — риск «на всю котлету») с учётом размера кредитного плеча. Плечо (Leverage) в настройках можно поставить любое — будет перерасчёт данных.

Наиболее известные индикаторы этого типа: # Lot, # Риск от депо, lot calculator, MaxLot, MoneyManagement.

Индикаторы спреда и свопа

Смотреть за размером спреда (разницей между ценой покупки и продажи) для внутридневных трейдеров, для скальперов М1/М5 — принципиально важно. Для них — чем меньше это значение — тем лучше. Размер спреда (который может быть фиксированный или плавающий) зависит от типа счета, от рыночной ситуации. Вообще стоит знать, когда спреды особенно большие и лезть в рынок в эти моменты внутридневным трейдерам не стоит (это не касается тех трейдеров, кто торгует на D1 — там стопы и профиты измеряются сотнями пунктов и переживать за 2 или 8 пунктов спреда нет смысла):

  • в понедельник в первые минуты при открытии рынка;
  • в пятницу в последние минуты перед закрытием рынка;
  • при переходе с одних суток на другие — каждый день;
  • важные новости (решения по % ставкам ЦБ, выступление глав ЦБ и президентов некоторых стран и так далее);
  • форс-мажорные ситуации типо Brexit или падения Чифа.

Всё остальное время спред, как и заявляют брокеры в торговых условиях по ECN/NDD/STP счетам, может быть чуть ли не нулевым, или в пределах половины пункта (на примере известной пары EURUSD).

IND Monitoring — индикатор отображает спред в виде гистограммы. Тут вот можно посмотреть, особенно в новости — как разбегаются цена покупки и продажи по конкретному инструменту.

На примере выше — кроме означенного индикатора (в подвале) ещё установлено два индикатора спреда — для его замера онлайн. Как можно видеть по гистограмме и огромным свечам М1 — выходили важные новости по паре EURUSD и спред сильно расширялся брокером.

CandleSpread_modern — индикатор кроме значения спреда показывает и время до закрытия свечи. Из особенностей — в настройках можно задать определённый порог спреда (верхняя строка настроек), выше которого индикатор показания будет отображать красным цветом (цвет выбирается также) — очень полезная функция для внутридневных трейдеров — своего рода красный светофор — спред большой — в рынок лезть не стоит (а иногда такое бывает). Настраивается тут всё — размер/цвет/название шрифта.

Индикаторов спреда существует немало. Одни из них выводят фиксированное числовое значение онлайн, другие отображают показания в виде подвальной гистограммы — т.о. можно посмотреть на истории, какие спреды брокер даёт внутри дня, на разных типах счетов, на различных инструментах, сравнить спреды у разных брокеров. Под это дело я даже собрал ТС Мониторинг спреда. Есть так же индикаторы, что записывают всю эту информацию в файл — она может быть полезна при тестировании некоторых советников.

Своп — это плата за перенос позиции через сутки. Прежде всего актуальна может быть такая информация для долгосрочных трейдеров, кто держит позицию несколько дней или недель — в итоге размер начислений может быть приятным плюсом к сумме сделки (если он положительный для вашей позиции). Своп бывает положительным и отрицательным, как правило в середине недели его начисляют в тройном размере (например в Alpari день тройного свопа — среда). Информацию о свопах можно найти на сайте брокера в спецификациях по торговому инструменту, можно кликнуть правой клавишей мыши по инструменту в вашем терминале МТ4 и выбрать пункт «Спецификации» и посмотреть там. Ну а можно просто воспользоваться профильным индикатором.

ZFXiSwap — индикатор показывает свопы (и не только) по нескольким инструментам сразу.

spread swap — спред и своп, просто и без изысков.

Наиболее известные индикаторы этого типа: Candle Time & Spread, Candle_Spread, IND Monitoring, Spread History, spread swap.

Индикаторы свечей старшего таймфрейма

Во многих стратегиях требуется сверяться перед открытием сделки с ситуацией на старшем таймфрейме — как известно, чем больше тайм, тем более сильный и качественный сигнал. А если у вас несколько валютных пар в работе, и по два а то и три графика с разными временными промежутками открывать и периодически переключаться между ними — будет довольно неудобно. Но решение есть — уже давно разработаны индикаторы, что могут показывать графики свечей и баров с разных инструментов и таймфреймов на основном рабочем графике — там, где вы открываете позиции.

stratman-minichart — один из самых известных, подробно рассмотрен на нашем сайте. Могу лишь сказать — индикатор довольно популярен и существует немало его различных модификаций — но по функционалу и управлению они аналогичны и проблем с настройкой у вас не возникнет.

MultiInstrument — индикатор прямо в окне вашего инструмента покажет график того инструмента, что вы впечатаете в настройках (на примере ниже на графике GBPUSD показана пара EURAUD). Удобно.

MCP Multi Charts — этот индикатор будет находиться в подвальном окне и показывать сразу несколько графиков разных валют, с указанием цен OHLC — открытия, максимума, минимума, закрытия…

Так же есть модификации, где кроме показа других инструментов можно воспользоваться какими-то техническими индикаторами — не просто пара USDJPY на графике фунта, а ещё и обрамленная некоторыми скользящими средними или вместе с индикатором Parabolic. Одним словом — тут выбор у трейдера огромный.

Наиболее известные индикаторы этого типа: stratman-minichart, OverLayChart, MultiInstrument, MultiCharts.

Информационные панели

Для тех, кто не желает загромождать график несколькими инфо индикаторами — созданы информационные панели — где все необходимые данные по работе есть в одном окне, всё регулируется и настраивается. Таким образом — один индикатор заменяет сразу несколько. Инфо панелей существует огромное количество, парочку из них мы тут посмотрим.

P4L Clock — в этой панели и время, и спред, и ADR и много всего ещё. Особенность индикатора в том, что буквально каждую строчку можно включить/выключить — таким образом мы оставляем только то, что нам надо. Говорить о размещении в любой части графика или любом подвале другого индикатора не стоит — тут это всё реализовано.

Infopanel TSLS_mod — весьма простая и незатейливая панелька — в одном окне у нас спред, своп, текущее время и информация о кредитном плече.

Наиболее известные индикаторы этого типа: Bid_View2.0, i-NASA, infoboard, InfoPanel, Stat Informer.

Разные полезные индикаторы

Кроме разобранных выше индикаторов есть немало полезных плюшек, что так или иначе могут пригодиться трейдеру в работе. Например:

Truly ScreenShot Indicator 1.35 — индикатор скриншотов, что подробно разобран в одном из материалов на сайте. Никто не будет спорить, что иногда очень важно сделать скриншот экрана — запечатлеть свою сделку, может быть зафиксировать какой-либо косяк брокера по чрезмерно большому спреду и так далее. Ситуаций может быть немало. Так же плюсом является и то, что нет необходимости в установке сторонних программ на компьютер, их настройке, поиску папки, куда же сохранен скрин. Тут вся работа — как с обычным индикатором. Кроме того этот индикатор может делать скриншоты на автомате с определённым заданным пользователем алгоритме — т.о. даже ручное вмешательство не потребуется, всё будет сделано как задано трейдером.

i-SignalOfTrade — индикатор информирует трейдера обо всех событиях на торговом счете (например, вы подписались на сигналы и желаете контролировать процесс копирования/торговли, дабы управ не слил ваш депо). Во-первых, он отлавливает любое торговое событие, любую торговую операцию на вашем счёте: открытие позиций, установка ордеров, модификация стопов и тейков, частичные и полные закрытия позиций, срабатывание стопа/тейка. Во-вторых, индикатор выводит информацию о событии пятью различными способами.

i-UrovenZero (и различные модификации) — очень полезный индикатор для торгующих сетками и локами вручную, показывает всю необходимую информацию по счету и открытым позициям, уровни безубытка, стоп-аута и полного слива депозита. Возможно кого-то убережет от больших потерь.

CandleBodySize (и различные модификации) — индикатор считает размер свечи в пунктах. Ввиду его популярности в определённых стратегиях сделано немало модов и добавлены разные дополнительные функции.

i-Breakeven (и различные модификации) — индикатор показывает уровень безубытка при открытом ордере или сетке ордеров. Если вручную считать вам лень — то этот процесс уже автоматизирован.

DailyData — легендарный инфо индикатор, имеет множество модификаций, все они включены в набор. На примере ниже — все клавиши кликабельны — оставляем на графике только то, что необходимо.

DrawProfit v3.0.3 — индикатор отображает закрытые сделки на графике; так же он может показывать результат по сделкам: в пунктах, в валюте депозита, в пунктах и валюте; ну и отмечать уровни стопа и тейка (у меня на скрине эта опция отключена). Очень удобная плюшка.

К сожалению, тут нельзя рассказать про все полезные индикаторы, да это и не нужно. В теме инфо индикаторов на форуме все представлено с картинками и подробным описанием — ссылка в конце статьи.

Наиболее известные индикаторы этого типа: их великое множество.

Заключение

Как вы уже поняли из обзора — индикаторов-помощников существуют сотни и сотни различных наименований, а по наиболее популярным и востребованным в среде трейдеров есть десятки различных модификаций. Таким образом, каждый трейдер сможет выбрать необходимый для работы инструмент, настроить его под себя, под свои цели и задачи, и вести успешную работу на рынке. Рекомендую периодически смотреть тему на форуме — так как информационных индикаторов на самом деле гораздо больше, чем тут описано в статье, и вы всегда сможете найти какую-то полезную мелочь для своего терминала, что давно искали. А если нужной вещи не обнаружится, то всегда есть что-то аналогичное. Успехов и до новых встреч!

Скачать набор информационных индикаторов

Тема на форуме (индикаторы для MetaTrader 4)

Тема на форуме (индикаторы для MetaTrader 5)

С уважением, Павел аkа Pavel888
TradeLikeaPro.ru

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *