Почему рубль падает

Содержание

Как это было: «ДП» вспоминает «черный вторник» 2014-го

Два года назад, 16 декабря 2014 года, случился «черный вторник», который считают точкой отсчета нового финансового и валютного кризиса в России. Ночное заседание Центробанка, взлет евро до 100 рублей за штуку, пустые полки в магазинах техники и очереди в обменниках — «ДП» вспомнил, как это было.

1. Накануне «черного вторника», 15 декабря 2014 года, Центробанк опубликовал прогноз на 2015 год, в котором регулятор допустил падение экономики в 2015 году на 4,8%. Регулятор предположил, что цена на нефть будет находиться на уровне около $60 за баррель в течение 2015–2017 годов. Сейчас мы понимаем, что это был более чем оптимистичный прогноз. Однако тогда на его фоне рубль за один день обрушился более чем на 8%.

Рубль стал единственной валютой, которая растет против доллара после победы Трампа Доход

Рубль стал единственной валютой, которая растет против доллара после победы Трампа

10801

Фото: Сергей Бобылев / ТАСС

2. На срочном заседании в ночь на вторник, 16 декабря, около 01:00 по Москве Центробанк РФ решил объявить войну девальвации и внезапно повысил ключевую ставку сразу на 5 процентных пунктов, до 17%. Это самое резкое разовое повышение ключевой ставки с 1998 года. Параллельно, чтобы спровоцировать банки продавать валюту, ЦБ ограничил им предоставление рублей и расширил валютное репо — с $1,5 млрд до $5 млрд.

Фото: Архив «ДП»

3. Утром, когда торги открылись, рубль действительно немного вырос, однако затем начал стремительно падать. В ходе дневных торгов курс валют обновил исторические максимумы: доллар США достигал отметки 80,10 рубля, а евро достиг уровня 100,74 рубля. Сотню за евро на Московской бирже 16 декабря давали совсем недолго, не исключено, что подобная сделка вообще была единственной. Однако трехзначная цифра вызвала у россиян панику.

Фото: Петр Ковалев

4. В обменных пунктах по всей стране выстроились огромные очереди, в некоторых евро продавали и за 120 рублей. В некоторых городах доллары и евро закончились уже с утра. Цифры на табло менялись каждые 5 минут. Разница между покупкой и продажей иностранной валюты достигала 30 рублей. На фоне ажиотажа банки начали вводить ограничения на продажу наличной валюты.

Фото: Сергей Коньков

5. На фоне обвала рубля индекс РТС упал на 10,12%. При этом капитализация рынка акций России упала ниже третьей самой дорогой компании США — Microsoft (ниже $380 млрд по состоянию на IV квартал 2014 года).

Фото: Сергей Фадеичев / ТАСС

6. В ход пошли «шутки за 100»: чем печальнее были новости с биржи, тем россияне ярче иронизировали в соцсетях: «Самая востребованная профессия нынче — человек, меняющий цифры на табло в обменниках». «Всё вокруг казалось дивным 6 рублей тому назад», — шутили в Сети.

Фото: Архив «ДП»

7. К закрытию тогдашних знаковых торгов американскую валюту отпустило уже до 67,5 рубля, а европейскую — до 85,15. Но страх большего ослабления рубля вызвал потребительскую панику: население начало сметать с полок импортные товары, которые еще продавались по старому курсу. В магазинах бытовой техники выросли очереди, каких давно никто не видел, полки стремительно пустели. Мемом стала фраза «два телевизора в одни руки».

Реклама

Фото: Сергей Николаев

8. Ретейлерам тем временем было некогда радоваться рекордному спросу: они пытались договориться с поставщиками, многие из которых временно приостановили отгрузку товара в крупные торговые сети и магазины, чтобы не остаться в убытке.

Фото: Сергей Николаев

9. После повышения ключевой ставки началась волна повышений ставок по банковским кредитам, которые на фоне взлета ключевой ставки могли доходить до 40%. Многие банки начали закрывать кредитные программы, которые не предполагают залогов, чтобы избежать рисков невозврата. В перспективе банки начали повышать и ставки по вкладам, которые доходили до 20%.

Фото: Сергей Коньков

11. В России не все одобрили решение Центробанка резко повысить ключевую ставку, за которым последовал обвал рубля. Одним из самых категоричных был советник президента РФ Сергей Глазьев. Он сравнил российскую макроэкономическую систему с больным инфарктом миокарда. «Ни в одной стране мира таких рекордов отродясь не видели, чтобы волатильность национальной валюты была столь высока», — говорил он. Повышением ключевой ставки до уровня, в 3 раза превышающего рентабельность реального сектора экономики, Центральный Банк отрезал реальный сектор от финансового, утверждал Глазьев.

Фото: Александр Шалгин / ТАСС

11. В то же время многие экономисты поддержали решение ЦБ повысить ставку. «Решение ЦБ по повышению ставки до 17% в настоящих условиях вынужденное, но правильное. За этой мерой должны последовать решения правительства по повышению доверия инвесторов к российской экономике», — заявлял экс-министр финансов Алексей Кудрин.

Фото: Сергей Коньков

12. В октябре 2015 года глава Центробанка РФ Эльвира Набиуллина получила премию журнала Euromoney как лучший руководитель среди глав центральных банков в 2015 году. Получая премию, Эльвира Набиуллина заявила, что экономике России пришлось выдержать настоящий «экономический шторм». «После того как внешние условия начали ухудшаться, мы поставили перед собой цель смягчить воздействие этого шока на экономику, помогая нашей финансовой системе приспособиться к новой среде, важно, что мы остаемся на выбранном пути и отказались от быстрых решений, которые могли бы создать иллюзию краткосрочного благополучия, но не смогли бы решить реальные проблемы», — заявила Эльвира Набиуллина.

Фото: Петр Ковалев

Валерия Лебедева Все статьи автора 16 декабря 2016, 11:34 19320 Выделите фрагмент с текстом ошибки и нажмите Ctrl+Enter

Крупнейшие падения курса рубля. Досье

Свободный курс рубля был введен в России 1 июля 1992 г. Сразу после этого Банк России уравнял официальный курс доллара США с биржевым, повысив его с 56 копеек до 125 рублей (рост в 222 раза).

С 26 по 28 августа 1992 г. официальный курс рубля упал по отношению к доллару на 18% — со 168,1 до 205 рублей за доллар. И.о. председателя Банка России Виктор Геращенко объяснил произошедшее превышением спроса над предложением валюты. В качестве причин также называли высокие инфляционные ожидания коммерческих банков и населения, повышение закупочных цен на основные сельхозпродукты, увеличение бюджетных расходов, рост долговых обязательств предприятий.

«Черный вторник»

22 сентября 1992 г. курс доллара по отношению к рублю вырос на 14,73% — с 205,5 до 241 рубля. Этот день получил в СМИ название «черного вторника». Незадолго до этого, 17 сентября президент России Борис Ельцин подписал указ о переходе к новым регулируемым ценам на отдельные виды энергоресурсов. Рост цен на нефтепродукты, уголь, транспортные услуги, тепловую и электрическую энергию, продовольствие вызвал очередной виток инфляции и обвал национальной валюты. «Черному вторнику» способствовали также нарастание кредитной и денежной эмиссии, сокращение экспортных поступлений и спад промышленного производства.

1 октября 1992 г. произошло очередное повышение курса доллара, который вырос на 17,79% — с 254 до 309 рублей. Биржевые эксперты отмечали, что волна ажиотажного спроса на доллары связана с инфляционными процессами в российской экономике.

С 22 по 24 сентября 1993 г. официальный курс рубля упал на 20,25% по отношению к доллару, который вырос с 1036 до 1299 рублей. Возник ажиотажный спрос на валюту. Эксперты объясняли ситуацию в первую очередь политической нестабильностью — 21 сентября президент РФ Борис Ельцин подписал указ о поэтапной конституционной реформе в РФ, в соответствии с которой Съезд народных депутатов и Верховный совет должны были прекратить свою деятельность.

11 октября 1994 г. стало очередным «черным вторником» в России. За один день курс доллара вырос на 27,84% — с 2833 до 3926 рублей. Однако такое масштабное падение рубля оказалось кратковременным, уже 14 октября курс доллара составил 2994 рубля. Согласно выводам Госкомиссии по расследованию причин резкой дестабилизации финансового рынка, обвальное падение рубля произошло на фоне общего кризиса в экономике, однако некоторые коммерческие банки проводили спекулятивные валютные операции, направленные на искусственный рост курса доллара. В результате «черного вторника» в отставку были отправлены председатель ЦБ РФ Виктор Геращенко и и.о. министра финансов Сергей Дубинин.

Всего с 1 июля 1992 г. до деноминации, проведенной 1 января 1998 г., рубль обесценился в 47 раз: со 125 до 5960 рублей.

Дефолт 1998 года

17 августа 1998 г. в России был объявлен технический дефолт по основным видам государственных долговых обязательств. Одновременно правительство отказалось от удержания фиксированного курса рубля по отношению к доллару и объявило о переходе к плавающему курсу в рамках нового «валютного коридора», границы которого были резко расширены. С 18 августа по 9 сентября доллар вырос по отношению к рублю в 3,2 раза: с 6,50 до 20,83 рубля, после чего последовало кратковременное укрепление до 8,67 рубля. 23 августа президент РФ Борис Ельцин подписал указ об отставке премьер-министра РФ Сергея Кириенко, 11 сентября ушел в отставку глава ЦБ Сергей Дубинин. До конца года было зафиксировано еще несколько резких скачков доллара: 17 сентября (на 22,81%, с 9,61 до 12,45 рубля), 18 сентября (на 14,7%, до 14,6 рубля), 17 октября (на 12,57%, с 13,56 до 15,51 рубля).

Экономическому кризису и обесцениванию российской валюты способствовали искусственное завышение курса рубля в целях сокращения инфляции, кризис в странах Юго-Восточной Азии и резкое падение мировых цен на энергоносители, которые составляли значительную часть российского экспорта.

Ослабление рубля продолжилось на протяжении четырех лет после дефолта.

7 и 12 декабря 2002 г. Центробанком РФ доллар был оценен в 31,86 рубля (всего с момента дефолта рубль обесценился к доллару в 4,9 раза). Затем курс начал снижаться и оставался стабильным до 2008 г.

Кризис 2008 года

В 2008 г., после начала 8 августа боевых действий между российскими и грузинскими войсками в Южной Осетии и Абхазии, рубль также упал по отношению к иностранным валютам, однако его падение было не слишком значительным. Курс доллара к 12 августа по отношению к рублю вырос на 4% (с 23,58 рубля до 24,57 рубля), евро — на 0,84% (с 36,47 до 36,78 рубля). Однако в связи с успешным завершением военной кампании уже с 13 августа началось укрепление рубля.

В 2008-2009 гг. курс рубля неоднократно падал в связи с мировым финансовым кризисом. Этому предшествовало резкое снижение важнейшего показателя деловой активности в США индекса Доу-Джонса и индексов на ведущих фондовых рынках Евросоюза, обвал российского финансового рынка. Рост российской экономики резко замедлился. В 2009 г. зафиксирован ряд скачков официального курса доллара по отношению к рублю: 13,71% за период с 1 по 21 января (с 29,39 до 33,42 рубля), на 8,1% с 29 января по 3 февраля (с 33,22 до 36,18 рубля) и на 5,13% с 14 по 19 февраля (с 34,56 до 36,43 рубля). Резко повышался и курс евро: дважды на 9,5% в период 10-19 декабря 2008 г. (с 36 до 39,78 рубля) и с 24 января по 5 февраля 2009 года (с 42,4 до 46,84 рубля).

По мнению экспертов, причинами таких скачков стало усугубление мирового финансового кризиса и рост опасений относительно вступления мировой экономики в полосу рецессии. Ослаблению рубля способствовало и падение мировых цен на нефть. Также повышение доллара и евро было обусловлено политикой ЦБ России по ослаблению рубля к бивалютной корзине, в результате чего ее стоимость неоднократно увеличивалась. Таким способом банк старался сгладить процесс снижения курса национальной валюты, не допуская резкого обвала.

В 2014 г. крупнейшее падение официального курс рубля по отношению к доллару и евро было отмечено 4 декабря: 6,65 и 5,98% соответственно, с 50,77 до 54,38 рубля за доллар и с 63,24 до 67,27 рубля за евро.

Курс евро упал ниже 69 рублей

Курс евро на Московской бирже в пятницу, 20 декабря, опустился ниже 69 рублей. Это произошло впервые с марта 2018 года.

Реклама

На момент сдачи заметке евро на бирже торговался на уровне 68,9 руб. Курс доллара подошел к границе 62,2 руб.

Как поясняют опрошенные «Газетой.Ru» эксперты, на валютные торги повлияло сразу несколько факторов. Помогает рублю укрепиться рост цен на нефть. Так, фьючерс на «черное золото» с поставкой в феврале 2020 года стоит на данный момент около $66,5 за баррель.

По словам Вячеслава Абрамова, директора офиса продаж «БКС Брокер», удачные переговоры между США и Китаем о торговой сделке также подтолкнули рубль вверх.

А вот обсуждаемые в США санкции против России инвесторы считают несерьезными, поэтому они и не сказываются на торгах,

поясняет Иван Капустянский, ведущий аналитик Forex Optimum. «Судя по отсутствию каких-либо распродаж на фоне обсуждения «адских санкций» со стороны США, инвесторы не верят в их ввод. Политика низких процентных ставок в США и ЕС будет продолжаться еще долго, а значит отечественные инструменты по-прежнему будут пользоваться спросом», — говорит эксперт.

При этом на евро давят и внутренние проблемы еврозоны.

«Инвесторы бегут из евро из-за отрицательных ставок ЕЦБ. Это приводит к тому, что на активах в евро практически невозможно не только заработать, но и сохранить свои сбережения. Конечно, часть инвесторов вкладывают средства в акции, однако близость экономики к рецессии и снижение прибыли европейских компаний заставляют игроков пытать счастье в заграничных активах», — уточняет Иван Капустянский.

Также падает курс европейской валюты на фоне переговоров о Brexit.

Члены палаты общин парламента Великобритании проводят совещание по поводу условий проведения сделки Brexit. Это уже пятая попытка. И она оказывает негативный эффект на европейскую валюту, указывает Абрамов.

Ранее опрос 57 глобальных инвесторов, стратегов и трейдеров, проведенный агентством Bloomberg, показал, что следующий год будет успешным для валют развивающихся стран. Их активы покажут динамику лучше, чем у развитых рынков, поскольку они получают поддержку от снижения ставок глобальными центробанками, утверждают эксперты.

Российская валюта при этом показала лучшую динамику в emerging markets в этом году. Рубль занял верхнюю строчку в списке предпочтений участников опроса на рынках валют на 2020 год, обойдя даже бразильский реал. Из-за притока средств нерезидентов российская валюта еще укрепится.

Так, если в начале 2019 года, по официальным данным ЦБ РФ, доллар США торговался в районе 67,7 руб., то сейчас, — 62,4 руб. — уровень почти на 8% ниже.

«Стабильная ситуация на рынке энергоносителей после решения ОПЕК+ увеличить квоты на ограничение нефти с 1,2 млн барр/сутки до 2,1 млн барр/сутки, а также в целом высокая склонность к риску благодаря активной поддержке ведущих ЦБ придают силу рублю. К концу недели к этому добавился еще и налоговый фактор: 25 декабря предстоит уплата НДПИ и акцизов, 30 декабря — налога на прибыль», — говорит Михаил Коган, руководитель отдела аналитических исследований «Высшей школы управления финансами». По мнению эксперта,

до конца года рубль может еще не раз переписать рекорды против ведущих валют.

С учетом сложившегося новостного фона любые продажи рубля будут носить краткосрочный характер, добавляет Михаил Коган.

Как отмечает Иван Капустянский, в ближайшее время курс доллара может вырасти до уровня в 62 руб. и евро до 68,5 руб.

​Здравствуй, рубль, Новый год! Как российская валюта встретит 2020-й

Фото: bioraven/.com

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина призвала россиян копить в рублях и пообещала следить за инфляцией. Стоит ли верить регулятору, или лучше запастись валютой перед праздниками?

«Мы считаем, что населению должно быть выгодно хранить средства в национальной валюте, потому что население в основном зарабатывает и тратит в рублях. Для этого, чтобы у рубля не уменьшалась покупательная способность, должна быть низкая инфляция и низкие инфляционные ожидания населения», — заявила глава ЦБ в интервью телеканалу «Россия 24». И добавила, что граждане могут быть уверены в долгосрочной низкой инфляции. «Это надолго, что инфляция всегда будет под контролем у государства, у ЦБ», — пообещала она.

Стабильность напоказ

Последние пару месяцев рубль чувствует себя достаточно уверенно, игнорируя страхи по поводу мировой рецессии, колебания нефтяных цен и проблемы в экономиках развивающихся стран. Иностранцы, активно скупающие российские активы (доля нерезидентов на рынке гособлигаций выросла до 32%), подняли биржевые индексы к новым историческим максимумам. С начала года индекс российских акций поднялся на 22,26%.

«Стабильность на мировых финансовых и сырьевых площадках создает относительно благоприятные условия для активов и валют развивающихся рынков, что позволяет рублю оставаться в рамках диапазона 63,65—64,5 рубля за доллар», — говорит аналитик «Финама» Сергей Дроздов.

Даже слабый рост ВВП в этом году не мешает западным экспертам рассуждать об устойчивости нашей экономики. «Укрепление экономической политики, ставшее фактором, поспособствовавшим повышению рейтингов России и стран СНГ, продолжится в 2020 году», — оптимистично прогнозирует агентство Fitch Ratings. Новый импульс укреплению рубля может дать решение Банка России опустить ключевую ставку: многие аналитики ожидают, что уже на ближайшем заседании (13 декабря) она может быть понижена на 0,25—0,5 процентного пункта.

Но это лишь отчасти нивелирует риски ослабления рубля. Дело в том, что в конце года спрос на валюту традиционно выше. «В декабре многие факторы указывают на то, что рубль может ослабнуть. Это рост ликвидности в банковской системе, увеличение спроса на валюту со стороны населения, а также вывод денег зарубежными инвесторами по итогам удачного инвестиционного года», — указывает аналитик «Открытие Брокера» Андрей Кочетков. Меж тем, считает он, поводов для какого-то значимого обвала рубля нет. Поэтому совершенно не стоит спешить с тем, чтобы избавиться от рублей в пользу какой-либо валюты. С ним согласны большинство экспертов, опрошенных Банки.ру: общий консенсус-прогноз — 64—65 рублей за доллар на конец года.

Директор аналитического департамента компании «Регион» Валерий Вайсберг не исключает, что если регулятор подтвердит, что готов и дальше проводить мягкую денежно-кредитную политику, то это вызовет новую волну интереса инвесторов к российским активам, а рубль может даже укрепиться. Тем более что есть еще один фактор, который способен поддержать рубль, — сокращение квот на добычу нефти. Очередной саммит стран ОПЕК+, где может быть принято такое решение, пройдет в Вене 5—6 декабря.

«Сюрпризы» для рубля

Тем не менее доллар еще способен преподнести сюрпризы, ведь рубль, как ни крути, остается валютой, крайне уязвимой для внешних шоков. А поток спекулятивных денег на фондовый рынок легко может иссякнуть. «Иностранные инвесторы увеличили свое присутствие в российских активах до 32% в ноябре. Этот уровень выглядит рискованным с точки зрения стабильности рынка в случае негативного развития событий», — написала в обзоре экономист Альфа-Банка Наталия Орлова. В частности, считает она, усиление политической нестабильности в Латинской Америке может ослабить расположенность инвесторов к активам развивающихся рынков и до некоторой степени спровоцировать отток иностранного капитала с российского рынка.

Снизить интерес к бумагам развивающихся стран могут и позабытые было инвесторами страхи возобновления торговой войны. Американский президент настроен решительно: наметившаяся было сделка с КНР может сорваться, 15 декабря могут быть введены пошлины в размере 15% в отношении китайского импорта на 160 млрд долларов. Если это произойдет, то, по прогнозам Дроздова, курс доллара может подскочить выше 65 рублей. Прогноз Альфа-Банка более жесткий: 70 рублей за доллар, правда, во второй половине 2020 года.

«Появление санкционных угроз в новостном фоне по рублю также может стать поводом для ослабления российской валюты», — говорит главный аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович. На фоне борьбы за президентское кресло американские сенаторы вновь вернулись к обсуждению новых антироссийских санкций. Обвинения все те же — вмешательство в выборы и участие в военных конфликтах. Поэтому, как выразился заместитель госсекретаря по политическим вопросам Дэвид Хэйл, администрация продолжит политику, направленную на то, чтобы Кремлю «приходилось платить» за вредоносную активность. По информации Bloomberg, законопроект о новых санкциях против России будет рассмотрен комитетом по иностранным делам сената 11 декабря. «Санкционная риторика против России может усилиться на фоне приближения выборов президента США, что не добавит оптимизма рублю», — констатирует аналитик Нордеа Банка Григорий Жирнов.

И еще один «сюрприз» для рубля в декабре приготовил Минфин, который намерен купить для ФНБ на рынке валюту на 195,5 млрд рублей (около 3 млрд долларов по текущему курсу). Это меньше, чем расходы в ноябре, но с учетом отложенных покупок итоговый объем декабрьских интервенций может быть больше. По расчетам Райффайзенбанка, декабрьские интервенции могут превысить 4 млрд долларов, притом что чистый приток валюты в страну составит 2—3 млрд долларов, то есть этого будет явно недостаточно для покрытия покупок. «Возникающий отток валютной ликвидности будет способствовать ослаблению рубля, однако оно, скорее всего, будет очень умеренным (мы не ждем превышения курсом доллара 66 рублей) по причине присутствующего в банковском секторе избытка валютной ликвидности», — делают вывод аналитики банка Станислав Мурашов и Денис Порывай. В информационно-аналитическом центре «Альпари» подсчитали, что, если бы не интервенции Министерства финансов, курс доллара сегодня составлял был примерно 50 рублей.

Покупать или нет?

Чтобы избежать рисков потери средств в период волатильности рубля, некоторые эксперты рекомендуют до конца года постепенно увеличивать свою позицию в валюте. «Хорошие уровни для покупки валюты — чуть ниже 64 рублей за доллар», — считает главный инвестиционный стратег ITI Capital Искандер Луцко. Шансы купить доллар по такому курсу еще есть: в среду, 4 декабря, американская валюта опустилась до 63,86 рубля, евро на минимуме торговался по 70,71 рубля. Рубль поддержал рост нефтяных котировок, баррель Brent подорожал на 1,5%. На этом фоне Минфин успешно продал ОФЗ-ИН на 30 млрд рублей с более чем двукратной переподпиской.

Антон Покатович не исключает, что сейчас оптимальный момент для покупки валюты, особенно если она нужна на новогодние каникулы. Однако при этом он не советует делать ставку на сильное ослабление рубля и рекомендует сохранять позиции в рублевых инструментах. Например, в ОФЗ и корпоративных бондах, которые при снижении ставки ЦБ могут показать дальнейший рост и позволят инвесторам переиграть инфляцию. А вот долю в акциях эксперт увеличивать не советует. Несмотря на привлекательность многих бумаг с точки зрения будущих дивидендных выплат. «После бурного роста российского рынка акций в этом году нужно понимать, что в случае ухудшения геополитической конъюнктуры и подтверждения рисков рецессии мировой экономики динамика на рынке акций может резко измениться», — предупреждает Покатович.

Валерий Вайсберг также считает, что инвестиции в рублях еще могут принести хорошую доходность. По его словам, рост рынка еще не закончился, поэтому «полностью уходить в защитную гавань, в качестве которой часто выступает американский доллар, рановато». В качестве инструментов, которые позволят получить доходность выше рублевого банковского вклада, он рекомендует облигации крупных компаний со сроком обращения 1,5—2 года. «Такая стратегия позволит обогнать и инфляцию: в 2020 году рост цен ожидается в пределах 3,5—4%, в 2021 году — около 4%», — написал он в комментарии.

Тем, кто не верит в стабильность рубля, по мнению эксперта информационно-аналитического центра «Альпари» Натальи Мильчаковой, для защиты от валютного риска стоит держать 60% накоплений в долларах, а остальное — в рублях. «И в этом, и в следующем году это оптимальная возможность для страхования валютного риска», — говорит она. Правда, выбор инструментов здесь не столь велик: евробонды (рекомендация Morgan Stanley), акции американских компаний и биржевые фонды.

А вот такой традиционный для многих россиян инструмент, как вклады, в следующем году может потерять остатки былой привлекательности. Доходность депозитов в долларах в 2020 году может заметно просесть на фоне снижения ставки ФРС и ужесточения требования ЦБ к банкам в части отчислений в фонд страхования. Обсуждается вариант, при котором банки будут делать дополнительные отчисления при превышении базового уровня доходности вкладов более чем на 1—1,5 п. п. Сейчас порог составляет 2—3 п. п.

Альберт КОШКАРОВ, Banki.ru

Рубль уже стоит больше 6 тенге. Почему?

Фото: .com

Курс рубля на KASE на 1 июля 2018 – 5,44 тенге, а на 1 июля 2019 – 6,05. Разница 61 тиын. Причём ровно столько же, 5,44 тенге, рубль стоил и 1 июля 2017-го. А годом ранее, 1 июля 2016, – и вовсе 5,28 тенге. Ощутимо дорожать рубль стал в последние месяцы: если считать с 1 января 2019, то валюта соседней страны «набрала» 53 тиына (с 5,52 тенге).

При этом, как говорил экономист Мурат Темирханов в интервью Forbes.kz, наиболее соответствующий фундаментальным факторам (прежде всего цене на нефть) курс был в феврале – марте 2018 года — 5,6–5,7 тенге за рубль. А апрельское 2018 года укрепление тенге до 5,2-5,3 было обусловлено санкциями против России со стороны Запада. Таким образом, делал вывод экономист, при цене на нефть $65-$70 за баррель курс тенге к рублю должен быть 5,2-5,3. Однако стоимость марки Brent на 1 июля находится на уровне $64,91, но тенге при этом всё больше пасует перед рублём.

Фото: nationalbank.kz

По мнению Темирханова, Нацбанк намеренно проводит политику слабого тенге, поддерживая сырьевой экспорт и конкурентоспособность казахстанских производителей. Но у его коллег другое мнение.

Отвечая на вопрос, в чём причина роста рубля, эксперт аналитического центра Ассоциации финансистов Казахстана Рамазан Досов назвал следующие факторы.

Фото: Из архива пресс-службы Рамазан Досов

— Фундаментальную поддержку российскому рублю оказывают относительно сильные макроэкономические показатели РФ – растущий профицит счёта текущих операций (несколько лет подряд), невысокая инфляция, существенные золотовалютные резервы и пр. При этом в последние месяцы на стороне рубля в том числе выступает значительный приток спекулятивного капитала на российский фондовый и долговой рынки, происходящий на фоне снижения санкционных рисков, наличия положительных реальных ставок по рублёвым инструментам, а также смягчения риторики Федрезервом, — считает он. — На этом фоне пара USDRUB с начала года укрепилась почти на 10,0%. В то же время в Казахстане счёт текущих операций складывается с незначительным профицитом только второй квартал подряд, инфляция находится немного выше, а баланс во взаимной торговле складывается в пользу РФ со значительным преимуществом, что и создаёт давление на валютную пару USDKZT. Отметим также, что иностранный спрос на тенговые активы не столь существенен, Минфин РК проводит размещения ГЦБ реже.

Более конкретно высказался директор департамента аналитики Freedom Finance Ерлан Абдикаримов.

— На мой взгляд, укрепление рубля к тенге связано с текущим ралли ОФЗ в России. Возросла привлекательность рубля для иностранных инвесторов. Как следствие, рубль укреплялся против доллара намного быстрее, чем тенге, что в конечном итоге привело к тому, что рубль пересёк отметку 6 тенге, — сказал он.

Понятие «справедливый курс» слишком расплывчато, считает экономист, доцент AlmaU Ерлан Ибрагим.

Ерлан Ибрагим. Фото: facebook.com/walker.yer

— Если посмотреть за весь период, когда существует тенге как национальная валюта, то в среднем курс будет около 5 тенге за рубль. Были периоды, когда тенге укреплялся до 3, но тогда были не совсем рыночные условия — Нацбанк манипулировал курсом валюты к доллару и, соответственно, курс тенге к рублю вышел к такой конъюнктуре, — напомнил он. — Теперь же было интересно наблюдать, как Нацбанк несколько дней пытался удержать рубль ниже психологической отметки 6 тенге: там было 5,95, 5,97, 5,98. Но не удержали.

Одна из причин — устойчивое укрепление рубля к доллару в последние полгода примерно с 65 до 62,8-63.

— Этому способствовала политика США — попытка добиться ослабления доллара к мировым валютам. Кроме того, был период, когда Brent дешевел и опустился с $65 до $60 за баррель. Второе — имеет значение рост цен на золото. РФ последнее время интенсивно наращивает свой золотой запас, а в рамках Базеля-3 сейчас переоцениваются золотовалютные резервы, и это способствует укреплению рубля, — отметил наш собеседник.

Что касается тенге, то здесь основной фактор — это слабое состояние казахстанской экономики.

— У нас отрицательный торговый баланс с Россией, то есть мы у России больше покупаем, чем ей продаём, это ключевой фактор, из-за которого наша валюта будет ослабевать. Второй фактор — это то, что рубль сам по себе укреплялся к доллару. И третий фактор — что имеются экономические предпосылки для ослабления тенге к доллару. Но какого-то отдельного события, которое бы так негативно повлияло на курс тенге к рублю, я не могу назвать, — подытожил Ерлан Ибрагим.

Однако в ближайшее время ситуация может измениться. Как отметил руководитель группы аналитиков российского Центра аналитики и финансовых технологий Марк Гойхман, именно начавшаяся неделя «станет судьбоносной для курса рубля». Он имел в виду заседание стран — экспортеров нефти ОПЕК+ 1-2 июля, от чего зависела цена на нефть, а также отчёт о рынке труда в США, который выйдет 5 июля. Кроме того, ФРС США «пригрозила» в июле снизить процентную ставку, что уже привело к уменьшению курса доллара и соответствующему росту рубля.

Таким образом, пока данных в пользу падения российской валюты не особо заметно.

Назван день, когда российская экономика рухнет, а рубль обесценится

Разное 16.09.2019 | 0

Как многие наверняка хорошо знают, по большей части вся российская экономика держится на разного рода природных ископаемых, а именно – на нефти и газе. Они приносят всей стране колоссальные суммы денег, которые затем идут на нужды всех россиян. Очевидно, что если лишить Россию такого источника доходов, ничего хорошо не случится, так как денежных поступлений в бюджет окажется катастрофически мало, а в таком случае начнутся реальные проблемы, и все это не считая того, что рубль начнет стремительно обесцениваться на уровне других мировых валют, как это было в конце 2014 года, когда из-за стечения ряда обстоятельств, в том числе падения цен на нефть, рубль стал дешевле по отношению к доллару в два раза. За последние пять из-за этого едва ли не все товары стали дороже в два раза.

Сегодня, 16 сентября 2019 года, был фактически назван день, когда российская экономика рухнет, а рубль из-за этого обесценится. Случится это тогда, когда Европа, Россия, Азия и другие регионы мира перестанут закупать у России такие природные ископаемые, как газ и нефть. Институт Роки Маунтин опубликовал результаты исследования, согласно которому различные возобновляемые источники энергии станут более выгодными и дешевыми для стран по всему миру, нежели нефтегазовая отрасль. В число таких источников энергии входят солнечные, гидротермальные и климатические электростанции. Сейчас они достаточно дорогими в производстве, но уже довольно скоро все изменится, в результате чего весь мир перейдет на такие источники получения энергии.

Сообщается, что случится все это уже через 16 лет, то есть к 2035 году. К этому сроку, как уверяют ученые, новые газовые и нефтяные заводы станут уже невыгодными, а строить трубопроводы никто не станет, потому что окажется гораздо дешевле, экологичнее и проще создать новую электростанцию возобновляемого типа. Проще говоря, цены на газ и нефть будут стремительно падать, но даже это не спасет их от того, что уже в обозримом будущем в данных ресурсах не будет никакого смысла, потому что весь мир перейдет на другие источники энергии, а существующие сейчас электростанции, работающие на угле, газе и всем подобном, утратят свою актуальность, фактически став частью истории, и в таком случае для России могут наступить не лучшие времена.

Эффективность возобновляемых источников энергии с каждым годом растет, а вместе с тем их стоимость сокращается. В итоге, спрос на добычу нефти и газа будет стремительно падать, а к 2035 году, как считает институт Роки Маунтин, он достигнет критически низкого значения. Содержать громадные газопроводы при подобном исходе окажется невыгодно, в связи с чем их количество сократится до минимума, а значит и продажи упадут в сотни или даже тысячи раз по сравнению с сегодняшними значениями. Что в таком случае будет делать Россия, когда ее природные ресурсы перестанут покупать «зарубежные партнеры», пока что неизвестно. Если правительство РФ не придумает какую-то иную стратегию пополнения бюджета страны деньгами, экономику могут ждать на самые лучшие времена. Впрочем, сейчас все это не более чем просто предположения, поэтому однозначно сказать, что будет через 15 – 20 лет, пока что нельзя.

Ранее появилась информация о том, что банкоматы компании «Сбербанк» принимают купюры «банка приколов» за реальные деньги.

Присоединяйтесь к нам в Twitter, Facebook, ВКонтакте, YouTube, Google+ и RSS чтобы быть в курсе последних новостей из мира технологий будущего.

Рубль дешевеет к доллару и евро на старте торгов на фоне снижающихся котировок нефти

Москва. 18 декабря. INTERFAX.RU — Доллар и евро растут на Московской бирже в среду утром; рубль снижается к бивалютной корзине на фоне дешевеющей нефти.

Первые сделки по доллару США прошли в диапазоне 62,48-62,54 руб., по итогам первой минуты торгов курс составил 62,51 руб. (+9,75 копейки к уровню предыдущего закрытия). Евро подорожал до 69,63 руб. (+3,75 копейки). Бивалютная корзина ($0,55 и EUR0,45) увеличилась на 7,05 копейки к уровню закрытия вторника, до 65,71 рубля.

Доллар при этом оказался на 2,01 копейки ниже уровня действующего официального курса, евро — на 5,51 копейки ниже официального курса.

Как отмечают эксперты «Интерфакс-ЦЭА», рубль слабеет к доллару и евро на старте торгов на фоне дешевеющей нефти, котировки которой опускаются на данных Американского института нефти (API) о существенном увеличении запасов нефти в США.

Во вторник цены как Brent, так и WTI выросли по итогам четвертой сессии подряд и на закрытие рынка были максимальными с 16 сентября. Подъему цен способствовал оптимизм трейдеров в отношении промежуточной торговой сделки США-КНР и ее последствий для спроса на нефть.

Стоимость февральских фьючерсов на Brent на лондонской бирже ICE Futures к 10:01 по московскому времени снизилась на 0,54% — до $65,74 за баррель. По итогам торгов во вторник фьючерсы подорожали на 1,16%, до $66,1 за баррель. Фьючерс на WTI на февраль на электронных торгах Нью-йоркской товарной биржи (NYMEX) к этому времени подешевел на 0,74% — до $60,42 за баррель. К закрытию рынка во вторник цена контракта поднялась на 1,21%, до $60,94 за баррель.

Данные Американского института нефти, обнародованные во вторник, показали, что запасы нефти в Штатах на прошлой неделе выросли на 4,7 млн баррелей, запасы бензина подскочили на 5,6 млн баррелей — максимальными темпами с января.

Официальный доклад о запасах энергоносителей в США за прошлую неделю будет обнародован министерством энергетики в среду в 18:30 по московскому времени. По оценкам экспертов, опрошенных S&P Global Platts, запасы нефти в Штатах на прошлой неделе снизились на 2,5 млн баррелей, запасы бензина — увеличились на 2,4 млн баррелей, дистиллятов — 600 тыс. баррелей.

Что будет с рублем к Новому году? Три сценария

Правообладатель иллюстрации Egor Aleev/TASS

Рубль в ближайшие месяцы будет постепенно дешеветь, считают экономисты, опрошенные Би-би-си. К концу года доллар может стоить 66-67 рублей, полагают они. Экономисты не исключают и шоковый сценарий: 70 рублей за доллар к концу года.

В пятницу российский рубль укреплялся к доллару и евро: курс доллара впервые с конца сентября опускался ниже 64 рублей. С начала года доллар подешевел к рублю почти на 7,8%.

Но вряд ли успешное укрепление российской валюты продлится долго: к концу года рубль, по мнению экономистов, неминуемо начнет дешеветь.

В основном экономисты ждут ослабления на 2-3 рубля по сравнению с нынешним уровнем. Но если со сделкой по брекситу или переговорами между США и Китаем что-то пойдет не так, то доллар может взлететь выше 70 рублей, считают они.

  • Худший май за семь лет: почему дешевеют нефть и рубль
  • 10 нервных минут. Как рубль отреагировал на новости о новых санкциях
  • Цены на нефть пошли вниз. Снижение добычи в Саудовской Аравии будет недолгим?

Позитивного сценария для российской валюты мало кто ждет. Это может произойти, если, например, США и Китай смогут наконец договориться о прекращении торговой войны. Рост рубля также возможен, если российская экономика будет сильнее расти.

Русская служба Би-би-си на основе опроса экономистов составила три основных сценария того, что будет с рублем в последние месяцы этого года и в начале следующего.

Мягкая посадка

Сейчас доллар будет «болтаться» на уровне 64-65 рублей, а к концу года он может дойти до 66-67 рублей, полагает главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах. В первом квартале следующего года рубль будет стоить столько же, уверен Табах.

Примерно 66 рублей за доллар в конце этого года и начале следующего ждет и экономист банка Nordea Татьяна Евдокимова. Стратег Сбербанка Юрий Попов ожидает, что к концу году доллар будет стоить 67 рублей, а в первом квартале 2020 года — 66 рублей.

И Табах, и Евдокимова уверены, что рубль будет слабеть на фоне внешних факторов: инвесторы не будут вкладывать деньги в валюты развивающихся стран на фоне замедления мировой экономики и роста неопределенности в торговой войны между США и Китаем. В такие периоды инвесторы покупают золото, американские казначейские облигации, но не рубли, объясняет Евдокимова.

«Сейчас затишье в течение пары недель. Все вроде пытаются договориться», — говорит Евдокимова. Укрепление рубля в пятницу большинство экономистов также объясняло готовящейся сделкой по брекситу. А дальше Евдокимова ожидает «мягкую посадку» рубля.

На конец года приходится выплата дивидендов и пик расходования бюджетных средств, напоминает Антон Покатович из «БКС Премьер». Его прогноз: 65-67,5 рубля за долларов в конце года, 64-66 рублей в начале следующего.

«Зомби-апокалипсис», мировой кризис и другие риски

Плавное снижение курса рубля ожидается в том случае, если не начнется «зомби-апокалипсис», шутит Табах. По его словам, более сильное ослабление может спровоцировать, например, рецессия в мировой экономике, массовое бегство инвесторов из активов развивающихся стран и падение цен на нефть.

Еще один фактор риска в следующем году, по его словам, — это активные траты из Фонда национального благосостояния. ФНБ пополняется за счет доходов, которые бюджет получает при цене на нефть выше 41,6 доллара за баррель. Средства ФНБ нельзя тратить, пока их объем не достигнет суммы, равной 7% ВВП. По прогнозу министерства финансов, ФНБ достигнет этого уровня к концу 2019 года.

Активные траты из резервного фонда могут привести к ослаблению рубля. При таком сценарии доллар может стоить 70 рублей и выше, полагает Табах.

Евдокимова допускает, что доллар может вырасти до 70 рублей в ближайшие месяцы, если появятся явные признаки надвигающейся рецессии в США или обострится торговый конфликт между США и Китаем. В этом случае инвесторы будут продавать российскую валюту и бумаги.

Эксперт уверена, что выше 70 рублей доллар не поднимется, так как ЦБ перестанет закупать валюту в резервы, что поможет стабилизировать курс.

В Сбербанке при шоковом сценарии ждут 70 рублей за доллар в конце этого года и 74 рублей за доллар в конце следующего.

Главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова говорит еще о санкционном риске, который также может обрушить рубль.

В БКС полагают, что в случае введения новых санкций, ужесточении торговых войн или других шоковых сценариях рубль может ослабнуть до 70-75 рублей за доллар. Вероятность такого исхода в БКС оценивают в 20-30%.

Ускорение российской экономики и разрешение проблем

Экономисты говорят, что есть и сценарий, при котором рубль может даже укрепиться к доллару. Но оценивают его как маловероятный.

Покатович из БКС полагает, что российская валюта может укрепиться до 58-60 рублей за доллар. Это возможно, например, если позиции России и Украины в переговорах сильно сблизятся — это снизит риски России для инвесторов.

  • ВШЭ: новый «майский указ» Путина может сорвать нехватка денег в регионах
  • «Ключевое слово — чуть-чуть». Как будут тратить деньги из бюджета России
  • Полиция, пенсионеры, гостелевидение. На что Россия потратит бюджет-2020

Кроме того, рубль может резко укрепиться, если цены на нефть вырастут выше 70 долларов за баррель или если отношения между США и Китаем резко улучшатся, добавляет Покатович. Вероятность укрепления рубля в БКС оценивают в 15-20%.

Орлова согласна с тем, что рубль имеет в следующем году шансы на укрепление, если правительству удастся ускорить рост экономики благодаря реализации национальных проектов, на которые правительство собирается потратить триллионы рублей.

Однако в том, что национальные проекты смогут ускорить экономику, уже начали сомневаться даже сами чиновники. На этой неделе с критикой прогнозов правительства, бюджета и нацпроектов, например, выступила Счетная палата. Критически к ним относятся и эксперты Высшей школы экономики.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *