Анализ финансовых результатов

Содержание

Анализ финансовых результатов и рентабельности организации

МОСКОВСКИЙ ГУМАНИТАРНО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

Нижнекамский филиал

Курсовая работа

Дисциплина: «Комплексный экономический анализ

хозяйственной деятельности»

Тема: «Анализ финансовых результатов и рентабельности организации»

Выполнила: студентка гр.Эз-562

Шатрова Т.В.

Проверила: Охотникова Л.Х.

Нижнекамск 2009

Оглавление

Введение

1.Анализ финансовых результатов и рентабельности организации

1.1 Анализ состава и динамики прибыли

1.2 Анализ финансовых результатов от обычных видов деятельности

1.3 Анализ финансовых результатов от прочих видов деятельности

1.4 Анализ рентабельности предприятия

2. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

на примере ОАО «Партнер-Проект»

2.1 Факторный анализ прибыли

2.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия

2.3 Анализ ликвидности организации

2.4 Анализ рентабельности организации

Заключение

Список литературы

Введение

Обеспечение эффективного функционирования организаций требует экономически грамотного управления их деятельностью, которое во многом определяется умением ее анализировать. С помощью комплексного анализа изучаются тенденции развития, глубоко и системно исследуются факторы изменения результатов деятельности, обосновываются бизнес-планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия и их чувствительность к управленческим воздействиям, вырабатывается экономическая стратегия его развития.

В условиях современного развития России для эффективного управления хозяйственной деятельностью предприятия возрастает роль информационной базы, имеющейся у руководителя, важную часть которой занимают сведения о финансовых результатах. Их анализ помогает в принятии управленческих решений как стратегического, так и тактического характера.

Методологической основой анализа финансовых результатов в условиях рыночных отношений является принятая для всех предприятий, независимо от организационно-правовой формы и формы собственности, модель их формирования и использования.

Методика анализа включает три взаимосвязанных блока:

I. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия.

II. Анализ финансового состояния предприятия.

III. Анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Приступая к анализу финансовых результатов, необходимо выявить, в соответствии ли с установленным порядком рассчитаны экономические показатели: валовая прибыль; прибыль (убыток) от продаж; прибыль (убыток) до налогообложения; чистая прибыль (убыток) отчетного периода и все исходные составляющие для формирования прибыли, такие как выручка (нетто) от продаж товаров, продукции (работ, услуг); себестоимость реализации товаров, продукции (работ, услуг); расходы по продажам и управленческие расходы, прочие доходы и расходы; подтвердить достоверность данных формы N 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» и формы N 2 «Отчет о прибылях и убытках».

Актуальность темы обусловлена огромным значением экономического анализа в процессе управления финансовыми результатами деятельности предприятия.

Анализ финансовых результатов предполагает решение следующих задач:

— анализ состава и динамики прибыли;

— анализ финансовых результатов от обычных видов деятельности;

— анализ финансовых результатов от прочих видов деятельности;

— анализ рентабельности предприятия;

— анализ распределения и использования прибыли.

Целью анализа финансовых результатов и рентабельности предприятия является детальное рассмотрение состава и динамики прибыли, изучение финансовых результатов от обычных (реализация товаров и услуг) и прочих видов деятельности, рассмотрение эффективности работы (рентабельности) предприятия, изучение распределения и использования прибыли в организации.

Предметом анализа финансовых результатов и рентабельности предприятия являются причинно-следственные связи экономических явлений и процессов. Познание причинно-следственных связей в хозяйственной деятельности предприятий позволяет раскрыть сущность экономических явлений и процессов и на этой основе дать правильную оценку достигнутых результатов, выявить резервы повышения эффективности производства, обосновать планы и управленческие решения.

Объектами анализа финансовых результатов и рентабельности организации являются экономические результаты хозяйственной деятельности предприятий. К объектам анализа относятся производство и реализация продукции, ее себестоимость, использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов, финансовые результаты производства, финансовое состояние предприятия и т.д.

Рассматривая данную тему необходимо соблюдать следующие принципы: анализ должен быть комплексным, охватывать все звенья и все стороны деятельности предприятия; анализ должен обеспечивать системный подход, когда изучаемый объект рассматривается как сложная система, состоящая из ряда элементов, связанных между собой; анализ должен быть объективным, конкретным, точным, базироваться на достоверной, проверенной информации, а выводы должны обосновываться точными аналитическими расчетами.

При рассмотрении анализа финансовых результатов деятельности и рентабельности предприятия были использованы работы как отечественных, так и зарубежных авторов, таких как Г.В. Савицкая «Анализ хозяйственной деятельности предприятия», где очень подробно и точно рассмотрен вопрос, касающийся анализа финансовых результатов; Ван Хорн Дж. «Основы управления финансами», излагающий в своей работе теоретические основы анализа финансовых результатов; В.В. Ковалев «Финансовый анализ: методы и процедуры», в данном издании значительно шире освещены вопросы анализа финансовых результатов и рентабельности предприятий, более подробно изложена методика маржинального анализа финансовых результатов и оценки их чувствительности к управленческим воздействиям.

Так же при написании работы были использованы периодические издания «Бухгалтерия в вопросах и ответах», «Учет. Налоги. Право», «Финансовая газета. Региональный выпуск», «Финансовые и бухгалтерские консультации», «Экономический анализ: теория и практика», в которых очень подробно рассмотрена практическая сторона вопроса.

1. Анализ финансовых результатов и рентабельности организации

    1. Анализ состава и динамики прибыли.

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние. Поэтому поиск резервов увеличения прибыли и рентабельности – одна из основных задач в любой сфере бизнеса. Большое значение в процессе управления финансовыми результатами отводится экономическому анализу. Основные его задачи: систематический контроль за формированием финансовых результатов, определение влияния факторов на финансовые результаты, выявление резервов увеличения суммы прибыли. (2, С.48)

В процессе анализа используются следующие показатели прибыли:

1. Маржинальная прибыль – разность между выручкой (нетто) и прямыми производственными затратами по реализованной продукции;

2. Прибыль от реализации продукции, товаров, услуг – разность между суммой маржинальной прибыли и постоянными расходами отчетного периода;

3. Общий финансовый результат до выплаты процентов и налогов (брутто-прибыль) – включает финансовый результат от реализации продукции, работ и услуг, доходы и расходы от финансовой и инвестиционной деятельности, внереализационные и чрезвычайные доходы и расходы;

4. Чистая прибыль – это та ее часть, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты процентов, налогов, экономических санкций и прочих обязательных отчислений;

5. Капитализированная прибыль – это часть чистой прибыли, которая направляется на финансирование прироста активов;

6. Потребляемая прибыль – та ее часть, которая расходуется на выплату дивидендов, персоналу предприятия или на социальные программы.

Механизм формирования данных показателей представлен в приложении 1.

Использование того или иного показателя прибыли зависит от цели анализа. Так, для определения безубыточного объема продаж и зоны безопасности предприятия, для оценки уровня доходности производства отдельных видов продукции и определения коммерческой маржи используется маржинальная прибыль, для оценки доходности совокупного капитала – общая сумма прибыли от всех видов деятельности до выплаты процентов и налогов, для оценки рентабельности собственного капитала – чистая прибыль, для оценки устойчивости роста предприятия – капитализированная (реинвестированная) прибыль и т.д.

Нужно учитывать также неодинаковую значимость того или иного показателя прибыли для разных категорий заинтересованных лиц. Для собственников предприятия важен конечный финансовый результат – чистая прибыль, которую они могут изымать в идее дивидендов или реинвестировать с целью расширения деятельности и упрочнения своих рыночных позиций. Для кредиторов размер чистой прибыли не представляет интереса, их больше интересует общая сумма прибыли до уплаты процентов и налогов, поскольку из нее они получают свою часть за ссуженный капитал. Государство же интересует прибыль после уплаты процентов до вычета налогов, так как именно она служит источником поступления денег в бюджет. Поэтому желательно, чтобы внутренняя и внешняя финансовая отчетность давала сведения о финансовых результатах именно в таком разрезе. Основные источники информации: данные аналитического бухгалтерского учета по счетам результатов, «Отчет о прибылях и убытках», «Отчет об изменениях капитала».(17, С.112)

В процессе анализа необходимо изучить состав прибыли, ее структуру, динамику и выполнение плана за отчетный год. При изучении динамики прибыли следует учитывать инфляционные факторы изменения ее суммы.

АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ И РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

Большое количество показателей, характеризующих финансовые результаты деятельности предприятия, создает методические трудности их системного рассмотрения. Поскольку конечным результатом деятельности организации является прибыль, то ее анализ является важной составной частью анализа финансового состояния. В свою очередь, анализ прибыли находится в непосредственной связи с порядком ее формирования. Это значит, что не менее важными составляющими анализа финансовых результатов деятельности предприятия являются непосредственные слагаемые прибыли (валовой прибыли, прибыли от продаж, себестоимости, прочих дохо- дов/расходов, прибыли до налогообложения, чистой прибыли). Все зависит от конкретного субъекта анализа, интересующегося реальным состоянием данного предприятия. От этого зависит и выбор тех или иных показателей и направлений анализа.

Попутно заметим, что по объектам анализа выделяют анализ формирования и анализ распределения и использования прибыли. Анализ формирования финансовых результатов (прибыли) деятельности организации опирается, прежде всего, на информацию, содержащуюся в Отчете о прибылях и убытках, и включает в себя следующие этапы:

  • • анализ изменений каждого показателя за текущий анализируемый период;
  • • структурный анализ соответствующих статей (в процентах к выручке от реализации);
  • • изучение динамики изменения показателей за ряд периодов — трендовый анализ;
  • • анализ влияния отдельных факторов на прибыль организации (различные ее виды).

Этот анализ является основной формой анализа для выявления резервов повышения уровня прибыли предприятия.

Анализ распределения и использования прибыли проводится по основным направлениям использования и призван выявить уровень потребления прибыли собственниками, работниками предприятия, общий уровень ее капитализации и конкретные формы ее производственного потребления в инвестиционных целях.

Общий анализ динамики и структурной динамики финансовых результатов деятельности нашего предприятия, в основе которого лежит Отчет о прибылях и убытках, приведен нами в § 13.3. Его можно дополнить анализом сложившихся в организации затрат на производство и реализацию продукции, учитывая их значительный удельный вес в совокупных затратах, по следующей форме (табл. 13.17).

Анализ затрат на производство и реализацию продукции (товаров, работ, услуг) предприятия

Показатели

Предыдущий период, тыс. руб.

Уд. вес в общем объеме затрат,

%

Отчетный период, тыс. руб.

Уд. вес в общем объеме затрат,

%

Темп

роста,

%

1. Затраты на оплату труда

2 468 360

27,31

3 055 894

28,47

123,8

2. Отчисления на социальные нужды

769 177

8,51

882 762

8,23

114,8

3. Материальные затраты

1 381 304

15,28

1 528 101

14,24

110,6

4. Амортизационные отчисления

2 166 031

23,96

2 825 283

26,32

130,4

5. Прочие расходы

2 254 701

24,94

2 441 132

22,74

108,3

6. Всего затрат

9 039 573

10 733 172

118,7

Как видно из табл. 13.17, фактические затраты на производство и реализацию продукции Общества увеличились на 18,7%, или на 1 693 599 тыс. руб. Сложившийся темп роста затрат обусловлен главным образом увеличением амортизационных отчислений (на 30,4%), что связано с вводом новых производственных мощностей, а также увеличением расходов на оплату труда на 23,8%. Рост материальных затрат на 10,6% обусловлен ростом тарифов на тепловую и электроэнергию. Прочие же затраты выросли незначительно — на 8,3%. В динамике структуры затрат наблюдается увеличение доли расходов на оплату труда и амортизационных отчислений в общей сумме затрат на производство и реализацию продукции; а по отчислениям на социальные нужды, материальным затратам и прочим расходам — наоборот, снижение.

Между тем по абсолютной сумме прибыли нельзя судить об уровне доходности организации, так как на ее размер влияет не только качество работы, но и масштабы ее деятельности. Поэтому для характеристики эффективности деятельности предприятия наряду с абсолютной суммой прибыли используют и относительный показатель рентабельности, характеризующий как финансовое положение предприятия, так и эффективность управления хозяйственной деятельностью, имеющимися активами и вложенным собственным капиталом. Виды показателей рентабельности и методику их расчета см. в гл.6 учебника.

Произведем расчет по имеющимся данным показателей рентабельности деятельности предприятия (табл. 13.18).

Таблица 13.18

Основные показатели рентабельности (прибыльности) деятельности компании

Показатели

Способ расчета

Значение, в %

Предыдущий

год

Отчетный

год

1. Рентабельность активов (имущества) (ROA — return on total assets) — коэффициент экономической рентабельности: характеризует, насколько эффективно организация использует все имеющиеся в ее распоряжении ресурсы (активы)

Стр. 140 ф. №2/

(0,5 х (Стр. 700 н.г. + + стр. 700 к.г))

  • 9,71
  • (2 620 613/ 26 991 085 х х 100%)
  • 7,68
  • (2 489 464 / 332 402 588 х х 100%)

2. Рентабельность собственного капитала (ROE — return on equity) — коэффициент финансовой рентабельности: показывает, какова эффективность использования капитала участников (собственного капитала) организации, или величину чистой прибыли, приходящейся на рубль ее собственных средств

Стр. 190ф. №2/ (0,5 х (стр. 490 н.г. + + стр. 490 к.г.))

  • 8,06
  • (1 936 894/ 22 042 728 х х 100%)
  • 7,90
  • (1 880 368/ 23 807 653 х х 100%)

3. Рентабельность реализации (продаж): (ROS — Return on Sales) — коэффициент коммерческой рентабельности: показывает, сколько прибыли приходится на рубль объема продаж, или какова эффективность основной деятельности организации. И другие

Стр. 050 ф. № 2 / Стр. 010 ф. № 2

  • 29,24
  • (3 735 590/ 12 775 163 х х 100%)
  • 28,36
  • (4 248 448 / 14 981 620 х х 100%)

4. Рентабельность текущих затрат (продукции): показывает прибыль, приходящуюся на рубль затрат, или какова эффективность затрат, осуществленных на производство и реализацию продукции

Стр. 050 ф. № 2 / (Стр. 020 + стр. 030 +

+ стр. 040)ф. № 2

  • 41,32
  • (3 735 590/ 9 039 573 х х 100%)
  • 39,58
  • (4 248 448 / 10 733 172 х х 100%)

Как видно из таблицы, все рассчитанные показатели рентабельности в анализируемом периоде имели тенденцию к снижению, что свидетельствует о снижении эффективности деятельности организации в целом и управления ее затратами.

Попутно заметим, что рассмотренные в гл. 6 и в табл. 13.18 показатели рентабельности могут быть рассчитаны на конкретную дату, т.е. на начало или конец отчетного периода. В таких случаях в знаменателе дроби приводятся не средние значения, а показатели баланса (Отчета о прибылях и убытках) соответственно на дату, т.е. на начало или конец анализируемого периода.

Между тем показатели рентабельности не всегда отражают реальное положение дел на предприятии. Существо проблемы состоит в следующем:

  • • особенностью формирования официальной финансовой информации в настоящее время является метод начислений, а не кассовый метод. Это означает, что полученные доходы учитываются, например, на момент отгрузки продукции, а не ее оплаты; произведенные затраты — не на момент списания денежных средств со счета, а на день начисления данного вида расходов;
  • • на практике большинство предприятий пытаются применять схемы оптимизации налогообложения, что приводит к вуалированию прибыли, а иногда и к прямому искажению ее величины в целях снижения налоговой базы;
  • • прибыль — условный расчетный показатель, а не реальные средства, которые можно использовать для операций купли- продажи. Прибыль может отличаться от реальной величины денежных средств на ряд показателей (см. гл. 6).

В связи с этим в балансе и Отчете о прибылях и убытках может быть показана достаточно высокая величина прибыли, и тогда показатель рентабельности будет высоким, но предприятие при этом может испытывать острый недостаток денежных средств. И наоборот, прибыль может быть небольшой, а финансовое положение организации вполне устойчивым.

Далее проанализируем направления использования чистой прибыли предприятия (табл. 13.19).

Таблица 13.19

Распределение чистой прибыли организации

п/п

Наименование показателя

Единицы

измерения

Отчетный

год

Нераспределенная прибыль отчетного года

тыс. руб.

1 880 368

Основные направления использования нераспределенной прибыли отчетного года:

а)

на покрытие убытков прошлых лет

тыс. руб.

б)

на формирование резервного фонда, % к чистой прибыли

тыс. руб.

%

940 185,0

в)

на формирование специального фонда акциониро-

тыс. руб.

вания работников Общества (если его образование предусмотрено учредительными документами),

% к чистой прибыли

%

г)

на выплату дивидендов, % к чистой прибыли

тыс. руб.

%

333 305 17,7

д)

на погашение обязательств организации,

тыс. руб.

1 453 045

% к чистой прибыли

%

77,3

В соответствии с распределением результата деятельности организации за год, полученная величина чистой прибыли позволила предприятию сформировать резервный фонд в размере 94 018 тыс. руб., предложить к выплате дивиденды по привилегированным акциям 188 037 тыс. руб., по обыкновенным акциям 145 268 тыс. руб. (всего на сумму 333 305 тыс. руб.).

Оставшуюся же часть прибыли в сумме 1 453 045 тыс. руб. предложено использовать для погашения обязательств Общества.

Для анализа использования чистой прибыли воспользуемся расчетом следующих показателей (коэффициентов):

Как показывают расчеты, чистая прибыль предприятия в анализируемом периоде в большинстве своем использовалась на нужды потребления (77%) и лишь незначительная ее часть (5%) была использована на формирование резервного фонда (накопление). Коэффициент выплаты дивидендов составил 0,18 (18% от величины чистой прибыли). Темпы роста собственного капитала организации незначительны — всего лишь 0,4%.

13.8. МЕТОДЫ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ(БАНКРОТСТВА)ОРГАНИЗАЦИИ

фин. рез.

Смотреть что такое «фин. рез.» в других словарях:

  • фин.рез. — финансовый результат … Словарь сокращений русского языка

  • ФР — фара рулёжная ФР фискальный регистратор ККМ фин. рез. ФР финансовый результат фин. ФР например: ФР банка Источник: http … Словарь сокращений и аббревиатур

  • резервно-буферный — рез ервно б уферный (фин.) … Русский орфографический словарь

  • Восточная война 1853—56 гг. — ВОСТОЧНАЯ ВОЙНА 1853 56 гг. I. Политическая обстановка передъ войной и подготовка къ войнѣ. Причины этой войны кроются глубоко въ предшествовавшихъ отношеніяхъ Россіи къ Англіи и Франціи въ области, т. наз., восточнаго вопроса (см. это слово), но … Военная энциклопедия

  • Знамя — (древ. рус. стягъ, прапоръ, бунчукъ, хоругвь; древ. римское manus, signa, sexilla, со временъ христіанства labarum; франц. enseigne, drapeau, oriflamme, Bannière, étendard, Pavilion, pennon, нѣм. Fahne, Banner, Panier). Въ наст. время З. въ… … Военная энциклопедия

  • Восточный фронт — (Eastern Front Campaigns) 2 й мировой войны (1939 45), серия воен. кампаний на вос точноевроп. театре боевых действий. В ходе 1 й кампании (сент. 1939 г.), последовавшей за заключением со ветско германского пакта о ненападении, Германия вторглась … Всемирная история

  • Москва — столица России. Расположена на одноим. реке (притоке Оки), от к рой получила свое имя. Среди многочисл. этимологий наиб. вероятно выведение из балт. и слав. языков со знач. сырой, мокрый, влажный . Впервые упоминается как село 28 марта 1147,… … Российский гуманитарный энциклопедический словарь

  • Россия. Население: Статистика населения — I А. Статистика населения. Источники сведений о населении Р. До 1897 г. данные о числе жителей в Р. не отличались точностью. Главным способом для исчисления народонаселения служили ревизии, цель которых почти исключительно состояла в счете… … Энциклопедический словарь Ф.А. Брокгауза и И.А. Ефрона

>Финансовый результат

Финансовый результат — это…

  1. Разница между доходами и расходами организации. Если она положительна, то финрез называют прибылью. В противном случае говорят об убытке.
  2. Основной фактор воздействия на собственные источники. Именно он чаще всего является причиной увеличения (в случае прибыли) или уменьшения (по причине убытка) собственного капитала.
  3. Источник для выплаты дивидендов.

Прежде чем делать выводы по отчету о финансовых результатах потенциального контрагента или компании-должника, убедитесь, что в нем нет ошибок. Не обязательно сверять все показатели отчетов. Достаточно посмотреть на две–три цифры, от которых зависит платежеспособность и деловая активность компании.

Найти ошибки

Финансовый результат деятельности предприятия: виды

Есть несколько видов финансового результата. Только в российской бухгалтерской отчетности отражается пять видов прибылей/убытков, не говоря уже о прочих элементах, больше характерных для зарубежной практики (операционный результат) или управленческого учета (маржинальный результат).

Для каждого вида финансового результата есть своя формула. Подход к расчету зависит от того, что включать в состав доходов и расходов, а еще от того, в какой форме отчетности представлена информация о прибыли/убытке — см. схему.

Валовая прибыль (убыток)

Что показывает Разницу между доходом от продажи продукции, товаров, работ, услуг без учета НДС и акцизов, а также производственной себестоимостью проданного (для торговых компаний в себестоимости продаж отражается цена приобретения товаров)
Формула Выручка – Себестоимость продаж
Трактовка и особенности расчета
  • Ситуация плоха, если уже на данном этапе расчета результат отрицательный. Это значит, что основной вид деятельности предприятия невыгоден. См. с помощью каких инструментов можно управлять финансовым результатом и оборотными активами
  • Иногда в целях упрощения анализа валовую прибыль можно приравнять к маржинальному финансовому результату, если предположить, что себестоимость продаж обобщает только переменную составляющую расходов. Такой подход погрешностью, но быстро и без дополнительных вычислений позволяет определить примерное значение точки безубыточности, порога рентабельности и запаса финансовой прочности. Однако этот вариант расчета не подойдет, если в отчетности суммы коммерческих и управленческих расходов не выделяют, а показывают в составе себестоимости продаж

Прибыль (убыток) от продаж

Что показывает Разницу между доходами и расходами по обычным видам деятельности предприятия. От валовой прибыли (убытка) отличается на суммы расходов, связанных с продажами и управлением
Формула Валовая прибыль – Коммерческие расходы – Управленческие расходы
Трактовка и особенности расчета
  • Это один из главных видов финансового результата, динамика которого должна тщательно анализироваться.
  • Отрицательное значение говорит о том, что бизнес нерентабелен. Последствиями могут стать чистый убыток по итогам отчетного периода, сокращение собственного капитала, снижение чистых активов до величины меньшей, чем уставный капитал. В подобной ситуации высок риск начала процедуры банкротства организации, так как убытки и неплатежеспособность, как правило, взаимосвязаны.
  • Наряду с чистой прибылью (убытком) этот вид финансового результата чаще других используется при расчете показателей рентабельности.
  • Будет совпадать с валовой прибылью, если в учетной политике указано, что коммерческие и управленческие расходы полностью признаются в себестоимости продаж (пункт 9 ПБУ 10/99 «Расходы организации»)

Прибыль (убыток) до налогообложения

Что показывает Сумму финансового результата от обычных и прочих видов деятельности
Формула Прибыль до налогообложения + Прочие доходы – Прочие расходы
Трактовка и особенности расчета
  • Компании самостоятельно разграничивают виды деятельности, относя их к обычным или прочим. Такое разделение фиксируют в учетной политике.
  • В ходе расчета надо учитывать, что прочие доходы в отчете о финансовых результатах представлены в одноименной строке 2340, а также в строках 2310 «Доходы от участия в других организациях» и 2320 «Проценты к получению». Прочие расходы – это одноименная строка 2350 и еще строка 2330 «Проценты к уплате».
  • С точки зрения экономического анализа, финрез до налогообложения не столь важен, как от продаж или чистый

Чистая прибыль (убыток)

Что показывает Результат работы предприятия за период, в котором учтены вообще все доходы и расходы общества
Формула Прибыль до налогообложения – Текущий налог на прибыль, в том числе постоянные налоговые обязательства (активы) – Изменение отложенных налоговых обязательств + Изменение отложенных налоговых активов – Прочее
Трактовка и особенности расчета
  • Именно эта сумма переходит из отчета о финансовых результатах в строку баланса «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)», влияя на собственный капитал.
  • Используемая в расчете сумма текущего налога на прибыль должна совпадать с данными из налоговой декларации. А величины отложенных налоговых активов и обязательств – это разница между данными на конец и на начало отчетного периода по строкам 1180 и 1420 баланса.
  • Этот вид финансового результата чаще всего используется как числитель в формулах рентабельности;
  • При получении чистого убытка происходит сокращение валюты баланса, снижение финансовой устойчивости, возникают проблемы с получением банковских кредитов. При таком результате нельзя начислить и выплатить дивиденды.

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

Что показывает

Это результат, накопленный за все годы работы формы с поправкой на прочие изменения, а именно:

  • уменьшение на сумму начисленных дивидендов, отчислений в резервный фонд, на суммы роста уставного капитала, когда компания решает увеличить его за счет собственного имущества (пункт 5 статьи 28 Закона «Об акционерных обществах» и статья 18 Закона «Об обществах с ограниченной ответственностью»);
  • увеличение за счет списания добавочного капитала от переоценки по выбывшим основным средствам и нематериальным активам, на суммы снижения уставного капитала, когда организация доводит его величину до чистых активов и т.д.

Формула

Суммарная чистая прибыль за весь период функционирования предприятия ± Увеличение (уменьшение) за счет прочих операций

Трактовка и особенности расчета

  • Важнейший компонент третьего раздела баланса. Если его значение отрицательное, значит, компания не способна наращивать собственный капитал.
  • Наличие непокрытого убытка – причина того, что у организации может быть не выдержано требуемое соотношение: чистые активы больше уставного капитала. Поэтому придется либо уменьшать величину последнего, либо объявлять о ликвидации (пункт 6 статьи 35 Закона «Об акционерных обществах», пункт 4 статьи 30 Закона «Об обществах с ограниченной ответственностью»)

Финансовый результат: проводки

Счет 99 обобщает финрез за каждый месяц нарастающим итогом с начала календарного года. Записи по нему производят в конце каждого месяца. В течение года сальдо (остаток) по счету отражает чистую прибыль, которая попадает в одноименную строку отчета о финансовых результатах. Кроме того, в промежуточной бухгалтерской отчетности счет 99 участвует еще и в формировании суммы по балансовой строке «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)».

Гость, уже успели прочесть в свежем номере?

Счет 84 предназначен для накопления информации о результатах работы за прошедшие годы. Его формирование происходит за счет переноса сальдо со счета 99. Такой перенос называют реформацией баланса и проводят 31 декабря каждого года. Остаток счета 84 виден исключительно в балансе в одноименной строке третьего раздела.

На счет 99 информация попадает со счетов:

  • 90 «Продажи»;
  • 91 «Прочие доходы и расходы».

Логика их выделения в том, чтобы разграничить доходы и расходы от обычных и прочих видов деятельности. Особенности счетов в том, что они:

  1. собирают информацию о доходах по кредиту, а о расходах — по дебету;
  2. бессальдовые, поэтому в балансе не представлены. Однако их субсчета, на которых накапливаются доходы и расходы, имеют остатки на протяжении всего календарного года. Обнуление по ним происходит в момент процедуры реформации 31 декабря.

Как получается, что сальдо по синтетическому счету отсутствует, но при этом остатки по его субсчетам не нулевые? Это достигается через балансировку дебетовых и кредитовых оборотов 90-го и 91-го счетов с помощью двух субсчетов: 90-9 «Прибыль/убыток от продаж» и 91-9 «Сальдо прочих доходов и расходов».
Обороты по субсчетам счетов 90 и 91 – основа для заполнения строк отчета о финансовых результатах. Именно поэтому требуется, чтобы в течение года дебетовые и кредитовые обороты накапливались. Это позволяет узнать общие суммы выручки, себестоимости продаж, прочих доходов и расходов нарастающим итогом с 1 января. Закрытие субсчетов в конце года дает возможность начать новый финансовый год с «чистого листа» и не смешивать доходы/расходы прошлого отчетного периода с текущими.

Читайте также: Формула валовой прибыли

На схеме ниже представлено движение информации о финансовых результатах по бухгалтерским счетам.

Схема бухгалтерских записей по отражению финансового результатаСкачайте и используйте в работе

Как отразить финансовый результат в балансе

Пять описанных выше видов финансового результата занимают пять строк бухгалтерской отчетности: четыре – в отчете о финансовых результатах и одну – в балансе. Важно помнить, что убыток в отчетности записывается не с минусом, а в круглых скобках.

На рисунках ниже цветом выделены строки, в которых приводится информация о финансовых результатах.

Анализ финансового результата

Анализ прибыли/убытка можно провести по нескольким направлениям.

Структурный и трендовый анализ абсолютных значений

На основе отчета о финансовых результатах можно оценить, как соотносятся между собой прибыли/убытки от обычных видов деятельности и от прочих операций. Кроме того, необходимо рассчитать темпы роста или прироста и постараться найти объяснение негативным тенденциям. Например:

  • каковы причины того, что рост расходов опережает рост доходов и стал причиной уменьшения финансового результата?
  • можно ли найти рациональное объяснение тому, что финрез от обычных видов деятельности увеличивается медленнее, чем от прочих операций?
  • как соотносятся темпы роста чистой прибыли в среднем по отрасли с изменениями этого показателя в вашей компании?

Ниже приведен пример: форма аналитической таблицы и возможные выводы по структурному и трендовому анализу финансовых результатов для ПАО «Синарский трубный завод» (далее – ПАО «СинТЗ»).

Таблица 1. Динамика и структура абсолютных значений финансовых результатов

Вид финансового результата

2018,
млн руб.

2019,
млн руб.

Изменение

Выводы

абсолютное, млн руб.

относительное, %

4 (3 – 2)

5
(4 ÷ 2 × 100)

1. Валовая прибыль

-0,68

Ситуация – крайне негативная. Так как уменьшение прибыли от продаж превышает сокращение валовой прибыли, то, значит, расходы, связанные с продажами и управлением превышали рост производственных расходов. Выходит, структура расходов – не рациональна. На уровне финансового результата до налогообложения общество в 2019 году вышло в минус. Это так из-за значительного убытка от прочих операций. Следует провести тщательный анализ сумм, отнесенных в состав прочих расходов и найти причины, которые сформировали их в величине 4,6 млрд руб. Итог 2019 года – уменьшение собственного капитала за счет чистого убытка на 2,2 млрд руб.

2. Прибыль от продаж

-21,65

3. Прибыль до налогообложения, в том числе:

-256,12

3.1. Прибыль от прочих операций (строка 3 – строка 2)

495,83

4. Чистая прибыль

-263,79

Анализ относительных величин рентабельности

Все показатели рентабельности имеют единую методику расчета. В ее основе лежит отношение финансового результата и показателя, рентабельность которого измеряют. При этом чаще всего в числитель формулы выбирают либо чистую прибыль, либо прибыль от продаж.

Есть два показателя рентабельности – рентабельность продукции и рентабельность активов, которые необходимо рассчитывать и анализировать на постоянной основе. Это так, потому что в Приказе ФНС России от 30.05.2007 г. №ММ-3-06/333@ «Об утверждении Концепции системы планирования выездных налоговых проверок» (далее – Концепция) они обозначены в качестве критериев, используемых в процессе отбора налогоплательщиков для выездных налоговых проверок.

Какие экономические субъекты находятся в зоне риска? Те, у которых значения названных показателей отклоняются от среднеотраслевых величин по аналогичному виду деятельности в меньшую сторону на 10% и более (пункт 11 Приложения № 2 Концепции). В Приложении № 4 Концепции можно найти величины рентабельности по соответствующему виду экономической деятельности. На данный момент обобщены данные за 2018 год.

Рентабельность по отраслям — данные ФНСУзнайте, какие экономические субъекты находятся в зоне риска

Пример анализа показателей рентабельности, значения которых повышают риск попадания в список на выездную проверку со стороны налоговиков, для ПАО «СинТЗ» приведен в таблице 2.

Таблица 2. Относительные показатели финансовых результатов и их сравнение со среднеотраслевыми значениями

Показатель

Отклонение

Выводы

Значения ПАО «СинТЗ» (код по ОКВЭД 24.20 «Производство стальных труб, полых профилей и фитингов»)

Среднеотраслевые значения (код по ОКВЭД 24 «Производство металлургическое»)

Рентабельность проданных товаров, продукции (работ, услуг), %

7,25

20,7

-64,98

Оба показателя рентабельности значительно (более 10%) отклоняются в меньшую сторону от среднеотраслевых. Вероятность выездной налоговой проверки возрастает. Еще выше вероятность того, что руководство предприятия вызовут на налоговую комиссию для объяснения причин низких значений прибыли

Рентабельность активов, %

4,62

12,5

-63,04

Excel-модель для расчета финансового результатаДля того чтобы правильно рассчитать рентабельность по методике из Концепции, скачайте Excel-файл. От вас потребуется только корректно заполнить исходную информацию Факторный анализ.

Для проведения факторного анализа финансовых результатов можно использовать разные формулы. Одной из самых часто применяемых является трехфакторная мультипликативная модель рентабельности собственного капитала фирмы DuPont.

В ней увязываются одновременно четыре показателя:

  • результирующий: рентабельность собственного капитала;
  • факторы: рентабельность продаж, коэффициент оборачиваемости активов и мультипликатор собственного капитала.

С помощью трехфакторной модели DuPont можно найти ответы на вопросы:

  • насколько адекватна ценовая политика фирмы, а также рационально ли соотношение доходов и расходов предприятия (по влиянию рентабельности продаж)?
  • эффективно ли использование активов предприятия и есть ли тенденция к росту в этой сфере (по влиянию оборачиваемости активов)?
  • оправданна ли сложившаяся структура капитала, и на какие соотношения собственных и заемных средств нужно ориентироваться (по влиянию мультипликатора капитала)?

Пример проведения факторного анализа для ПАО «СинТЗ» представлен в таблице.

Таблица 3. Факторный анализ рентабельности собственного капитала по модели DuPont

Показатель

Выводы

1 Общее изменение рентабельности собственного капитала, %

-33,10

Падение рентабельности собственного капитала в 2019 году было чрезвычайным. Чистая прибыль, приходящая на каждый рубль собственного капитала сократилась более чем на треть.

Понять основные причины поможет расчет влияния факторов. Его результаты в строках 2.1 – 2.3

2 Влияние на рентабельность собственного капитала:

2.1 рентабельности продаж, %

-25,87

Главная причина уменьшения рентабельности собственного капитала – в значительном росте расходов, причем как по абсолютной величине, так и в соотношении с доходами. В итоге в 2019 году на 1 рубль выручки приходилось около 5 копеек убытка. Решение проблемы – в детальном анализе расходов (особенно коммерческих, управленческих и прочих) и поиске вариантов их сокращения/оптимизации

2.2 коэффициента оборачиваемости активов, %

-0,92

2.3 мультипликатора капитала, %

-6,30

Расчет финансового результата в Excel по модели DuPontСкачайте Excel-файл и подставьте данные из бухгалтерской отчетности своего предприятия

Ответы на сложные вопросы

Почему финансовый результат в виде чистой прибыли (убытка) и остаток денежных средств, как правило, не равны друг другу?

На это есть две основные причины.

Первая – доходы и расходы в бухгалтерском учете для большинства предприятий признаются по методу начисления. Его смысл заключается в том, что:

  • доход отражается на счетах и в отчетности в тот момент, когда общество получает на него право, а не тогда, когда под него приходят деньги от покупателя или заказчика;
  • расход признается в момент, когда у организации возникает обязанность его осуществить на основании заключенного договора, например, трудового, поставки, подряда и т.п. Факт перечисления денег, связанных с расходом, при этом не имеет никакого значения.

Выходит, что доходы и расходы, а также денежные притоки и оттоки «живут» отдельно друг от друга.

Вторая – некоторые доходы и расходы, вообще не связаны с денежными потоками, например, амортизация или курсовые разницы по операциям с иностранной валютой. Следовательно, они участвуют в формировании финансового результата, но никак не влияют на движение денег и их остаток.

Как правильно называть относительные показатели для оценки финансового результата, если получен убыток, а не прибыль?

Если расчет ведется по отрицательным значениям финансовых результатов, то называть такие относительные показатели рентабельностью неверно. Правильное название для них будет убыточность.

Причина этого в том, что само слово rentable, от которого происходит термин «рентабельность» с немецкого означает «доходный, полезный, прибыльный». Следовательно, рентабельность – это по-другому прибыльность, которая не имеет ничего общего с убытками.

Анализ финансовых результатов

  • Общая характеристика анализа и оценки
  • Анализ финансовых результатов: анализ прибыли, доходов и расходов
  • Анализ динамики финансовых результатов
  • Анализ финансовых результатов: показатели и их интерпретация

Общая характеристика анализа и оценки

Анализ финансовых результатов предприятия и организации подразумевает изучение как конечного результата деятельности предприятия, так и процесса его получения. Конечным результатом, конечно же, является прибыль, как основной показатель, на который ориентируется коммерческое предприятие. Конечно, в условиях развития рынка это не всегда так, ведь часто организации ориентируются не столько на генерацию сиюминутной прибыли, сколько на рост стоимости собственных ценных бумаг. Такой подход называют стоимостно-ориентированным управлением. Однако прозрачные рыночные условия в России еще не сформированы, поэтому сейчас анализ финансовых результатов деятельности предприятий и организаций подразумевает все же оценку способности компании получать прибыль.

Связанные материалы

Для внешнего аналитика основным источником информации для проведения такого типа анализа являются отчет о финансовых результатах, бухгалтерский баланс, отчет о движении денежных средств. Отчет о финансовых результатах интересует, в первую очередь, так как он отображает основные доходы, расходы и различные финансовые результаты компании. Баланс необходим при расчете отдельных показателей рентабельности, которые позволят понять эффективность использования имеющихся ограниченных ресурсов (активов) для целей получения прибылей.

Также баланс позволяет немного лучше понять текущую политики сбыта предприятия. Что касается отчета о движении денежных средств, то сопоставление его данных с отчетом о финансовых результатах позволит понять качество сбытовой и кредитной политики организации. Стоит отметить, что если проводится анализ не отдельного предприятия, а целой группы предприятий, то необходимо использовать консолидированную отчетность, так как прибыли одной организации в рамках группы могут перетекать в прибыли другой организации.

Целью анализа финансовых результатов является определение того, насколько эффективно вкладывать средства в предприятие. Более высокое значение коэффициентов рентабельности по сравнению с конкурентами будет указывать на привлекательность такой альтернативы инвестирования.

В процессе оценки финансовых результатов следует определить следующее:

1. Каким является качество прибыли?

2. Насколько успешно компания генерировала прибыль в течение предыдущих периодов?

3. Способно ли предприятие продолжать создавать достойный финансовый результат в будущем?

Качество прибыли определяется с помощью отчета о финансовых результатах, информации о качестве дебиторской задолженности, отчета о движении денежных средств. Если доля проблемной дебиторской задолженности является высокой, то это значит, что компания продавала часть продукции или услуг на невыгодных для себя условиях. Это указывает на высокую конкуренцию и низкую рыночную силу предприятия. Кроме этого, если в отчете о движении денежных средств сумма от продажи товаров и услуг является значительно ниже суммы выручки, то это подтверждает такой вывод.

Таким образом, компания продает товары и услуги без получения оплаты в момент поставки. Если из-за этого компания не получит денег за них, то можно говорить о низком качестве прибыли. Компания, следуя правилам бухгалтерского учета, отобразит полученную прибыль в отчете о финансовых результатах, но вполне возможно, что уже в будущем периоде финансовый результат будет отрицательным из-за списания значительных сумм безнадежной дебиторской задолженности.

Когда говорят о качестве прибыли, имеют ввиду:

  • насколько стабильной является такая прибыль. Высокая ли вероятность того, что в следующем периоде прибыль будет такой же или выше;
  • насколько адекватной является прибыль. Не используются ли методы бухгалтерского учета, которые завышают текущий показатель прибыли.

В процессе анализа следует также обратить внимание на факторы, которые формируют финансовые результаты:

  • конкурентоспособность продукции и услуг, которая выражается в способности поддерживать высокую цену на товар. Индикатором для этих целей может служить валовая маржа;
  • уровень производства и эффективность использования имеющихся материальных, трудовых и прочих ресурсов;
  • структура капитала, которая приводит к определенному уровню финансовых расходов;
  • эффективность управления налоговыми обязательствами;
  • качество управления и навыки менеджмента.

Анализ финансовых результатов: анализ прибыли, доходов и расходов

В процессе анализа финансовых результатов следует использовать такие методы, как методы горизонтального и вертикального анализа, метод относительных показателей (оценка рентабельности), метод сравнения (например, с конкурентами), факторный анализ и прочие.

Рис.1 Методы анализа финансовых результатов

Вертикальный анализ в этом контексте подразумевает разделение всех показателей на сумму выручки за соответствующий год. Такое действие позволяет понять роль каждого из доходов и расходов в формировании конечного результата. Ожидаемой является высокая доля себестоимости в выручке.

Таблица 1 — Пример вертикального анализа

Наименование показателя

За Январь — Декабрь 2015 г.

За Январь — Декабрь 2014 г

Абсолютный прирост, +, —

Выручка

0,0

Себестоимость продаж

65,7

73,5

-7,8

Валовая прибыль (убыток)

34,3

26,5

7,8

Управленческие расходы

-87,4

-73,8

-13,6

Прибыль (убыток) от продаж

-53,1

-47,3

-5,8

Проценты к получению

46,3

28,8

17,5

Проценты к уплате

0,0

-0,2

0,2

Прочие доходы

42,3

182,0

-139,6

Прочие расходы

-35,2

-84,0

48,8

Прибыль (убыток) до налогообложения

0,3

79,3

-79,0

Чистая прибыль (убыток)

0,3

76,7

-76,5

В процессе горизонтального и вертикального анализа стоит также обратить внимание на структуру доходов. Получены ли они от основной деятельности или заработаны случайным образом. Как показано в таблице 1, доля прочих доходов составляет 182% от суммы выручки, а это означает, что случайные доходы были основными. Это заставляет усомнится в том, что компания способна генерировать стабильный результат.

Кроме этого, разделение финансовых результатов (валовой прибыли, прибыли от продаж, доналоговой прибыли и чистой прибыли) на сумму выручки позволит получить соответствующую маржу. Рассмотрим их более детально.

Валовая маржа

Валовая маржа указывает на процент выручки, доступный для покрытия операционных и прочих расходов. Более высокая маржа валовой прибыли указывает на некоторую комбинацию более высоких цен продукции и более низкую себестоимость продукции. Возможность взимать более высокую цену сдерживается конкуренцией, поэтому валовая маржа зависит от (и, как правило, обратно пропорциональна) конкуренции. Если продукт имеет конкурентное преимущество (например, улучшенный брендинг, лучшее качество, или эксклюзивные технологии), компания может взимать больше за него. Что касается расходов, то более высокая валовая маржа может также указывать на то, что компания имеет конкурентное преимущество в формировании себестоимости продукции (преимущество в производственной сфере).

Формула для расчета = Валовая прибыль / Выручка

Операционная маржа

Операционная маржа рассчитывается как валовая маржа за вычетом операционных расходов.

Формула для расчета = Прибыль от продаж / Выручка

Таким образом, более быстрорастущая операционная маржа по сравнению с валовой может указывать на улучшение контроля эксплуатационных расходов, таких как административные расходы, расходы на сбыт и прочее. В противоположность этому снижение операционной прибыли может быть индикатором ухудшения контроля за эксплуатационными расходами.

Доналоговая маржа

Формула для расчета = Прибыль до налогообложения / Выручка

Доналоговая прибыль (называемая также прибыль до вычета налогов) рассчитывается как операционная прибыль за вычетом процентов и прочих неосновных расходов, поэтому доналоговая маржа отражает влияние на рентабельность заемных средств и других (неоперационных) доходов и расходов. Если маржа до вычета налогов растет в результате увеличения неоперационных доходов, то аналитик должен оценить, отражает ли это увеличение преднамеренное изменение бизнес-фокуса компании и, следовательно, вероятность того, что рост будет продолжаться.

Маржа по чистой прибыли (Чистая маржа)

Формула для расчета = Чистая прибыль / Выручка

Чистая прибыль рассчитывается как выручка за вычетом всех расходов. Чистая маржа учитывает в себя как повторяющиеся, так и разовые компоненты. В целом, чистая маржа с поправкой на несистемные (неосновные и непостоянные) статьи предлагает лучшее представление о потенциальной прибыльности компании в будущем.

Анализ динамики финансовых результатов

Горизонтальный метод (он же анализ динамики) означает сопоставление одного и того же показателя за определенный промежуток времени. Оценить прибыль в течение предыдущих периодов можно исходя из данных финансовой отчетности. Стоит обращать внимание не столько на абсолютное значение показателя, сколько на основную динамику, которая сформировалась. Если наблюдается постоянный рост валовой, операционной (прибыль от продаж), доналоговой и чистой прибыли, то можно ожидать, что такая тенденция будет наблюдаться и в будущем. Также стоит сравнить рост различных показателей. Например:

  • Растет ли чистая прибыль более быстрыми темпами, чем выручка?
  • Растет ли себестоимость быстрее выручки? Если да, то это указывает на ухудшение качества управления производственными расходами.
  • Какие темпы роста показывают финансовые расходы (проценты к уплате) по сравнению с ростом заемных средств в балансе?
  • Какие темпы роста финансовых доходов (проценты к получению) по сравнению с финансовыми инвестициями?

Это пример нескольких вопросов, на которые следует ответить в процессе финансового анализа.

В целом горизонтальный анализ позволяет спрогнозировать дальнейшее развитие предприятия и его способности генерировать положительный финансовый результат.

Таблица 2 — Пример анализа динамики (горизонтального анализа)

Наименование показателя

За Январь — Декабрь 2015 г.

За Январь — Декабрь 2014 г

Абсо-лютный прирост, +, —

Относи-тельный прирост, %

Относи-тельный рост, %

Выручка

4 485

5 053

-11,2

88,8

Себестоимость продаж

-20,6

79,4

Валовая прибыль (убыток)

1 538

1 341

14,7

114,7

Управленческие расходы

-3 921

-3 731

5,1

105,1

Прибыль (убыток) от продаж

-2 383

-2 390

-0,3

99,7

Проценты к получению

2 075

1 455

42,6

142,6

Проценты к уплате

-100,0

0,0

Прочие доходы

1 899

9 195

-7 296

-79,3

20,7

Прочие расходы

-1 579

-4 245

2 666

-62,8

37,2

Прибыль (убыток) до налогообложения

4 005

-3 993

-99,7

0,3

Чистая прибыль (убыток)

3 877

-3 865

-99,7

0,3

Анализ финансовых результатов: показатели и их интерпретация

Частично метод относительных показателей (метод коэффициентов) был охарактеризован выше, ведь маржа также является соотношением двух показателей, а поэтому – финансовым коэффициентом.

Коэффициенты рентабельности оценивают прибыль, заработанную компанией в течение периода. Таблица 3 показывает несколько наиболее часто используемых показателей прибыльности. Показатели рентабельности продаж выражают различные промежуточные итоги в отчете о финансовых результатах (например, валовую прибыль, операционную прибыль, чистую прибыль) как процент от выручки. По существу, эти показатели являются составной частью вертикального анализа отчета о финансовых результатах (о чем речь шла в соответствующем разделе).

Коэффициенты рентабельности инвестиций показывают прибыль по отношению к активам, капиталу или собственному капиталу, работающему в компании. Для операционной рентабельности активов отдача измеряется как операционная прибыль (т.е. до вычета процентов по долговым обязательствам, налога и расходов неосновной деятельности). Для рентабельности активов и собственного капитала отдача измеряется как чистая прибыль (т.е. после вычета процентов, уплаты по заемному капиталу). Для рентабельности обычного собственного капитала отдача оценивается как чистая прибыль за вычетом дивидендов по привилегированным акциям (поскольку привилегированные дивиденды возвращаются собственникам привилегированного капитала).

Таблица 3 — Показатели рентабельности предприятия

Показатели

Числитель

Знаменатель

Рентабельность продаж

Валовая маржа

Валовая прибыль

Выручка

Операционная маржа

Операционная прибыль (прибыль от продаж)

Выручка

Доналоговая маржа

Прибыль до налогообложения

Выручка

Чистая маржа

Чистая прибыль

Выручка

Рентабельность инвестиций

Операционная рентабельность активов

Операционная прибыль (прибыль от продаж)

Средняя стоимость активов

Рентабельность активов

Чистая прибыль

Средняя стоимость активов

Рентабельность капитала

Прибыль до налогообложения и процентов к уплате

Средняя стоимость кредитов и собственного капитала

Рентабельность собственного капитала

Чистая прибыль

Средняя стоимость собственного капитала

Рентабельность обычного собственного капитала

Чистая прибыль – Дивиденды на привилегированные акции

Средняя стоимость собственного капитала по обычным акциям

Высокое значение каждого из показателей рентабельности указывает на большую прибыльность деятельности предприятия.

Рентабельность активов

Показатель измеряет отдачу на использованные в компании активы. Чем выше коэффициент, тем больше прибыль генерируется при заданном уровне активов. Большинство практиков вычисляют это отношение так:

Чистая прибыль / Средневзвешенная сумма активов * 100%

Проблема с этим показателем состоит в том, что при использовании чистой прибыли не учитывается влияние структуры финансирования. Процентные расходы (проценты к оплате) уже были вычтены в числителе. Поэтому некоторые аналитики предпочитают добавлять обратно процентные расходы в числитель. В таких случаях проценты должны быть скорректированы с учетом налога на прибыль, так как чистая прибыль определяется после уплаты налогов. С помощью этой корректировки процесс расчета показателя будет иметь следующий вид:

(Чистая прибыль + Процентные расходы* (1 – Ставка налога на прибыль)) / Средняя сумма активов * 100%

В качестве альтернативы некоторые аналитики предпочитают вычислять рентабельность активов на доналоговой и допроцентной основе. Это выглядит таким образом:

Операционная прибыль / Средневзвешенная сумма активов * 100%

Как уже отмечалось, в этом случае прибыльность измеряется до вычета процентов по долговым источникам финансирования (т.е., как операционная прибыль или EBIT). Этот показатель отражает прибыльность всех активов, вложенных в предприятие, будь то финансирование обязательствами, долгами или собственным капиталом. Какая бы форма рентабельности активов не была выбрана, аналитик должен использовать ее последовательно при сопоставлении с другими компаниями или предыдущими периодами времени.

Рентабельность капитала

Рентабельность капитала измеряет прибыль, которую компания зарабатывает на весь капитал, который оно использует (краткосрочный долг, долгосрочный долг и собственный капитал). В числителе используется показатель прибыли до налогообложения и процентов к уплате.

Рентабельность собственного капитала

Рентабельность собственного капитала измеряет рентабельность компании на ее собственный капитал, в том числе собственный капитал меньшинства, привилегированный капитал и капитал обычных акционеров. Как уже отмечалось, показатель измеряется как чистая прибыль (т.е. проценты к уплате не входят формулу расчета показателя). Разновидностью рентабельности собственного капитала является рентабельность обычного собственного капитала, который измеряет отдачу заработанных компанией средств только на ее обыкновенные акции.

Оба показателя являются важными индикаторами рентабельности. Как и с другими коэффициентами, коэффициенты рентабельности следует оценивать индивидуально и в группе, чтобы получить представление о том, как формируется рентабельность конкретного предприятия.

Также к финансовым показателям рентабельности можно отнести окупаемость собственного капитала, окупаемость активов, коэффициент реинвестирования, коэффициент стабильности экономического роста за счет прибыли и прочие. Выбор определенных показателей зависит от целей анализа и его контекста.

Этапы анализа финансовых результатов и отображение этих этапов в отчете аналитика может быть следующим:

1. Определение общей ситуации на предприятии (в организации), а также в отрасли и экономике.

2. Изучение динамики прибыли в течение периода исследования

3. Определение качества финансового результата (прибыли)

4. Проведение вертикального анализа отчета о финансовых результатах

5. Определение показателей рентабельности

6. Сравнение с конкурентами

7. Обоснование выводов и рекомендаций

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия. Таблица

Финансовые аналитики и аудиторы коммерческих компаний в обязательном порядке и на регулярной основе проводят анализ финансовых результатов деятельности предприятия. Данный вид исследований направлен на объективную оценку способности фирмы приносить прибыль. Он помогает понять, эффективен ли вложенный в организацию капитал, грамотно ли ведется управление деятельностью, оправданы ли расходы, стабильны ли доходы, и каков прогноз на будущее.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия: общие сведения

Практически любая коммерческая организация преследует свою главную цель – увеличение прибыли, поскольку без извлечения прибыли могут функционировать лишь общественные предприятия, которые могут рассчитывать на финансовую поддержку государства (бюджетные) и некоторых иных спонсоров. А потому именно показатель прибыли (убытка) является конечным результатом большинства разновидностей финансового анализа деятельности компаний, и анализ финансовых результатов не является исключением. Единственное, несколько по-другому проводится анализ работы организаций со стоимостно-ориентированным управлением, которых в большей степени заботит повышение стоимости собственных акций, нежели временное увеличение получаемой прибыли. Но мы будем рассматривать именно анализ, целью которого является исследование способности извлекать прибыль, т.к. в РФ пока что не развиты прозрачные рыночные условия.

Важно! Анализ финансовых результатов проводится не только с целью получения оценки текущего состояния организации, но и для прогнозирования дальнейшего положения дел.

Говоря об анализе финансовых результатов, следует сперва определиться с понятием финансового результата. Итак, под данным термином подразумевается экономический итог хоз. деятельности компании – это может быть прирост стоимости собственного капитала исследуемой фирмы (при благоприятном исходе) или его уменьшение в течение отчетного периода. Выражается финансовый результат в денежной форме.

Важно! Если требуется проанализировать финансовые результаты хозяйствования целой группы организаций, применяется консолидированная отчетность, поскольку внутри группы прибыль одной фирмы может перетекать в прибыль другой компании.

Если для проведения исследования приглашается внешний аналитик, ему следует предоставить следующую документацию:

  1. Отчет о финансовых результатах (для проверки основных расходов, доходов, иных фин. итогов).
  2. Бухгалтерский баланс (для анализа нынешней политики сбыта и вычисления некоторых показателей рентабельности, указывающих на целесообразность эксплуатации ресурсов для извлечения прибыли).
  3. Отчет о движении денежных средств (для сравнения показателей с величинами из отчета о фин. итогах – такое сопоставление продемонстрирует качество политики сбыта и кредитования).

Важно при проведении анализа не забыть об изучении факторов, формирующих фин. результаты. К таковым относятся:

  • эффективность управления, опыт менеджеров, качество принимаемых ими решений;
  • умение грамотно управлять налоговыми обязательствами фирмы;
  • структура капитала (от разработанной структуры зависит объем расходования финансовых ресурсов);
  • целесообразность расходования трудовых, материальных и иных ресурсов; уровень производства;
  • конкурентоспособность оказываемых услуг, выполняемых работ, произведенных товаров (индикатор – валовая маржа), от которой зависит наличие/отсутствие возможности поддержания большой стоимости продукции.

Итак, основные цели данного вида финансового исследования заключаются в следующем (могут варьироваться в зависимости от того, кто является конечным потребителем итогов исследования):

  • определение действительного размера чистой прибыли, качества получаемой прибыли;
  • выявление степени стабильности главных показателей балансовой прибыли;
  • получение объективной оценки эффективности деятельности предприятия и способности извлекать прибыль, анализ порога прибыли;
  • оценка степени влияния субъективных и объективных факторов на возможность получения прибыли;
  • выявление тенденции изменения основных элементов балансовой прибыли с целью составления прогнозов;
  • определение размеров прибыли и убытков, отслеживание динамики прибыли и рентабельности;
  • исследование эффективности отношений с кредиторами и дебиторами;
  • изучение структуры активов и пассивов;
  • нахождение причин убытков и разработка стратегии по их устранению;
  • поиск резервов улучшения финансового состояния компании и разработка мероприятий по их применению;
  • осуществление контроля за выполнением плана продаж.

Пример того, в какой последовательности может проводиться анализ финансовых результатов (очередность и набор этапов зависят от целей исследования):

  1. Определение отрасли в экономике, исследование общего положения дел на производстве.
  2. Исследование динамики показателя прибыльности за требуемый период.
  3. Определение качества прибыли.
  4. Вертикальный анализ ОФР.
  5. Расчет коэффициентов рентабельности.
  6. Проведение сравнительной характеристики с показателями конкурентов.
  7. Выводы, план мер по улучшению показателей.

Анализ доходов и расходов, прибыли (анализ финансовых результатов)

На схеме ниже представлен перечень методов, используемых при проведении анализа финансовых результатов деятельности предприятия:

Суть вертикального анализа, проводимого с целью изучения доходов и расходов, заключается в нахождении значения отношений каждого из показателей хозяйственной деятельности к сумме выручки за данный период. Целью проведения подобного анализа становится выяснение роли каждого дохода и каждой затраты в формировании итогового результата. Предпочтительно, чтобы анализ показал высокую долю себестоимости в общей выручке. Приведем наглядный пример вертикального анализа:

Важным, помимо прочего, является выявление структуры доходов при помощи горизонтального и вертикального анализа. Положительным качеством компании и деятельности в течение периода является получение большей части доходов от основной деятельности. В нашем же случае видно, что доля прочих доходов составила 182% от общей суммы выручки компании, т.е. такие поступления средств были основными. Вывод – снижение вероятности того, что прибыль будет стабильной.

Вертикальный анализ также позволяет вычислить значения валовой, операционной, доналоговой и чистой маржи:

Маржа Основные сведения Формула расчета
Чистая маржа (маржа по чистой прибыли) Чистая выручка = выручка – все расходы.

Показатель чистой маржи дает понять, каков размер потенциальной прибыли фирмы в перспективе, если рассматривать маржу по чистой прибыли с поправками на неосновные и непостоянные статьи.

Доналоговая маржа Доналоговая маржа демонстрирует зависимость рентабельности от неоперационных доходов и расходов, таких как займы. Объясняется это тем, что прибыль до уплаты налогов

равна операционной прибыли минус % и др. неосновные расходы.

Когда доналоговая маржа увеличивается из-за роста объема неоперационных расходов, эксперту потребуется проверить, означает ли такой рост запланированное изменение направления деятельности фирмы, и продолжится ли такой рост в будущем.

Операционная маржа Значение операционной маржи можно найти путем вычета операционных расходов из валовой маржи.

Если операционная маржа быстро увеличивается в сравнении с валовой маржой, значит, улучшилось управление эксплуатационными расходами (на сбыт, административными и т.д.), и наоборот.

Валовая маржа По показателю валовой маржи можно определить, какая доля выручки может быть использована с целью покрытия операционных и иных расходов.

Высокая (в сравнении с конкурентами) валовая маржа указывает на то, что:

– анализируемая фирма обладает преимуществом в производственной сфере (в формировании себестоимости выпускаемого товара);

– имеет место какая-то комбинация низкой себестоимости и при этом высокой цены на товар (если у товара есть конкурентные преимущества, в условиях конкуренции получается установить более высокую цену на него).

Проведение горизонтального анализа заключается в том, чтобы сопоставить значения одного выбранного показателя за какой-либо отрезок времени. Основной его задачей является оценка вероятности успешного развития компании и увеличения ее прибыли в будущем. С этой целью финансовые эксперты стараются получить ответы на следующие вопросы:

  • какова вероятность стабильного роста чистой, доналоговой, операционной и валовой прибыли в динамике;
  • насколько финансовые расходы (% к уплате) растут быстрее, чем величина заемных средств в бухгалтерском балансе (или наоборот);
  • как быстро растут финансовые доходы (% к получению) в сравнении с инвестициями;
  • какова скорость роста себестоимости относительно размеров выручки (если себестоимость растет быстрее, значит, менеджмент не справляется с управлением производственными расходами);
  • с какой скоростью относительно темпов роста выручки увеличивается чистая прибыль.

Важно! В ходе проведения горизонтального анализа следует обращать особое внимание на сформировавшуюся основную динамику, нежели на абсолютное значение прибыли. О найти значение прибыли за предшествующие периоды поможет финансовая отчетность предприятия.

Перед вами пример горизонтального анализа (анализа динамики):

Показатели анализа финансовых результатов деятельности предприятия и их экономическая интерпретация

Для оценки результатов проведенного выше анализа применяется метод относительных показателей. Маржа – это тоже финансовые коэффициент, о ней мы говорили выше – а значит, уже успели частично затронуть упомянутый метод исследований. Обратите внимание на таблицу, представленную ниже:

Финансовые аналитики производят расчет коэффициентов рентабельности ради проведения оценки показателей прибыли, полученной предприятием за период:

  1. Перечисленные в таблице показатели рентабельности продаж выражают промежуточные результаты в ОФР в виде % от выручки (например, операционную и валовую прибыль).
  2. А показатели рентабельности инвестиций демонстрируют отношение прибыли к собственному (акционерному) капиталу, активам:
  • для рентабельности обычного акционерного капитала (который измеряет отдачу вырученных фирмой средств исключительно на ее обыкновенные акции) отдача будет оцениваться как чистая прибыль за минусом дивидендов по привилегированным акциям (т.к. они в итоге вернутся владельцам привилегированного капитала);
  • для рентабельности активов отдача будет измерена как чистая прибыль (имеется ввиду, после расчетов по заемному капиталу и процентов);
  • для операционной рентабельности активов отдача рассчитывается как операционная прибыль (до налогообложения, неосновных расходов и % по долговым источникам финансирования).

Если аналитиком замечены высокие значения всех коэффициентов рентабельности, значит, деятельность анализируемой компании достаточно прибыльная. Чтобы увидеть, каким образом формируется рентабельность исследуемой компании, коэффициенты рентабельности необходимо оценивать не только индивидуально, и в группе:

Коэффициент рентабельности Основные сведения Формула расчета
Рентабельность активов Показывает, какова отдача на все имеющиеся и используемые в производстве активы (чем больше значение, тем большую прибыль приносить эксплуатируемое кол-во активов). Наиболее часто используемая формула (не принимается во внимание структура финансирования):
Если вернуть проценты к уплате (% следует скорректировать с учетом налога на прибыль):
Можно рассчитать показатель на допроцентной и доналоговой основе (при этом нужно измерить прибыльность до вычета % по долгам):
Рентабельность капитала Демонстрирует объем прибыли, заработанной на весь имеющийся капитал. В числителе – прибыль до вычета % и налогов,

в знаменателе – общий капитал (собственный + долгосрочные и краткосрочные займы).

Рентабельность собственного капитала % к уплате не включаются в расчет (показатель измеряется как чистая прибыль). В числителе – чистая прибыль,

в знаменателе – весь собственный капитал (обычных акционеров, привилегированный, меньшинства).

Рентабельность обычного собственного капитала Разновидность рентабельности собств. капитала. Аналогично, но в знаменателе – обычный собственный капитал, только на обыкновенные акции.

Ответы на распространенные вопрос по теме “Анализ финансовых результатов деятельности предприятия”

Вопрос: Как оценить качество прибыли?

Ответ: Качественная прибыль стабильна (в будущих периодах ее размер будет примерно таким же) и адекватна (не завышена при помощи различных методов бухучета). Оценить качество прибыли как раз и помогает анализ финансовых результатов. Чтобы понять, насколько прибыль организации качественна, требуется исследовать сведения о дебиторской задолженности, отчет о финансовых результатах и отчет о движении средств. Так, если у компании много проблемных дебиторских долгов, значит, рыночная сила такой фирмы при высоком уровне конкуренции слишком мала, т.к. такая ситуация указывает на реализацию части товаров/услуг на невыгодных условиях. Проверить данный факт поможет отчет о движении денежных средств – чем ниже сумма от реализации таких товаров/услуг в сравнении с выручкой, тем правдивее сделанный вывод. Прибыль считается низкокачественной в случае, когда компания продает товары “в долг” – неполученная прибыль таким образом отражается в отчетности, но позднее “всплывает” безнадежная дебиторская задолженность и портит показатели.

Вопрос: Достаточно ли публичной финансовой отчетности для проведения анализа финансовых результатов деятельности?

Ответ: Нет, анализ финансовых результатов не получится осуществить в полной мере, оперируя лишь данными из публичной отчетности. Аналитикам нужно предоставить тщательно отобранную информацию финансового и производственного учета, перечень которой будет зависеть от управления и целей проведения анализа. Именно от качества и объема исходных данных будет зависеть полнота и достоверность результатов исследования.

Вопрос: Только абсолютные показатели включены в систему показателей финансовых результатов? Ведь основной задачей анализа финансовых результатов является выявление реальных данных о прибыли (убытках).

Ответ: Нет, финансовыми показателями могут быть и относительные величины, например, показатель рентабельности. Величина показателей рентабельности демонстрирует соотношение с израсходованными или имеющимися ресурсами, а потому они в большей степени способны отразить итоговые результаты хозяйственной деятельности, если сравнивать с прибылью. Чем выше уровень рентабельности, тем более эффективно построена работа компании.

Анализ финансовых результатов и рентабельности

Анализ финансовых результатов хозяйственной деятельности и рентабельности — это один из способов оценки инвестиционной привлекательности организации и определения того, насколько перспективен бизнес.

Основными задачами анализа финансовых результатов деятельности являются:

1) систематический контроль за выполнением планов реализации продукции и получением прибыли;

2) определение влияния как объективных, так и субъективных факторов на финансовые результаты;

3) выявление резервов увеличения суммы прибыли и рентабельности;

4) оценка работы предприятия по использованию возможности увеличения прибыли и рентабельности;

5) разработка мероприятий по использованию выявленных резервов.

Основными источниками информации при анализе финансовых результатов прибыли служат данные аналитического бухгалтерского учета по счетам финансовых результатов, финансовой отчетности «Отчет о прибылях и убытках».

В отчете о прибылях и убытках имеется информация обо всех видах доходов и расходов за отчетный и предыдущий периоды в поквартальном, полугодовом, девятимесячном и годовом разрезах. Такой анализ позволяет каждому экономическому субъекту анализировать в динамике состав и структуру доходов и расходов, их изменение, а также рассчитывать ряд коэффициентов, свидетельствующих об эффективности использования доходов и целесообразности произведенных расходов в сравнении с полученными доходами.

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффектив­ность хозяйствования предприятия. Важнейшими среди них являются показатели прибыли, которая в условиях перехода к рыночной экономике составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создаёт финансовую базу для самофинансирования, расширенного производства, решение проблем социальных и материальных потребности трудового коллектива. За счёт прибыли выполняются также часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями и организациями. Таким образом, показатели прибыли становятся важ­нейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия. Они характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия.

Проанализируем финансовые результаты исследуемого нами предприятия – ОАО “Вектор”.

Для анализа и оценки уровня динамики показателей прибыли составим таблицу, в которой используем данные бухгалтерской отчетности из отчета о прибылях и убытках.


Таблица 8

Динамика показателей прибыли

Показатели 2009 год 2010 год 2011 год 2010 – 2009 гг. 2011 – 2010 гг.
Выручка (5961)
Себестоимость продаж
Валовая прибыль (6263)
Расходы периода (коммерческие и управленческие) (1873)
Прибыль (убыток) от продаж (1148) (936) (4390)
Прибыль (убыток) по прочей деятельности (2504) (1311) (1554) (243)
Прибыль (убыток) до налогообложения (2702) (4633)
Чистая прибыль (2316) (3764)

По данным таблицы видно, что предприятие за 2010 год по сравнению с 2009 годом увеличило свои показатели и получило чистой прибыли на 461 тыс. руб. больше. За 2011 год предприятие получило убыток в общем итоге, который составил 2316 тыс. руб., что на 3764 тыс. руб. меньше, чем в 2010 году.

Значимость финансовых результатов деятельности может быть оценена также по показателям рентабельности. Кроме рентабельности текущей деятельности и рентабельности продукции (по прибыли от продаж) определяется показатель рентабельности продаж, рассчитываемый по чистой прибыли (чистая прибыль/выручка от продаж). Для характеристики доходности использования собственных средств используется показатель рентабельности собственного капитала, который показывает сколько единиц прибыли приходится на единицу собственного капитала организации. Период окупаемости собственного капитала характеризует продолжительность периода времени, необходимого для полного возмещения величины собственного капитала прибылью, и является обратным показателем рентабельности собственного капитала.

Таблица 9

Показатели рентабельности

Наименование показателя Формула для расчета Характеристика показателя
Коэффициент валовой прибыли Валовая прибыль / выручка от продаж Показывает долю валовой прибыли в объеме продаж предприятия
Рентабельность основной деятельности Прибыль от продаж / полная себестоимость проданной продукции Показывает долю прибыли от продаж в себестоимости продукции
Рентабельность продаж по прибыли от продаж Прибыль от продаж / выручка от продаж Показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле
Общая рентабельность Прибыль до налогообложения / выручка от продаж Показывает, какую часть от выручки от реализации составляет прибыль до налогообложения
Рентабельность продаж по чистой прибыли Чистая прибыль / выручка от продаж Показывает долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия
Рентабельность собственного капитала Прибыль от обычной деятельности / Собственный капитал Позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия
Период окупаемости собственного капитала Собственный капитал / Прибыль от обычной деятельности Имеет важное значение для собственников и акционеров, поскольку через оценку его величины и динамики они, как правило, делают выводы об эффективности управления их капиталом


Величина коэффициента валовой прибыли зависит от метода определения себестоимости реализованной продукции (товаров, работ, услуг), структуры ассортимента, ценовой политики. Поэтому его оценка зависит от доступности информации об учетной, маркетинговой и ценовой политики организации. Для внешнего пользователя бухгалтерской информации возможности проведения детального анализа абсолютной и относительной величины валовой прибыли ограниченны.

Проведем анализ показателей рентабельности ОАО “Вектор”.

1) Коэффициент валовой прибыли:

2009 год:

2010 год:

2011 год:

2) Рентабельность основной деятельности:

2009 год:

2010 год:

2011 год:

3) Рентабельность продаж по прибыли от продаж:

2009 год:

2010 год:

2011 год:

4) Общая рентабельность:

2009 год:

2010 год:

2011 год:

5) Рентабельность продаж по чистой прибыли:

2009 год:

2010 год:

2011 год:

6) Рентабельность собственного капитала:

2009 год:

2010 год:

2011 год:

7) Период окупаемости собственного капитала:

2009 год:

2010 год:

2011 год:

Наглядное соотношение показателей рентабельности между собой представлено на рисунке № 5 раздаточного материала.

Проведя анализ показателей рентабельности, можно увидеть, что все показатели имеют тенденцию к снижению. Коэффициент валовой прибыли в 2011 году равен 28,43 %, что на 7,3 % ниже, чем в 2010 году. Рентабельность основной деятельности в 2011 году стала -2,83 %, что на 10,9 % ниже, чем в 2010 году. Рентабельность продаж по прибыли от продаж в 2011 году равна -2,03 %, что на 7,21 % ниже, чем в 2010 году. Рентабельность продаж по чистой прибыли в 2011 году равна -4,09 %, что на 6,41 % ниже, чем в 2010 году. Общая рентабельность предприятия в 2011 году равна -4,78 %, что на 7,87 % ниже, чем в 2010 году. Рентабельность собственного капитала в 2011 году равна -10,92 %, что на 17,06 % ниже, чем в 2010 году. Период окупаемости собственного капитала также снизился в 2011 году, по сравнению с 2010 годом на 25,44 и стал равен -9,16.

Анализ деловой активности

Деловая активность характеризует эффективность текущей деятельности предприятия и связана с результативностью использования материальных, трудовых, финансовых ресурсов предприятия, а также с показателями оборачиваемости.

Показатели деловой активности позволяют оценить финансовое положение предприятия с точки зрения платежеспособности: как быстро средства могут превращаться в наличность, каков производственный потенциал предприятия, эффективно ли используется собственный капитал и трудовые ресурсы, как использует предприятие свои активы для получения доходов и прибыли.

Таблица 10

Показатели деловой активности

№ п/п Показатели Формула расчета Что отражает
Оборачиваемость основных средств, в оборотах, в днях Выручка от реализации / Остаточная стоимость основных средств Характеризует эффективность использования основных средств предприятия
(Остаточная стоимость основных средств * 365) / Выручка от реализации
Оборачиваемость запасов, в оборотах, в днях Себестоимость продукции / Стоимость запасов Характеризует продолжительность прохождения запасами всех стадий производства и реализации
(Стоимость запасов * 365) / Себестоимость продукции
Оборачиваемость кредиторской задолженности, в оборотах, в днях Себестоимость продукции / Кредиторская задолженность Характеризует скорость погашения кредиторской задолженности предприятия
(Кредиторская задолженность * 365) / Себестоимость продукции
Оборачиваемость дебиторской задолженности, в оборотах, в днях Выручка от реализации / Дебиторская задолженность Характеризует скорость погашения дебиторской задолженности
(Дебиторская задолженность * 365) / Выручка от реализации
Оборачиваемость собственного капитала Выручка / Собственный капитал Характеризует скорость оборачиваемости собственного капитала предприятия

Рассчитаем показатели деловой активности ОАО “Вектор”:

1) Оборачиваемость основных средств:

2009 год: (в оборотах)

(в днях)

2010 год: (в оборотах)

( в днях)

2011 год: (в оборотах)

(в днях)

2) Оборачиваемость запасов:

2009 год: (в оборотах)

(в днях)

2010 год: (в оборотах)

(в днях)

2011 год: (в оборотах)

(в днях)

3) Оборачиваемость кредиторской задолженности:

2009 год: (в оборотах)

(в днях)

2010 год: (в оборотах)

(в днях)

2011 год: (в оборотах)

(в днях)

4) Оборачиваемость дебиторской задолженности:

2009 год: (в оборотах)

(в днях)

2010 год: (в оборотах)

(в днях)

2011 год: (в оборотах)

(в днях)

5) Оборачиваемость собственного капитала:

2009 год:

2010 год:

2011 год:

Наглядное соотношение показателей деловой активности между собой представлено на рисунке № 6 и № 7 раздаточного материала.

Оборачиваемость основных средств за анализируемый период составляет: за 2009 год – 2,87, за 2010 год – 3,41, за 2011 год – 3,24. Период оборачиваемость основных средств: в 2009 году – 127 дней, в 2010 году – 107 дней и в 2011 году – 113 дней.

Оборачиваемость запасов за анализируемый период составляет: за 2009 год – 2,49, за 2010 год – 2,75, за 2011 год – 3,9. Период оборачиваемости запасов: в 2009 году – 147 дней, в 2010 году – 132 дня и в 2011 году – 94 дня.

Оборачиваемость кредиторской задолженности за анализируемый период составляет: за 2009 год – 2,46, за 2010 год – 3,45, за 2011 год – 2,76. Период оборачиваемости кредиторской задолженности: в 2009 году – 149 дней, в 2010 году – 106 дней и в 2011 году – 132 дня.

Оборачиваемость дебиторской задолженности за анализируемый период составляет: за 2009 год – 9,67, за 2010 год – 11,17, за 2011 год – 10,7. Период оборачиваемости дебиторской задолженности: в 2009 году – 38 дней, в 2010 году – 33 дня и в 2011 году – 34 дня.

Оборачиваемость собственного капитала за анализируемый период составляет: за 2009 год – 2,38, за 2010 год – 2,65, за 2011 год – 2,69.

АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ (ПРИБЫЛИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ)

Анализ финансовых результатов хозяйственной деятельности — это один из способов оценки инвестиционной привлекательности организации и определения того, насколько перспективен бизнес .

Основными задачами анализа финансовых результатов деятельности являются:

— систематический контроль за выполнением планов реализации продукции и получением прибыли;

— определение влияния как объективных, так и субъективных факторов на финансовые результаты;

— выявление резервов увеличения суммы прибыли и рентабельности;

— оценка работы предприятия по использованию возможности увеличения прибыли и рентабельности;

— разработка мероприятий по использованию выявленных резервов .

Основными источниками информации при анализе финансовых результатов прибыли служат накладные на отгрузку продукции, данные аналитического бухгалтерского учета по счетам финансовых результатов, финансовой отчетности форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках», а также соответствующие таблицы бизнес-плана предприятия.

В форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках» имеется информация обо всех видах доходов и расходов за отчетный и предыдущий периоды в поквартальном, полугодовом, девятимесячном и годовом разрезах. Такой анализ позволяет каждому экономическому субъекту анализировать в динамике состав и структуру доходов и расходов, их изменение, а также рассчитывать ряд коэффициентов, свидетельствующих об эффективности использования доходов и целесообразности произведенных расходов в сравнении с полученными доходами.

В рыночной экономике из-за необходимости формирования публичной финансовой отчетности система бухгалтерского учета в масштабе организации, как правило, подразделяется на финансовый учет и производственный (управленческий) учет.

Соответственно анализ хозяйственной деятельности как составная часть бухгалтерского учета в широком смысле слова также можно подразделить на финансовый и производственный (управленческий) анализ. Финансовый анализ в широком смысле слова это анализ финансовых показателей. Но чаще понятие финансового анализа связывают с анализом бухгалтерской (финансовой) отчетности внешними пользователями информации. Внешний финансовый анализ можно назвать финансовым анализом в узком смысле слова.

Основное содержание внешнего финансового анализа, осуществляемого партнерами организации по данным публичной финансовой отчетности, составляют:

— анализ абсолютных показателей прибыли;

— анализ относительных показателей рентабельности;

— анализ финансового состояния, рыночной устойчивости, ликвидности баланса, платежеспособности организации;

— анализ эффективности использования авансированного капитала;

— экономическая диагностика финансового состояния организации и рейтинговая оценка эмитентов .

Анализ прибыли от продаж

Выявление причин и их влияние на показатели прибыли — наиболее целесообразно проводить с использованием факторного анализа.

Суть факторного анализа в выявлении на сколько каждый из следующих факторов повлиял на изменение прибыли в рублях:

1. Выручка от продаж;

2. Цена;

3. Себестоимость;

4. Коммерческие и управленческие расходы;

5. Как, в общем, повлияли все эти факторы на прибыль от продаж .

Причем совокупное влияние всех факторов должно соответствовать абсолютному отклонению прибыли от продаж в отчетном году по сравнению с базисным годом.

Прибыль от продаж:

P = Q — S — K — Y, где: (1)

P — прибыль от продаж;

Q — выручка от продаж;

S — себестоимость;

K — коммерческие расходы;

Y — управленческие расходы.

В процессе анализа изучается динамика прибыли от продаж, выполнение плана и определяются факторы изменения её суммы.

Факторный анализ прибыли от продаж может выполнятся несколькими способами:

1 способ: возможен в том случае, если выручка и затраты отчетного периода пересчитаны в ценах предыдущего периода.

Изменение прибыли формируется под воздействием нескольких факторов:

1. Изменение объемов продаж. Объем продаж может оказать положительное и отрицательное влияние на сумму прибыли. Увеличение объема продаж рентабельной продукции приведет к увеличению прибыли. Если продукция является убыточной, то при увеличении объема продаж происходит увеличение убытков.

2. Изменение структуры и ассортимента реализованной продукции. Если увеличивается доля более рентабельных видов продукции в объеме, то сумма прибыли возрастает и наоборот.

3. Изменение себестоимости продукции. Себестоимость и прибыль находятся в обратно-пропорциональной зависимости, т.е. снижение себестоимости приводит к соответсвующему повышению прибыли.

4. Изменение отпускных цен. При повышении уровня цен на продукцию сумма прибыли увеличивается.

2 способ: в том случае, если показатели объема продаж отчетного года не пересчитывались по себестоимости оптовых цен базисного года (или отсутствуют данные), то факторный анализ выполняется в следующем порядке:

1. Влияние изменения объема продаж:

ДP1 = P0*(K2 — 1), где: (2)

K1 = Q1/Q0 (Q — выручка отчетного и предыдущего периодов);

K2 = S1/S0 (S — полная себестоимость за отчетный и предыдущий периоды).

2. Влияние изменений в структуре и ассортименте:

ДP2 = P0*(K1 — К2), (3)

3. Влияние изменений удельных затрат на прибыль:

ДP3 = — Q1*(S1/Q1 — S0/Q0), (4)

Общее изменение результативного показателя должно быть равно сумме изменений всех факторов.

По данным бухгалтерской отчетности, представленным в Приложении А, Приложении Б, проведем анализ состава, структуры и динамики балансовой прибыли.

Таблица 1 — Состав, структура и динамика балансовой прибыли

Состав балансовой прибыли

Предыдущий год

Отчетный год

Изменение

Сумма, тыс. руб.

Структура,

%

Сумма, тыс. руб.

Структура,

%

в абсолютной величине, тыс. руб.

%

1. Балансовая прибыль (убыток)

100,00

-1 324

100,00

-2 259

0,00

2. Прибыль от продаж

1 270

135,83

-72,81

-208,64

3. Доходы от участия в других организациях

0,00

0,00

0,00

4. Разница полученных и уплаченных процентов

0,00

0,00

0,00

5. Разница между прочими доходами и расходами

-35,83

-2 288

172,81

-1 953

208,64

За отчетный год предприятие имеет убыток по балансу в размере 1 324 тыс.руб. За предыдущий период прибыль составила 935 тыс.руб. Увеличение убытка в размере 2 259 тыс.руб. По основной деятельности прибыль в отчетный период составила 964 тыс.руб, а в предыдущий — 1 270 тыс.руб. Результат по прочим операциям увеличил убыток за отчетный год на 2 288 тыс.руб. Убыток по балансу в отчетном году составил 2 288 тыс.руб, в предыдущем — 335 тыс.руб.

Факторный анализ прибыли от реализации представлен в Таблице 2.

Таблица 2 — Факторный анализ прибыли от реализации

Показатели

Значение

1. Общее изменение прибыли: dP=Р1 -Р0

2. Коэффициент изменения объема: K1=Q1 /Q0

0,89

3. Влияние изменения объема на прибыль: dP1=Р0 * (К2-1)

-130,69

4. Коэффициент изменения себестоимости: K2=S1 / S0

0,90

5. Влияние изменения структуры: dР2 =P0*(K1-K2)

-10,45

Влияние изменения удельных затрат: dP3= -Q1(S1/Q1-S0/Q0)

-164,86

6. Проверка: dP =dP1+dР2+dP3

Прибыль от продаж за отчетный год уменьшилась на 306 тыс.руб.: уменьшение объема снизило прибыль на 130,69 тыс.руб., изменение структуры на 10,45 тыс.руб. и удорожание удельных затрат на 164,86 тыс.руб.

Анализ и оценка показателей рентабельности

Прибыль, являясь важнейшим показателем результативности производственно-хозяйственной деятельности, не дает полного представления о его эффективности, так как не учитывает величину затрачиваемых ресурсов и условий, при которых она была достигнута. Она в большей степени характеризует результат деятельности. Для реальной оценки уровня прибыльности организации пользуются методами комплексного анализа прибыли по технико-экономическим факторам.

В числе экономических показателей эффективности предпринимательской деятельности используются показатели рентабельности. Показатели рентабельности — это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий . По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Если прибыль выражается в абсолютной сумме, то рентабельность — это относительный показатель интенсивности производства, так как отражает уровень прибыльности относительно определенной базы . Организация рентабельна, если суммы выручки от реализации продукции достаточно не только для покрытия затрат на производство и реализацию, но и для образования прибыли. Рентабельность может определяться по-разному.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразования.

В практике российских предприятий используют следующие показатели рентабельности:

Общая формула:

R = P/V*100, где: (5)

R — рентабельность,

P — прибыль,

V — показатель, по которому рассчитывается рентабельность.

Рентабельность продаж характеризует эффективность основной деятельности, показывает сколько прибыли приходится на единицу выручки. Рост данного показателя является следствием роста цен на продукцию при постоянных затратах или снижение затрат при постоянных ценах на продукцию:

Rпр = P/Выручка*100, где: (6)

Rпр. — рентабельность продаж,

P — прибыль от продаж.

Рентабельность всех активов (всего капитала) — отношение прибыли до налогообложения к среднему итогу баланса. Характеризует эффективность использования сего имущества предприятия. Снижение данного показателя свидетельствует о снижении спроса на продукцию фирмы или о перенакоплении активов.

Rвс.ак. = Р/Средний итог баланса*100, где: (7)

Р — прибыль до налогообложения.

Рентабельность основных средств (фондорентабельность) — отношение прибыли от продаж к среднец стоимости основных средств. Характеризует эффективность использования основных средств.

Rос = Р/Средняя стоимость ОС*100, где: (8)

Р — прибыль от продаж.

Рентабельность собственного капитала — характеризует эффективность использования собственных средств

Rсоб.к. = Р/Ср.стоимость соб. средств*100%, где: (9)

Р — чистая прибыль

Рентабельность инвестиционного капитала — характеризует эффективность использования инвестиционного капитала.

Rинв.кап. = Р/Ср.стоимость инв.капитала*100, где: (10)

Р — чистая прибыль

Рентабельность изделия — отношение прибыли к его полной себестоимости.

Rизд. = Р/Sполн.изд, где: (11)

S — полная себестоимость изделия.

Рост любого показателя рентабельности зависит от единых экономических явлений и процессов. Это прежде всего, совершенствование системы управления производством в условиях рыночной экономики на основе преодоления кризиса в финансово-кредитной и денежной системах. Это повышение эффективности использования ресурсов организациями на основе стабилизации взаимных расчетов и системы расчетно-платежных отношений. Это индексация оборотных средств и четкое определение источников их формирования.

В процессе анализа следует изучить динамику перечисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами.

Показатели рентабельности (доходности) являются общеэкономическими. Они отражают конечный финансовый результат и отражаются в бухгалтерском балансе и отчетности о прибылях и убытках, о реализации, о доходе и рентабельности. Рентабельность можно рассматривать как результат воздействия технико-экономических факторов, а значит, как объекты технико-экономического анализа, основная цель которого выявить количественную зависимость конечных финансовых результатов производственно-хозяйственной деятельности от основных технико-экономических факторов.

Рентабельность является результатом производственного процесса, она формируется под влиянием факторов, связанных с повышением эффективности оборотных средств, снижением себестоимости и повышением рентабельности продукции и отдельных изделий. Общую рентабельность предприятия необходимо рассматривать как функцию ряда количественных показателей — факторов: структуры и фондоотдачи основных производственных фондов, оборачиваемости нормируемых оборотных средств, рентабельности реализованной продукции.

Динамика показателей рентабельности представлена в Таблице 3.

По данным показателей рентабельности наблюдается низкий уровень рентабельности и тенденция к понижению. Так как предприятие за отчетный год имело убыток по балансу в размере 1 324 тыс.руб., то и его деятельность является убыточной.

Таблица 3 — Показатели рентабельности

Показатели

За предыдущий год

За отчетный год

Изменение

1, Прибыль от продаж, тыс. руб.

2. Прибыль (убыток) до налогообложения, тыс. руб.

3. Чистая прибыль (убыток), после налогообложения, тыс. руб.

4. Среднегодовая стоимость всего капитала, тыс. руб.

12682,5

5. Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.

4116,5

6. Среднегодовая величина собственного капитала, тыс. руб.

4116,5

7. Среднегодовая стоимость инвестиционного капитала, тыс. руб.

4116,5

8. Рентабельность продаж, %

5,96

5,09

-0,87

9. Рентабельность всего капитала (убыточность), %

7,50

-5,26

-12,76

10. Рентабельность основных средств, %

23,09

10,02

-13,07

11. Рентабельность собственного капитала (убыточность), %

13,60

-13,77

-27,37

12. Рентабельность инвестиционного (перманентного) капитала, %

13,60

-13,77

-27,37

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *