Форвардные операции с валютой

Форвардный валютный курс

Форвардный валютный курс (англ. forward exchange rate) — это прописанный в форвардном контракте коммерческого банка с инвестором валютный курс, по которому банк готов произвести обмен валюты в установленную будущую дату. Форвардный обменный курс является видом форвардной цены. Транснациональные компании, банки и иные финансовые институты заключают форвардные контракты в целях хеджирования валютных рисков. Хеджируются как кредиторская, так и дебиторская задолженности, деноминированные в иностранной валюте. Хеджируются преимущественно крупные транзакции, для малых же применяются фьючерсные контракты. Различие обусловлено тем, что форвардные сделки являются внебиржевыми и позволяют банкам точнее детализировать условия. Фьючерсные контракты, напротив, стандартизированы и торгуются на бирже. Как правило, банки предлагают форвардные курсы твёрдых валют с датой поставки в один, три, шесть, девять или двенадцать месяцев. Иногда предлагаются котировки с датой поставки в пять или десять лет.

Форвардный валютный курс определяется на базе паритета между наличным курсом и разницей между процентными ставками двух валютных зон. Данный паритет является равновесием валютного рынка, когда возможности извлечения Арбитраж (экономика)арбитражной прибыли устраняются. Если в равновесии ставки не равны, уравнение паритета подразумевает, что форвардный курс включает премию или, наоборот, дисконт, которые отражают процентный дифференциал. Форвардные курсы составляют важный элемент теории прогнозирования будущих наличных курсов — исследователи в области финансовой экономики выдвинули гипотезу, согласно которой форвардный курс точно предсказывает наличный курс. Попытки эмпирической проверки гипотезы дали смешанные результаты.

Связь с покрытым паритетом процентных ставок

Покрытый паритет процентных ставок представляет собой условие отсутствия арбитража на валютном рынке при наличии доступа на рынок форвардов. Инвесторы заключают форвардные контракты, тем самым «покрывая» валютные риски — неожиданные скачки валютного курса. Переставив члены в уравнении покрытого паритета, можно представить форвардный курс как функцию трёх переменных: наличного курса, отечественной ставки процента и зарубежной ставки. Фактически это означает, что форвардный курс есть цена форвардного контракта, стоимость которого производна от цен на спотовые контракты и дополнительной информации об имеющихся процентных ставках.

Соблюдение покрытого паритета процентных ставок означает, что отечественные инвесторы безразличны между вкладом в национальной валюте и вкладом в иностранной, которая получена по наличному курсу и по истечении срока вновь обменена на отечественную по форвардному курсу. Арбитраж невозможен, поскольку доходность вкладов в национальной валюте, 1+id, равна доходности вклада в иностранной, (1+if). Если бы они не были уравнены с помощью форвардных контрактов, инвесторы могли бы зарабатывать на разнице, занимая в стране с низкой ставкой и делая вклад в валюте страны с высокой ставкой.

( 1 + i d ) = S F ( 1 + i f ) {\displaystyle (1+i_{d})={\frac {S}{F}}(1+i_{f})}

где

F — форвардный валютный курс; S — текущий наличный курс; id — процентная ставка в базовой валютной зоне; if — процентная ставка в котируемой валютной зоне.

Перенеся члены, получаем

F = S ( 1 + i f ) ( 1 + i d ) {\displaystyle F=S{\frac {(1+i_{f})}{(1+i_{d})}}}

Форвардная премия и форвардный дисконт

Равновесие, проистекающее из отношения между форвардным и наличным курсами в контексте покрытого паритета процентных ставок, устраняет (полностью или частично) несовершенства рынка, связанные с появлением арбитража. Даже если соответствующие возможности появляются, они скоротечны. Установление равновесия при разных процентных ставках в общем случае требует отклонения форвардного курса от наличного курса. Отклонение называется премией (если форвардный курс превышает наличный курс) или дисконтом (в противном случае), выражая процентный дифференциал. Приводимые ниже выкладки демонстрируют алгоритм расчёта премии (дисконта).

Форвардный курс отличается от наличного курса на размер премии или дисконта:

F = S ( 1 + P ) {\displaystyle F=S(1+P)}

где

P — форвардная премия (больше нуля) или дисконт (меньше нуля).

Переставляя члены уравнения, имеем

P = F S − 1 {\displaystyle P={\frac {F}{S}}-1}

На практике форвардные премии (дисконты) выражаются как процентные (в годовом исчислении) отклонения от наличного курса. В этом случае необходимо учитывать количество дней до поставки

P N = ( F S − 1 ) 360 d {\displaystyle P_{N}=({\frac {F}{S}}-1){\frac {360}{d}}}

где

N — срок поставки для данной котировки; d — количество дней до поставки.

Например, чтобы вычислить форвардную премию (дисконт) по котировке со сроком поставки шесть месяцев и 30 днями до истечения срока, имея наличный курс 1,2238 $/€ и форвардный курс 1,2260 $/€, необходимо решить:

P 6 = ( 1.2260 1.2238 − 1 ) 360 30 = 0.021572 = 2.16 % {\displaystyle P_{6}=({\frac {1.2260}{1.2238}}-1){\frac {360}{30}}=0.021572=2.16\%}

Результат — 0,021572 — положителен, поэтому в данном случае имеет место премия. Вывод: евро торгуется с премией 2,16% по отношению к доллару.

Прогнозирование будущего наличного курса

Гипотеза о несмещённости гласит, что в условиях рациональных ожиданий и нейтральности к риску форвардный курс является несмещённым прогнозом будущего наличного курса. В простейшем виде, без введения в уравнение премии за риск гипотеза выглядит так:

F t = E t ( S t + k ) {\displaystyle F_{t}=E_{t}(S_{t+k})}

где

F t {\displaystyle F_{t}} — форвардный валютный курс в период t; k {\displaystyle k} — положительное количество периодов; E t ( S t + k ) {\displaystyle E_{t}(S_{t+k})} — ожидаемый будущий наличный курс в период t + k.

Установление причин, по которым гипотезы опровергается эмпирически — открытая проблема финансовой науки. Однозначного подтверждения коинтеграции между форвардным и будущим наличным курсами нет, эмпирический анализ даёт смешанные результаты. Регрессионный анализ позволил установить, что наблюдаемые изменения наличного курса зависят от размера форвардной премии отрицательно. Авторами предложено несколько объяснений феномена. Одно из них связано с ослаблением допущения о нейтральности к риску.

Приведённое далее уравнение выражает связь между форвардным курсом и будущим наличным курсом с премией за риск (не путать с форвардной премией):

F t = E t ( S t + 1 ) + P t {\displaystyle F_{t}=E_{t}(S_{t+1})+P_{t}}

где

P t {\displaystyle P_{t}} — премия за риск.

Введя в уравнение текущий наличный курс, можно найти форвардный дифференциал — разницу между форвардным курсом и текущим наличным курсом:

F t − S t = E t ( S t + 1 − S t ) + P t {\displaystyle F_{t}-S_{t}=E_{t}(S_{t+1}-S_{t})+P_{t}}

Юджин Фама предположил. что эмпирическое опровержение гипотезы обусловлено вариацией во времени, которую демонстрирует премия за риск. Он также допустил наличие вариации в другом компонента форвардного дифференциала — ожидаемом изменении наличного курса. Многократные попытки валидации его результатов наконец показали, что гипотеза о несмещённости отвергается и на данных с варьирующейся премией за риск, и на данных с постоянной премией за риск. Условное смещение также трактуют как экзогенный фактор, вызванный политикой сглаживания процентных ставок и стабилизации валютного курса. Согласно другому объяснению, избыточная доходность на форвардном рынке связана с дискретным характером изменений в экономике. Некоторые исследователи скептически воспринимали опровержение гипотезы данными, указывая на наличие противоположных результатов. Расхождение в результатах они пытались объяснить низким качеством данных и даже неверным выбором длительности форвардных контрактов. Показано, что форвардный курс служит полезной переменной, заменяющей будущий наличный курс, чья премия за ликвидность на заре эпохи плавающих курсов в 1970-е годы в среднем равнялась нулю. Тестирование структурной устойчивости коинтегрированных временных рядов наличного и форвардного курсов с помощью эндогенных разрывов подтвердило выполнение гипотезы как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.

Примечания

Форвардные валютные сделки

Форвардная валютная сделка — продажа или покупка определенной суммы валюты с интервалом по времени между заключением и исполнением сделки по курсу дня заключения сделки. Форвардные валютные сделки осуществляются вне биржи. Сторонами форвардной сделки обычно выступают банки и промышленно-торговые корпорации.

Форвардные валютные сделки используют также импортеры. Если ожи­дается рост курса валюты, в которой импортер осуществляет платежи по кон­тракту, то импортеру выгодно купить эту валюту сегодня по курсу форвард, даже если он выше реального рыночного курса, но при этом обезопасить себя от еще большего роста курсы этой валюты на день платежа по контракту.

Кроме валютных форвардных операций с 1984 года практикуются фор­вардные операции с кредитными и финансовыми инструментами — так называе­мые «соглашения о будущей ставке» (forward rate agreements), которые пред­ставляют собой межбанковские срочные соглашения о взаимной компенсации убытков от изменения процентных ставок по депозитам до 1 года (как правило, на суммы от 1 до 50 млн. долларов).

Форвардные валютные, кредитные и финансовые операции являются аль­тернативой биржевых фьючерских и опционных операций.

Валютные фьючерсы впервые стали применяться в 1972 году на Чикаг­ском валютном рынке. Валютный фьючерс — срочная сделка на бирже, пред­ставляющая собой куплю-продажу определенной валюты по фиксируемому на момент заключения сделки курсу с исполнением через определенный срок. От­личие валютных фьючерсов от операций форвард заключается в том, что:

1) фьючерсы это торговля стандартными контрактами

2) обязательным условием фьючерса является гарантийный депозит

3)расчеты между контрагентами осуществляется через клиринговую палату при валютной бирже, которая выступает посредником между сторонами и одновре­менно гарантом сделки.

Преимуществом фьючерса перед форвардным контрактом является его высокая ликвидность и постоянная котировка на валютной бирже. С помощью фьючерсов экспортеры имеют возможность хеджирования своих операций.

5.3. Межбанковские операции «своп»

«Своп» — операция, сочетающая наличную куплю-продажу с одновремен­ным заключением контрсделки на определенный срок. Существует несколько типов операций «своп»: валютные, процентные, долговые, с золотом и их раз­личные сочетания.

Валютная операция «своп» представляет собой покупку иностранной ва­люты на условиях «спот» в обмен на отечественную валюту с последующим вы­купом. Например, немецкий банк, имея временно излишние доллары США, продает их на марки американскому банку и одновременно покупает доллары на срок с поставкой через 1 месяц.

Операция «своп» может быть использована для хеджирования.

Сделки «своп» удобны для банков, т.к. не создают непокрытой валютной позиции — объемы требований и обязательств банка в иностранной валюте сов­падают. Целями «своп» бывают:

— осуществление политики диверсификации валютных резервов

— поддержание определенных остатков на текущих счетах

— удовлетворение потребностей клиента в иностранной валюте и др.

К сделкам «своп» особенно активно прибегают центральные банки. Они используют их для временного подкрепления своих валютных резервов в пе­риоды валютных кризисов и для проведения валютных интервенций.

Центральные банки используют «своп» в качестве одного из методов валютного регулирова­ния, прежде всего для поддержания курсов валют. Сделки «своп» с золотом

Сделки «своп» с золотом проводятся аналогичным образом: металл прода­ется на условиях наличной продажи и одновременно выкупается с платежом че­рез определенный срок.

Операции «своп» с валютой и золотом означают временный обмен акти­вами, с процентами и долговыми требованиями — окончательный обмен. Сущ­ность операций «своп» с процентами заключается в том, что одна сторона обязуется выплатить другой проценты по ставке LIBOR в обмен на получение пла­тежей по фиксированной ставке. Выигрывает та сторона, которая не ошиблась в прогнозировании рыночной процентной ставки. Операции «своп» с долговыми обязательствами состоят в том, что кредиторы обмениваются не только про­центными поступлениями, но и всей суммой долга клиента. Операции «своп» с валютой и процентами иногда объединяются: одна сторона выплачивает про­центы по плавающей процентной ставке в долларах США в обмен на получение процентных платежей по фиксированной ставке в немецких марках.

К операциям «своп» на финансовых рынках близки по смыслу так называемые операции «репо»( repurchasing agreement, или геро, или buybacks). Операции «репо» основаны на соглашении участников сделки об обратном вы­купе ценных бумаг. Соглашение предусматривает, что одна сторона продает другой пакет ценных бумаг определенного размера с обязательством выкупить его по заранее оговоренной цене. Иными словами одна сторона кредитует дру­гую под залог ценных бумаг. Операции «репо» бывают нескольких видов. «Репо с фиксированной датой» предусматривает, что заемщик обязуется выкупить ценные бумаги к заранее оговоренной дате. Операции «открытые репо» предпо­лагают, что выкуп ценных бумаг может быть осуществлен в любое время либо в любое время после определенной даты. С помощью операций «репо» держатели крупных пакетов ценных бумаг получают возможность более эффективно рас­поряжаться своими активами, а банки и другие финансовые институты получа­ют еще один инструмент управления ликвидностью.

Суммируя все вышесказанное, покажем схему страхования валютной сделки в примере 1. В сделке участвуют экспортер из Германии, импортер из США, банк экспортера и банк импортера. Участники сделки ожидают падение курса доллара по отношению к марке в период между заключением контракта и осуществлением платежа. Возможны несколько схем хеджирования.

1. Хеджирование риска экспортера.

а) Экспортер заключает со своим банком форвардный контракт на продажу

долларов сроком на 1 месяц, рассчитывая на повышение курса марки относи­тельно доллара.

б) экспортер покупает на валютной бирже фьючерсные контракты на поставку долларов сроком на 1 месяц на сумму товарного контракта. 2. Хеджирование риска банка экспортера.

а) банк экспортера, заключивший контракт со своим клиентом на покупку дол­ларов по курсу форвард с исполнением через месяц, одновременно покупает на бирже фьючерсы на поставку долларов сроком на месяц.

б) банк экспортера заключает сделку «своп» с другим банком, по условиям ко­торой продает ему доллары за марки на условиях наличной сделки и покупает доллары со сроком исполнения через месяц. 3) Хеджирование риска импортера.

Импортер, ожидающий повышения курса марки, находится в выигрышном по­ложении, т. к. в этом случае для оплаты контракта ему потребуется меньше дол­ларов. Но динамика валютного курса может быть и другой. Чтобы застраховать себя от роста курса доллара относительно марки:

а) импортер покупает на валютной бирже фьючерсные контракты на сумму сделки в марках на поставку долларов за марки с исполнением через месяц.

б) заключает со своим банком форвардный контракт на покупку марок с от­срочкой исполнения через месяц. 4. Хеджирование риска банка-импортера.

Банк импортера рискует при заключении форвардного контракта со своим кли­ентом. В случае повышения курса доллара относительно марки. С его стороны возможны следующие действия:

а) одновременно с заключением форвардной сделки на продажу марок, банк по­купает на валютной бирже фьючерсы на покупку марок на сумму форвардного контракта с той же датой исполнения, что и дата исполнения форвардной сдел­ки.

б) банк проводит операцию «своп», согласно которой: продает марки за долла­ры по «спот» — курсу и одновременно покупает марки на условиях срочной сдел­ки с поставкой через месяц.

Тема 8. Валютные кредиты

1.Понятие и сущность валютного кредита

2.Формы валютного кредита

3.Межбанковские кредиты

4.Оформление валютного кредита.

Валютный форвард

Валютный форвард является простым и наиболее распространенным инструментом хеджирования, который позволяет зафиксировать курс покупки или продажи валюты на будущую дату. Существует две разновидности валютного форварда:

Поставочный валютный форвард – соглашение между сторонами о купле/продаже определенного объема валюты по фиксированному (форвардному) курсу на определенную будущую дату.

Беспоставочный или расчетный валютный форвард отличается от поставочного тем, что в конце срока стороны не обмениваются платежами в разных валютах, а одна из сторон выплачивает другой стороне разницу между сложившимся валютным курсом и форвардным курсом, направление платежа при этом определяется знаком указанной разницы.

Покупатель форварда (покупатель валюты) получает прибыль если курс на дату расчетов оказался выше форвардного курса и убыток, если курс на дату расчетов оказался ниже форвардного курса.

Пример 1. Текущий курс равен 65. Импортер закупает у поставщика товар за валюту и заключает контракт на продажу по рублевой цене с оплатой через месяц. Компания заключает с брокером месячный форвард на покупку валюты по курсу 65.50. Через месяц курс равен 68.

Поставочный форвард: компания покупает валюту по курсу 65.5.

Расчетный форвард: компания получает выплату в размере 2.5 руб. на 1 доллар и конвертирует валюту по текущему курсу 68, в результате эффективный курс покупки валюты равен 68-2.5=65.5.

Пример 2. Текущий курс равен 65. Компания заключает с брокером месячный форвард на продажу валюты по курсу 65.50. Через месяц курс стал равен 62.

Поставочный форвард: компания продает валюту по курсу 65.50.

Расчетный форвард: компания получает выплату в размере 2.50 руб. на 1 доллар и конвертирует валюту по текущему курсу 68, в результате эффективный курс покупки валюты равен 68-2.5=65.5.

Заключение форварда предполагает возникновение обязательства у компании купить или продать валюту по фиксированному курсу (для поставочного форварда), или получить или уплатить курсовую разницу (для расчетного форварда) вне зависимости от того, какой сложится курс на момент погашения форварда. В результате даже при благоприятном в условиях обычной деятельности изменении валютного курса обязательства по заключенному форварду все равно подлежат исполнению на ранее оговоренных условиях. КИТ Финанс Брокер требует внесения денежного обеспечения для обеспечения исполнения другой стороной своих обязательств.

Что такое форвардный контракт?

При долгосрочных финансовых отношениях существует риск убытков из-за изменившихся курсов валют, стоимости сырья или товара. Компенсировать недополученную прибыль, вернуть затраты в случае форс-мажора позволяет форвардный контракт. Он тоже представляет некоторый риск для договаривающихся сторон, зато позволяет гарантировать безопасность инвестиций.

Этот финансовый инструмент применяется тем чаще, чем больше сроки исполнения обязательств. Форвардный контракт простыми словами — это договор, закрепляющий стоимость товаров, сырья, передаваемых между компаниями в течение срока его действия. Термин произошел от английского Forward Contract (в переводе означает «будущий контракт»).

Стороны договариваются о фиксированной цене товара или сумме денежных переводов независимо от ситуации на рынке, изменений курсов, стоимости.

Предметом договора могут стать объемы поставок, сроки исполнения или валютные курсы. Последнее применяется чаще всего из-за нестабильного положения некоторых национальных валют (например, российского рубля по отношению к доллару США).

Предположим, что на момент начала действия договора цена форвардного контракта была равна нулю. С течением времени она будет неизбежно меняться в ту или иную сторону в соответствии с изменениями цен на сырье или валютных курсов и т.п. Таким образом возникает как абсолютное, так и процентное значение стоимости. Ценность форвардного контракта как финансового инструмента определяется путем вычисления разницы между стартовой ценой активов и ее уровнем на день расчетов.

Ключевые особенности

Помимо риска убытков, форвард позволяет получить повышенную прибыль. Например, валюта выросла, вызвала рост стоимости сырья / товаров — в минусе окажется поставщик. Вторая же сторона договора после производства продукции получит прибыли больше запланированного (в валюте, «родной» для поставщика). Она станет ощутимой сразу после коррекции котировок или их возврата на прежний уровень.

Типовые форвардные контракты на валюту обладают особенностями:

  • заключение вне биржи (в отличие от основного договора);
  • сделку невозможно расторгнуть или изменить в одностороннем порядке;
  • свободный срок действия договорных отношений;
  • затраты несут лишь в случае необходимости компенсации разницы цен.

Еще одной особенностью форвардного контракта является отсутствие гарантии выполнения. При его заключении больше рассчитывают на желание партнеров сохранить хорошую репутацию. После неисполнения обязательств будет сложно найти новых желающих работать с такой компанией. Но при оценке ситуации одна из сторон может посчитать более выгодным отказаться от контракта для исключения риска банкротства.

Характеристики форвардных контрактов

Нормативная база по валютным форвардным контрактам содержит понятия, задающие стандарты в практике их применения. Благодаря внедрению фиксированного количества характеристик стороны договариваются на понятном друг другу «языке».

Ключевые моменты:

  • Базовый актив — реальный товар, ценные бумаги, металлы, валюта (любая ценность, предмет договора).
  • Количество поставляемого базового актива — используется метрика, характерная для него (тонны, рубли, кубометры).
  • Дата поставки.
  • Цена, оплачиваемая продавцом.

Перечисленные показатели обычно являются фиксированными и не меняются вплоть до момента исполнения основного договора. Но есть и переменные значения. Это форвардная цена — стоимость на текущий момент или дату фактической поставки. И цена контракта, вычисляемая как разница между базовой и форвардной стоимостью.

Виды форвардов

На рынке форвардных контрактов можно встретить несколько типов договоров. Они различаются оговоренным действием, когда обязательство считается погашенным. Так, договоренность обмена валютными запасами по указанному курсу называется валютным форвардом. Подобная фиксация чаще встречается при торговле на Forex. Если работа ведется на фондовом или сырьевом рынке, речь обычно уже идет о поставках реальных товаров.

Но и здесь активы форвардных контрактов могут различаться. В договоре может указываться срок фактической поставки, возможность отсрочки, замены сырья / товара на аналог. Если поставщик все отгрузки выполнил в рамках договора, рисков у покупателя не возникает. Это поставочный вид форвардов. При его заключении больше выигрывает сторона, закупающая товары / сырье.

При сомнениях в оплате поставок могут заключать расчетные форварды. Их действие заканчивается в день перевода окончательной суммы по сделке (по цене базового актива). Пока этого не сделано, покупатель продолжает нести риски по ухудшению ситуации. Если курсы или стоимость поставок изменится в сторону удорожания, ему придется платить полную цену на момент добровольного исполнения обязательств.

Хеджирование форвардами

В стратегиях понижения рисков при торговле на рынке Forex используют форвардные контракты на покупку валюты в качестве инструмента хеджирования. Применяют их в паре с фьючерсными договорами. Последние обладают отличительной чертой — в обязательствах прописывают условия сделки, которая будет совершена в будущем. Обычно речь идет о фиксации курса торгуемой валюты или ценного металла (золота, серебра, платины).

Суть методики хеджирования:

  • договор на будущее обладает риском несоответствия желаемого курса действительному;
  • форвард обязывает исполнить договоренность независимо от состояния рынка.

Остается правильно спрогнозировать колебания котировок. Помимо компенсации убытков из-за неблагоприятного развития ситуации на рынке, хеджирование форвардными контрактами способно принести большую прибыль. Например, если по прогнозу курс валюты должен возрасти, ее покупка по фактически заниженной цене выгодна стороне, предложившей такой форвард. Противоположная ситуация возникает при росте курса выше расчетного. Тогда выигрывает вторая сторона.

Особенности налогообложения срочных сделок

Процедура расчета налога по срочным сделкам регулируется таким нормативным документом, как Налоговый кодекс РФ. В данное время рынок подобных сделок значительно расширился, поэтому вопросы, связанные с налогообложением в этой сфере, возникают все чаще.

Понятийный аппарат финансового инструмента срочных сделок

Основные определения, применяемые для расчета налогов, содержатся в ст.214.1 и 301 НК РФ и Федеральном законе «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 N 39-ФЗ. В частности, в последнем нормативном акте дается перечень тех финансовых инструментов, которые используются при работе со срочными сделками (коротко ФИСС). Определено, что участниками сделок по операциям могут быть юридические и физические лица.

В соответствии с законодательством к ФИСС относят не только ценные бумаги, но и производные финансовые инструменты, то есть следующие виды договоров или контрактов:

  • фьючерсные;
  • опционные;
  • биржевые и внебиржевые форвардные;
  • своп.

Различают ФИСС обращающиеся и не обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг (РЦБ).

ФИСС, обращающиеся на организованном РЦБ

Такими считаются финансовые инструменты, соответствующие следующим критериям:

  1. Порядок их обращения устанавливается специальным организатором торговли, права которого определены в соответствии с законодательством РФ или других государств.
  2. Информация о стоимости ФИСС размещается в СМИ либо может быть представлена в течение определенного срока (3 года) с момента завершения сделки.

В данном случае доходами, полученными налогоплательщиком в отчетном периоде, считаются:

  • значение маржи, которую планируется получить;
  • другие суммы, в том числе и те, которые планируется получить от сделок, предполагающих поставку базисного актива ФИСС.

К расходам относятся:

  • затраты на операции с финансовыми инструментами срочных сделок;
  • сумма маржи, подлежащей выплате в отчетном периоде;
  • стоимость базисного актива, передаваемого по сделкам, предусматривающим его поставку.

Если совершенные за отчетный период сделки с ФИСС были убыточными, то это уменьшит налогооблагаемую базу, за исключением случаев, предусмотренных пунктом 5 статьи 304 НК РФ.

Для того чтобы рассчитать налог, должна быть установлена рыночная цена сделки, которая определяется на основе интервала цен с указанным ФИСС, зарегистрированным организатором на дату ее заключения. Если организаторов по одному ФИСС было несколько, участник сделки может выбрать самостоятельно, какой именно интервал он будет учитывать.

ФИСС, не обращающиеся на организованном РЦБ

К таким финансовым инструментам срочных сделок относятся все операции, которые не удовлетворяют требованиям, предъявляемым к ФИСС, обращающимся на организованном рынке ценных бумаг.

Такие сделки считаются исполненными когда:

  • произведен окончательный взаиморасчет;
  • завершена поставка базисного актива;
  • проведена операция, противоположная ранее совершенной.

То есть при покупке ранее ФИСС – это продажа, соответственно, при продаже – покупка.

Доходами в данном виде сделок признаются финансовые средства, полученные при исполнении сделки с ценными бумагами или производными инструментами.

Убытки от операций с данным видом ФИСС не уменьшают налогооблагаемую базу, кроме сделок с хеджированием.

Для того чтобы не совершить ошибок, связанных с расчетом налогов по подобным операциям на рынке ценных бумаг, разумнее всего будет обратиться к специалистам. Сотрудники ПрофБизнесУчет обладают необходимыми знаниями, имеют опыт работы в данной сфере и знакомы со всеми «подводными камнями» в расчете налогов по операциям с ФИСС.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *